2022年 汽车行业2022年一季报总结：新能源汽车延续增长势头，缺芯持续缓解【22页】.pdf

【新能源汽车市场持续增长】 2022年一季度，国内汽车市场总体销量达到651万辆，同比增长0.15%。在这个过程中，新能源汽车表现出强劲的增长势头，成为汽车市场的一大亮点。根据报告，新能源汽车子板块在Q1的收入同比增长高达101.87%，归母净利润更是同比增长了242.19%。这表明新能源汽车市场不仅规模快速扩大，而且盈利能力显著提升。 新能源汽车的增长得益于多方面因素。消费者对环保出行的需求增加，推动了电动汽车的普及。政府对新能源汽车的政策支持，包括补贴、优惠政策等，进一步刺激了市场发展。此外，技术进步和成本降低也是新能源汽车销量增长的关键驱动力。 【汽车行业缺芯问题逐渐缓解】 2022年一季度，汽车行业面临的芯片短缺问题相比之前有所缓解。报告指出，2022Q1行业缺芯对汽车制造业的影响减小，使得汽车制造业实现营业总收入21271亿元，同比增长0.51%，利润总额同比增长17.97%。然而，虽然缺芯问题缓解，但原材料价格上涨对子板块盈利能力造成了一定压力。 【不同汽车子板块表现各异】 乘用车子板块在Q1收入增长2.11%，归母净利润增长25.54%，但毛利率下滑，净利率略有回升。客车子板块收入虽增长3.84%，但归母净利润仍然亏损且亏损扩大。卡车子板块景气度低落，收入和净利润分别下降39.46%和66.91%。零部件子板块收入增长4.15%，但归母净利润下降10.43%，毛利率和净利率双降。经销商子板块收入减少19.35%，归母净利润减少48.49%，毛利率修复但净利率回落。新能源汽车子板块尽管面临上游原材料价格上涨，但依然实现了收入和净利润的大幅增长。 【行业估值与投资建议】 在大盘估值回调的背景下，汽车板块整体估值表现不佳，但各子板块之间存在分化。投资者可关注那些在科技转型中表现坚决，销售趋势良好的整车企业，如吉利汽车、长城汽车、上汽集团、长安汽车、广汽集团和比亚迪等。零部件行业则受益于进口替代加速和智能电动网联技术的推动，建议关注福耀玻璃、华域汽车、保隆科技、华阳集团、伯特利、科博达、德赛西威、拓普集团、克来机电、三花智控、继峰股份、新泉股份和沪光股份等公司。 【风险提示】 尽管新能源汽车市场繁荣，但仍然存在一些潜在风险，如整车销量可能低于预期，新能源汽车政策可能发生变化，原材料价格波动以及汇率变动等，这些因素都可能对汽车行业产生影响。因此，投资者在做出决策时需要充分考虑这些风险因素。