科创板TMT行业两周年：科技长牛的内在逻辑如何演绎？（28页）.pdf

【科创板TMT行业两周年：科技长牛的内在逻辑如何演绎？】 科创板作为中国资本市场的创新板块，自2019年6月13日正式开板以来，为科技创新型企业提供了重要的融资平台。两年来，TMT（Technology, Media, Telecommunications）行业的公司在科创板的表现尤为引人注目。这份研究报告主要探讨了科创板TMT行业的发展状况，包括公司的数量、市值分布、业绩表现以及未来的展望。 TMT公司在科创板中的占比显著，总数达到122家，占科创板上市公司总数的40.53%。其中，半导体产业链公司有39家，计算机软件产业链42家，电子元器件等硬件产业链41家。在市值方面，TMT公司总市值占据了科创板的51%，且有5家公司市值超过1000亿人民币，分别是中芯国际、金山办公、传音控股、华润微和中微公司。这显示出TMT行业在科创板的重要地位。 从市场表现来看，上市满一年的53家公司中，有20家（以半导体产业链为主）的股价自首日上市以来实现了正增长，其中传音控股、晶丰明源、安恒信息和金山办公等公司的涨幅超过200%。另外，原新三板转科创板的公司占比约23%，其中计算机相关软件产业链公司表现突出，如中望软件等。 展望未来，半导体产业链的公司预计将受到更多关注。当前，TMT行业的PE中位数约为63倍，处于历史相对低位，但自4月下旬以来，各细分行业的估值已有修复迹象。业绩预告显示，34家发布2021年半年报预告的TMT公司中，近60%的公司业绩向好，半导体产业链公司占据优势，其中明微电子、芯源微等7家公司净利润增长可能超过100%。 在投资策略上，报告提出了中长期和短期两个角度的筛选条件。中长期来看，从收入规模、盈利能力、财务健康状况和预期四个维度考量，共有19家公司符合条件，其中电子元器件等硬件产业链公司占多数，如传音控股、石头科技等；半导体产业链和计算机软件产业链分别有7家和2家公司入选。同时满足所有四个条件的公司有11家，包括恒玄科技、新益昌、睿创微纳和长阳科技等半导体产业链公司，以及蓝特光学、威胜信息等电子元器件公司。 短期内，投资者应关注解禁情况和市值与现金流匹配度较低的公司。6月份已发生限售股解禁的公司有博汇科技、泽达易盛和燕麦科技等。此外，市值低于50亿且现金及现金等价物占比较高（超过10%）的公司共有37家，其中慧辰资讯和普元信息的现金占比超过30%，可能成为潜在的投资机会。 然而，投资者也需注意行业竞争加剧、经济下滑风险以及科创板政策的不确定性，这些因素可能对公司的业绩和股价带来影响。 科创板TMT行业在过去两年中展现出强劲的增长势头，尤其是半导体产业链和计算机软件产业链，而未来的发展将依赖于科技创新、市场表现以及政策环境的稳定性。投资者在把握投资机遇的同时，也需要充分考虑潜在的风险。