股票量化的博客

它看起来毫不起眼——实体部分短得像一条线，上下影线却很长，像个"十"字。但就是这个小小的形态，往往预示着市场即将变盘。

美股标普500指数基金长期年化收益约10%，但这个收益里其实有4%来自成分股分红。A股指数的股息率只有2%左右，所以别简单套用美股的收益预期。

很多人以为余额宝就是个"存钱的地方"，其实它本质上是一只货币基金。准确来说，余额宝对接的是天弘基金旗下的"天弘余额宝货币市场基金"。你往余额宝里存钱，实际上就是购买了这只货币基金的份额。货币基金主要投资于银行存款、央行票据、短期国债等低风险资产，所以安全性很高。这也是为什么余额宝能承诺"保本"（虽然官方说法是"不承诺保本"），因为它投资的都是些几乎不会亏钱的东西。

投资负PE股就像接飞刀，老手都可能被割伤。用不超过总仓位10%的资金选择行业ETF分散风险设置严格止损线记住，股市里活得久比赚得快更重要。看到负市盈率股票时，先问问自己：我真的看懂这家公司了吗？

一般来说，T日操作逆回购，本金和利息会在T+N日自动回到账户，这个N取决于你选择的期限。但要注意的是，这里的"日"指的是交易日，周末和法定节假日不算。也就是说，如果你在节假日前最后一个交易日操作，可能会享受到"长假收益"。但要注意，市场是聪明的，这些时点的收益率高是有原因的。记住这些规则，下次操作逆回购时就能心中有数，不浪费每一个能赚钱的机会。举个例子：国庆节前最后一个交易日做1天期逆回购，资金虽然要到节后才能用，但利息是按实际占款天数算的，可能能拿到7-8天的利息！另一个误区是认为期限越长收益越高。

股票质押式回购（简称“质押回购”）本质上是个“借钱游戏”：股东把股票押给券商换现金，约定到期连本带息赎回。举个栗子：老王质押了100万股A股票，每股10元，总市值1000万，质押率50%借到500万。股票质押违约就像一场“金融拆弹”，券商的风控刀越快，散户越安全。但对大股东来说，玩质押回购千万别贪心——牛市是杠杆，熊市是绞索。但要是沟通无效，或者股价继续暴跌，券商会直接启动强平——在二级市场卖出股票，收回现金。万一强平后还是填不上窟窿（比如股票跌成仙股，卖光了也抵不上债务），这笔交易就变成了券商的。

选股票就像选对象，先得看对方是干什么的。行业决定了公司的天花板和地板，好行业里的一般公司可能比差行业里的好公司更值得投资。新手常犯的错误就是只看个股不看行业，结果买了个夕阳行业的"龙头"，照样被套得死死的。

指的是当天从开盘到当前时间内的累计成交量，单位是“手”（1手=100股）。比如某只股票显示“总手：5万”，意味着今天已经成交了500万股。则是最近一笔交易的成交量。如果盘口显示“现手：200”，说明刚刚那笔交易成交了2万股。这两个数据在分时图和K线图里都能看到，是观察市场活跃度的重要指标。

退市股交易像“垃圾堆里淘金”，流程繁琐、机会渺茫，普通人尽量远离。（全文完）

买基金和炒股不一样，不是实时成交的。基金交易有个关键时间点——下午3点。比如周一15:00前买，按周一晚上公布的净值确认；周一15:01买，就得按周二晚上的净值了。

波动大的基金，确实能在下跌时让你买到更多便宜份额（比如净值从2元跌到1元，同样1000元能买1000份而非500份）。很多人说“定投要选波动大的基金”，理由是“波动大才能摊低成本”。选基金时，先问自己：“这只基跌50%时，我还敢加仓吗？”如果犹豫，就选波动小点的。比如70%的钱定投沪深300（稳）+30%定投科创50（浪），进退自如。如果不能，低波动基金更适合你。但若A后续一直震荡，而B持续上涨，结果可能反转。：跌得狠，涨起来也可能更慢，甚至长期跑输低波动基金。高波动略胜，但差距不大。

首先得看你的投资期限。记住，定投的核心逻辑是用时间平滑市场波动，所以长期资金更适合权益类产品。最后说个真实案例：我有个读者从2018年开始定投消费ETF，每月5000，2021年高点赎回了大部分，年化21%。关键是他严格执行了"低估多买，高估少买"的策略。货币基金年化收益2%左右，比活期高，但跑不赢通胀。定投货币基金就像每个月往存钱罐里扔钱，安全是安全，但财富增值效果有限。比如"货币基金+短债基金"组合，风险差不多，收益能高1-2个百分点。很多人只记得定投要"傻傻地买"，忘了"聪明地卖"。

很多人可能不知道，支付宝上的基金销售其实是通过蚂蚁基金这个持牌机构完成的，而券商本身就是基金销售的正规军。这就像你去超市买可乐，沃尔玛和家乐福都能买到，但货架摆放和促销活动可能不太一样。本质区别在于：券商是"基金超市"的直接经营者，支付宝更像是"基金代购平台"。不过两者都受证监会监管，资金安全都有保障。

很多人第一次接触基金，都会觉得这是个高大上的东西。其实说白了，基金就是你把钱交给专业的人帮你投资。想象一下，你有个很懂股票的朋友，但你又不熟悉市场，于是你把钱给他，让他帮你买股票，赚了钱大家一起分——这就是基金最朴素的原理。基金公司把很多人的钱集中起来，交给基金经理去投资股票、债券等资产。你买的每一份基金，都相当于持有了这个投资组合的一小部分。比如你买了1000元的某股票基金，可能就相当于持有了茅台、腾讯、宁德时代等几十家公司股票的微小份额。

很多人第一次买股票前都会问：这钱会不会全没了？实话告诉你，买股票确实可能亏光，但概率极低。除非你买的公司破产退市，否则你的股票不会变成废纸。A股历史上真正退市的公司不到200家，占上市公司总数不到5%。

很多人以为买基金需要大几千甚至上万的资金，其实这是个误区。现在基金投资的门槛已经低到令人发指的程度，10块钱就能上车。没错，就是一顿外卖的钱。我刚开始接触基金时也以为要攒够"一大笔钱"才能入场，后来发现完全不是这么回事。现在各大基金销售平台都把门槛降到了10元甚至1元起投，这简直就是给小白量身定做的福利。

很多人觉得定投就是「无脑买买买」，只要坚持投，总有一天能赚钱。但现实是，如果你不止盈，很可能坐过山车——赚了50%没卖，结果跌回原点，白白浪费几年时间。举个真实的例子：2015年牛市，不少基民赚得盆满钵满，但没止盈的人，后来眼睁睁看着收益蒸发。定投的本质是「摊薄成本」，但如果你永远不卖，再低的成本也变不成真金白银。

这些机构拿到股票后，既不能卖，又不想干等着，于是就把股票借出去赚利息。据统计，科创板融券余额中，战略投资者出借的比例常年超过70%。最近不少朋友发现，科创板的融券利率比其他板块低一大截，有的甚至只有2%-3%，而主板普遍在8%以上。这背后可不是券商做慈善，而是战略投资者在疯狂出借股票。现在监管已经开始窗口指导，要求战略投资者出借比例不超过30%。最近中证金融也下调了转融券费率差，未来科创板融券利率可能会逐步向主板靠拢。：低利率不等于无风险。科创板本身涨跌幅20%，加上融券杠杆，玩脱了分分钟教你做人。

很多人问定投要不要择时，这其实是个伪命题。定投的核心逻辑就是承认自己无法预测市场，通过定期定额买入来摊薄成本。你想啊，要是能准确择时，谁还定投啊？直接一把梭低点买入不香吗？我见过太多人号称要"等市场跌到位再开始定投"，结果等着等着，要么错过上涨，要么真的跌了又不敢买。这就好比你打算健身，却说"等我瘦下来再去健身房"，逻辑完全反了。

很多新手以为股市9:15才开始接单，其实券商系统早就"熬夜"等着你了。国内主流券商通常在交易日的前一晚8:30-9:00就开放隔夜委托，比如中信、华泰这些大券商基本都是8:30开闸。我实测过，上周三晚上8:31挂的单子，第二天集合竞价直接成交了。

很多人觉得炒股就是低买高卖赚差价，但股息率投资法走的是另一条路——赚公司真金白银的分红。这方法的核心很简单：找那些分红大方、现金流稳定的公司，长期持有吃股息。为什么有效？因为能持续高分红的公司，通常盈利能力强、财务健康，股价波动也相对温和。比如长江电力、中国神华这类"现金奶牛"，熊市时股息率能冲到6%以上，比存银行划算多了。

每次看到上市公司发布股权激励解禁公告，评论区总是一片哀嚎："完了，又要被割韭菜了"、"赶紧跑路吧"。我拉了过去三年A股市场所有股权激励解禁的数据，结果可能会颠覆你的认知。下次看到解禁消息，别急着跟风操作，先打开F10看看具体情况。这些人比谁都清楚公司真实价值，如果真觉得公司前景好，他们反而可能惜售。我见过不少案例，解禁后不仅没抛售，管理层还增持了。数据显示，解禁前一个月股价上涨的公司占比达到47%，下跌的43%，基本五五开。其次，很多公司在解禁前会释放利好，比如业绩预告、订单公告等，就是为了对冲解禁压力。

打开同花顺第一眼就感受到专业感扑面而来，K线图、分时图、自选股一应俱全，但新手可能会被密密麻麻的按钮吓到。东方财富的界面相对清爽，底部五个标签页设计很"手机APP"，找功能不费劲。雪球则走极简路线，像个社交软件，行情数据反而藏在二级页面。个人体验：如果你每天盯盘超过4小时，同花顺的深色模式确实护眼；要是就偶尔看看持仓，东方财富的布局更友好；至于雪球...刷股友动态比看行情更上瘾。

1983年，理查德·丹尼斯用一场著名的赌局证明了交易可以被系统化——他培训了一群"海龟"，用一套固定规则在市场上大赚特赚。这套规则的核心很简单：突破20日高点做多，跌破10日低点做空，用ATR（平均真实波幅）控制仓位，趋势延续就加仓。但把1980年代那套直接搬到2023年，效果可能让你怀疑人生。高频交易、算法狙击、黑天鹅频发，市场噪音比当年多了几个量级。回测数据会告诉你：原始版海龟的夏普比率现在可能还不如买指数基金躺平。

养成定期查看持仓股股东变化的习惯，我一般会在财报季后统一整理。建个Excel表格跟踪重点股票的股东变动，时间长了就能看出门道。股市里没有万能指标，但把股东变化、基本面和技术面三者结合，你的胜率肯定会提高不少。

A股市场里，那些股价长期徘徊在1元附近的股票，被股民戏称为"一元股"。过去，这类股票还能靠"壳资源"价值苟延残喘，但随着退市新规的严格执行，它们的生存空间正被急剧压缩。更残酷的是，这些股票从首次跌破1元到正式退市，平均只有3-5个月的"抢救期"。有个血淋淋的案例：某投资者在0.98元"抄底"一只ST股，结果该股在随后20个交易日里有18天收盘低于1元，最终黯然退市，资金几乎归零。比如2021年的某ST股，在跌破1元后突然宣布被新能源车企借壳，股价连拉15个涨停，但这种案例凤毛麟角。

咱们先聊聊市盈率这个基础概念。市盈率（PE）就是股价除以每股收益，简单说就是你花多少钱买公司一块钱的利润。比如茅台PE是40倍，意思就是你现在买茅台股票，要40年才能靠利润回本（当然实际情况复杂得多）。

想买美股、港股或者欧洲股票，但资金出不去怎么办？和。QDII基金是国内的基金公司募集人民币，换成外汇去海外投资；港股通则是通过A股账户直接买卖港股。两者各有优劣，适合不同需求的投资者。

很多新手股民经常搞不清总股本和流通股的区别，其实很简单。总股本就是一家公司发行的所有股票数量，包括流通股和非流通股。流通股则是指能在二级市场上自由买卖的那部分股票。举个例子，某上市公司总股本1亿股，其中大股东持有3000万股（限售股），机构持有2000万股（限售股），剩下5000万股在市场上自由交易。那么这家公司的总股本就是1亿股，流通股只有5000万股。

假设你买了1000股某只股票，每股价格是20元，那么你的总投入就是2万元。当这只股票上涨10%，每股价格就变成了22元（20元×1.10）。这时候你的持仓总值变成了2.2万元（22元×1000股），相比最初的2万元，你赚了2000元。

比如一家公司今年净利润1个亿，总股本也是1亿股，那EPS就是1块钱。第一，它是市盈率（PE）的计算基础。第二，连续增长的EPS往往是牛股的共同特征。但要注意，有些公司会通过回购股票人为抬高EPS——净利润没变，股数减少了，EPS自然就上去了。这个数字单独看没意义，但对比五粮液的28倍和行业平均的25倍，就能看出市场对茅台的溢价认可。记住，EPS只是分析的起点，不是终点。真正的高手会拆解EPS背后的业务逻辑，这才是投资的真谛。一般来说，稀释EPS会比基本EPS低，这才是最保守的估值参考。

定投的本质是"定期定额投资"，确实能帮我们克服人性弱点，但绝不是设置完就万事大吉。就像种菜，定时浇水是基础，但完全不看天气变化、不除虫不施肥，最后可能颗粒无收。我2018年开始的一只科技基金定投，前两年收益率确实不错，但2020年疫情后科技股估值明显泡沫化，如果继续无脑定投，现在估计要亏掉裤衩。我见过最惨的案例是客户绑定的银行卡余额不足，连续3个月扣款失败，结果错过了一波20%的上涨行情。去年我的消费基金跌了15%，但通过持续加仓，现在整体收益已经转正。记住，定投省去的是择时烦恼，不是思考责任。

别把所有钱都拿来打新（我建议不超过闲置资金的20%）中签后一定要缴款，否则一年内违约3次就不能打新了上市首日卖出策略适合90%的普通人，别总想着卖在最高点按照这个流程操作，今年我带的几个新手平均每签能赚150-300元，虽然不多，但胜在稳定。记住，打新债赚的是制度红利，见好就收才是长久之道。

涨停意味着当天股价达到涨幅上限（A股是10%或20%），此时买单堆积，卖单稀少。如果主力资金封单量大（比如几十万手），散户挂单基本是“陪跑”。：集合竞价只是参考，还要结合板块热度、大盘情绪。：涨停板不是不能买，但得看时机；集合竞价能用，但得懂规则。别光想着“搏一把”，先算清楚风险。很多人看到股票涨停，第一反应是“买不进去”，其实这是个误区。：涨停板买入风险极高，多数是“博次日溢价”，但万一封不住，当天就可能浮亏。集合竞价（9:15-9:25）是决定开盘价的关键时段，用对方法能抢到先手。

"打新必赚"曾是A股市场的金科玉律，但2023年的数据可能会让你大跌眼镜。截至11月底，今年上市的313只新股中，首日破发率高达28%，平均每4只新股就有1只在上市首日跌破发行价。最惨的某科创板新股，首日直接暴跌36%，中签的股民人均亏损近2万元。

今天我就把多年实战总结的卖出技巧和价格预测方法一次性告诉你。

停牌重组不是简单的“利好”或“利空”，关键看重组质量和市场预期。复盘后的走势千变万化，散户最好别赌消息，而是等趋势明朗再行动。（注：股市有风险，投资需谨慎，本文不构成任何投资建议。

每天早上9:15，A股市场就开始了集合竞价阶段。这个价格不是交易所随便定的，也不是哪个庄家说了算，而是市场上所有买卖单子撮合出来的结果。想象一下菜市场开市前的场景：菜贩子们把各种蔬菜摆出来，买家们开始询价，最后在正式开市前达成一个大家都能接受的价格。股票开盘价的形成原理也差不多。

想在港股市场做空，不是随便开个户就能干的。首先你得有个支持**融资融券（孖展）**的港股账户，普通现金账户只能买涨。

做投资最怕的不是亏钱，而是亏了之后再也回不来。比如2015年股灾，很多人到现在账户还没解套。最大回撤恢复期，就是你的策略从最低点爬回前期高点用了多久。这个指标比单纯看收益率更能反映策略的稳健性。举个直观的例子：策略A一年赚50%，但中间最大回撤30%，花了8个月才涨回去；策略B一年只赚30%，但最大回撤10%，3个月就收复失地。长期来看，B可能才是更好的选择。