El Mercantil, Enero 2011
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Este documento discute el surgimiento del "capitalismo de estado" en países como China y Rusia, donde los gobiernos juegan un papel activo en la regulación de la economía y las empresas. Mientras que estos sistemas difieren del capitalismo puro y del socialismo tradicional, el capitalismo de estado ha demostrado ser funcional, aunque los gobiernos tienen diferentes niveles de intervención en cada país. El documento también sugiere que el capitalismo de estado a menudo va de la mano con sistemas autoritarios de gobierno.
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El Mercantil, Enero 2011
- 1. PA R A LO S L Í D E R E S D E H O Y Y D E L M A Ñ A N A AÑO 2. NÚMERO 16. • SANTO DOMINGO, RD. • ENERO 2011 • [email protected] • EDICIÓN GRATUITA CÁMARA DE COMERCIO Y PRODUCCIÓN DE SANTO DOMINGO A un paso de 100 dólares El petróleo y otras materias primas amenazan con desestabilizar los presupuestos estatales, la industria y las economías domésticas en 2011 YALE EXECUTIVE definición de lA estrAteGiA PArA lA nuevA erA Cómo realizar el cam- bio de modelo en el siglo XXI P/10 MERCADOS deficienciAs de chinA son ventAjAs PArA rd Inversionistas hablan de riesgos y proble- mas de formalidad P/6 García destaca Más previsión FORMACIÓN potencial pymes para 2011 enseñAr A Revela claves de impulso Hablan bancos de inversión los hijos La presidenta de la Aso- ciacionismo, programas de Para empezar, la posibili- gentes. Y por último, el ciación de Industriales de la producción y condiciones lo- dad de que la economía mundo generará más des- A ser buenos región Norte (AIREN), Lina gísticas. El Mercantil les ofre- mundial sufra una recaída equilibrios y riesgos. La neGociAntes García de Blasco, es explícita ce la fórmula que la ejecutiva parece casi descartada. En constatación de un creci- para señalar los elementos plantea para lograr un avan- segundo lugar, se tiende miento a varias velocidades Claves para que conducirían al desarrollo ce en el mercado y la expor- hacia un crecimiento mo- está presente en todos los convertirlos en industrial del país en 2011: tación. derado, aunque desigual, li- informes de estrategia. personas exitosas Cambio de mentalidad, aso- P/5 derado por los países emer- P/11 P/17
- 2. 2 elmercantil “Muchísima gente se ha vuelto pesimista por financiar a optimistas” C.T. Jones PRINCIPAL VISIÓN 100 MEDIDAS l riesgo de una subida de E los rendimientos de la deuda pública y su repercu- sión en el costo de pagar más intereses por los bonos soberanos -mediante los cuales se adeudan los paí- ses-, es suficiente para justifi- car el endurecimiento fiscal, incluso si eso conduce a una recuperación más lenta en el PIB real. Dudo mucho que el sector privado sea capaz de compensar el déficit del gas- to de cada gobierno, sobre todo considerando los pro- blemas actuales de financia- ción y del sistema bancario. Es cierto que la contracción del PIB puede ser peligrosa, capitalismo de estado pero es peor si no se toman medidas contra los intereses de la deuda. SPENCER WELLS YALE EXECutIvE en la vía rápida Texto extraído del libro de Ian Bremer “The end of free market: Who wins the war between states and corporations? Las economías china y rusa están ci- mentadas en una nueva estructura, que de libre mercado. Además, el grado de intervención en cada país varía en el árbitro irrefutable, que controla a los ju- gadores más fuertes. TALENTO no responde ni al capitalismo puro, ni al tiempo. La relación orgánica entre capitalis- socialismo o comunismo tradicional, Dicho esto, hay diferencias cruciales mo estatal y autocracia es visible no sólo os años después de caer sino a un nuevo híbrido denominado “Capitalismo de Estado”. Ian Bremmer, en la forma en que los gobiernos regu- lan la actividad comercial y el grado de en China y en Rusia, también se practica en las monarquías árabes del Golfo Pér- D Lehman Brothers la ban- ca de inversión sigue viva y Presidente del Departamento de Riesgo poder mediante el cual extienden su in- sico, o en estados autoritarios ricos en ha reiniciado su guerra por Político en la firma consultora Eurasia fluencia. Si observamos el acontecer energía, como venezuela, entre otros. el talento para captar a los Group, argumenta en su nuevo libro que económico, podemos verificar que los No obstante, la situación actual refleja mejores profesionales. La es- el capitalismo de Estado funciona, pero responsables políticos de un país que que la crisis financiera occidental ha ori- trategia tradicional basada a la vez se pregunta: ¿Por cuánto tiempo abraza el capitalismo estatal no lo están ginado un público internacional escép- en presentaciones en uni- y a qué precio? haciendo con el fin de reconstruir una tico ante el capitalismo tal y como se versidades y foros de em- El capitalismo estatal es un sistema economía deteriorada, o para poner en está ejerciendo en las economías más pleo caducó. Estas compañí- en el cual el Estado domina los merca- marcha una economía en recesión, sino desarrolladas, especialmente Estados as están dirigiéndose cada dos, principalmente con fines políticos. que su decisión responde a una política unidos. Ahora resulta que los capitalis- vez más a las redes sociales Pero la división entre los países estado- estratégica de largo plazo. Otro aspecto tas de Estado apuntan a ser los nuevos para encontrar los mejores capitalistas y los de libre mercado no resaltable es que el capitalismo estatal líderes del comercio internacional, si no profesionales y un claro está siempre clara. No hay una cortina que están practicando no es un motor lo son ya. El mensaje de todo esto es de ejemplo de ello está en la de hierro que separe los dos lados per- de oportunidades para el individuo, sino prudencia: el capitalismo occidental tie- red social de empleo Jo- fectamente en campos opuestos. todas que actúa como una herramienta que ne que cambiar ineludiblemente, y de- bandtalent. En esta platafor- las naciones del planeta cuentan con la sirve a los intereses “nacionales”, o por lo ben frenarse iniciativas populistas que ma se encuentran los ban- participación directa del Gobierno en la menos a las élites gobernantes. Los ca- confundan resultados productivos con cos de inversión más impor- regulación de la actividad económica y, pitalistas de Estado utilizan los merca- derechos y calidad de vida de los ciuda- tantes, como Goldman por el contrario, los cambios fundamen- dos para aumentar su influencia política danos. tal vez deberíamos de empezar a Sachs, Morgan Stanley, JP tales que se producen en los mercados y económica, tanto dentro de su socie- reconocer que el “american style of life”, Morgan o Citigroup, que cul- van más allá del alcance del Estado. La dad, como en la escena internacional. Se el mercado libre desbocado y una glo- tivan comunidades alrede- economía de los países no es ni pura- trata de conservar el autoritarismo en balización distorsionada han tenido dor de su marca. mente estatal, ni pura y exclusivamente un mercado en el que se ejerce como un gran parte de culpa de lo ocurrido. PEtER ELGIN YALE EXECutIvE
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- 4. 4 elmercantil PRINCIPAL los precios del petróleo y otras materias primas pesan en la recuperación de rd Las subidas en sus cotizaciones desestabilizan el presupuesto del Gobierno y hacen perder poder adquisitivo a los ciudadanos Los analistas especializa- ocupada porque considera dos en energía apuntan a que que no se debe especular con el petróleo puede alcanzar en los alimentos como si fueran unas pocas semanas la cotiza- un activo más. ción de uS$100 por barril. Esta Las sequías en grandes paí- materia prima es uno de los ses productores, como en Ru- activos más influenciados por sia, explican las tensiones en- la cotización del dólar, razón tre oferta y demanda, aunque por la que la política moneta- los expertos aseguran que las ria que está llevando a cabo la reservas están hoy día mejor y Reserva Federal norteameri- que no hay problemas de su- cana tiene una buena parte ministro. de la culpa en esta situación. Por otra parte, los inversionis- Textiles afectados por el tas están utilizando algunas algodón materias primas -como el pe- Cuando las tiendas de ropa tróleo y el oro- para realizar ofrezcan sus mercancías de coberturas contra expectati- nueva temporada este año vas alcistas de inflación, lo que puede que provoquen sorpre- ha tenido un peso relevante sas a los clientes. La principal en el último trimestre. materia prima del sector tex- Otros elementos que se til, el algodón, acumula una consideran importantes para subida de más del 85% en prever la llegada de la cotiza- doce meses, lo que sitúa el ción del crudo a los 100 dóla- precio en los niveles más altos res son la fuerte demanda de en más de un siglo. los países emergentes, la es- casez de nuevas prospeccio- del déficit de la Corporación La plata brilla como el oro nes como consecuencia de la Dominicana de Empresas Es- En los últimos doce meses crisis financiera, el agotamien- tatales de Electricidad (CDE- el precio del oro acumula una to de las reservas existentes y EE). subida del 25% hasta rozar los la inestabilidad social de Ni- Cuestión aparte es el pre- 1,400 dólares por onza. Pero si geria, uno de los principales cio del gas natural, única ma- miramos el precio desde ene- productores de petróleo en el teria prima que acumula pér- ro de 2007 la revalorización mundo. todo ello en su con- didas del 24.3% en el último acumula más de un 120%. El junto, estimando un aumento año, y del 72% desde que tu- oro se ha convertido en el va- general de la demanda de un viera su máximo en junio de lor refugio por excelencia por 2% para 2011, hace temer que 2008. las dudas de los inversionistas la subida prevista sea estruc- ante la evolución de los bonos tural. Si se hace evidente que Especular con los alimen- soberanos. Desde Goldman los productores de la OPEP no tos Sachs no ven que los precios tienen suficiente capacidad La Organización de Nacio- alcancen su máximo hasta adicional para hacer frente a nes unidas para la Agricultura 2012, cuando ronde los 1,750 tal demanda, el precio podría y la Alimentación (FAO) advir- dólares por onza, como reac- elevarse más de lo inicialmen- tió que los precios de los ali- ción a una posible subida de te previsto. mentos básicos han alcanza- tipos de interés en Estados do récords, por encima inclu- unidos, a finales de 2011. Problema para RD so de los máximos de junio de Pero el metal que emerge El presupuesto estatal do- 2008 que desataron una olea- con más fuerza entre los in- minicano para el petróleo en da de protestas en muchos versores es la plata, todavía en 2011 está cifrado en un máxi- países. En el último año, el tri- un nivel asequible en torno a mo de 84.50 dólares de cotiza- go acumula una subida de los 28 dólares. Los inversionis- ción, razón por la que esta su- más del 80%, el maíz se ha en- tas pronostican un alza del bida supondría un serio pro- carecido un 83.27% desde el 37% en su cotización para blema para la administración pasado mes de junio y el azú- este año, hasta situarse más pública, además de un revés a car, aunque ha subido un cerca de los 40 dólares. La pla- la actividad económica y el poco más del 7,6% desde ene- ta es el metal precioso con poder adquisitivo de los ciu- ro de 2010, ha doblado lo que mayor uso industrial, por lo dadanos, dada su repercusión costaba en junio de 2008, en que se verá beneficiado por la en la inflación. A ello se añade plena crisis alimentaria. La sostenibilidad de la recupera- un más que posible aumento FAO ha abierto un debate pre- ción.
- 5. elmercantil 5 PRINCIPAL “sin cultura exportadora, no hay futuro” Lina García propone cuatro puntos para impulsar la industrial de RD a partir de 2011 La presidenta de la Asociación de es el asociacionismo. Por el tamaño y los países con economías exitosas, cre- Industriales de la Región Norte, Lina el volumen de su producción, es muy ando las condiciones logísticas y las in- García de Blasco, fue explícita para se- difícil que un pequeño negocio pueda fraestructuras públicas necesarias ñalar los elementos que conducirían al responder positivamente a los reque- para que los potenciales inversionistas desarrollo industrial del país en 2011: rimientos de un mercado extranjero se motiven y se sientan seguros al in- Cambio de mentalidad. “Es nece- que pide, además de calidad, volu- vertir”. sario que el sector industrial tome men, constancia y hasta cierta capaci- Lina García destaca el potencial de conciencia de que sin desarrollar una dad de endeudamiento”. las pymes en el campo exportador y su cultura exportadora, no hay futuro. Programas de producción. “Nece- significación para el desarrollo del Para ello hay que contar con el apoyo sitamos impulsar las exportaciones país. también estima que el volumen de las autoridades, pero la primera implementando programas de pro- de empresas de esa categoría es muy transformación es un cambio de men- ducción que nos permitan sacar pro- numeroso en la Región Norte, espe- talidad en donde nos demos cuenta ductos competitivos y que, a la vez, cialmente en el sector agrícola, lo que de que debemos romper los muros de agreguen valor a nuestras actividades. supone un valor presente y futuro desconfianza existentes entre empre- Hay varios ejemplos de agroindustrias para nuestra economía. “Si no se em- sarios de un mismo ramo, superar el que pudiesen ser exitosas en el logro prenden las acciones encaminadas a apego a viejas tecnologías, invertir, de este cometido”. favorecer un desarrollo equitativo en- atreverse y empezar” Condiciones logísticas. “Para esto tre las regiones, es como si se tomara Asociacionismo. “una condición necesitamos respaldo gubernamental. la decisión de profundizar la pobreza indispensable para que las pequeñas y No en forma de beneficios fiscales, ni en sectores cada vez más amplios de medianas empresas se transformen en con nuevas leyes de incentivo, sino, nuestra sociedad”. industrias con capacidad exportadora como han hecho y siguen haciendo EL MERCANTIL
- 6. 6 elmercantil PRINCIPAL dominicana tiene oportunidades de competir con china Los expertos en comercio internacional aseguran que el mercado chino presenta ventajas, pero también informalidad y burocracia La consultora norteameri- obstante, señala la consultora, cana Global trade Works actualmente es rentable in- (GtW), de Chicago, Illinois vertir en China y son relevan- (EEuu), destaca en su informe tes las cifras de contratación y anual sobre prospectiva del producción que se han trasla- comercio mundial que contra- dado a la potencia oriental. tar o trasladar producción ma- nufacturera a China entraña Predicción de flujos muchos beneficios por sus Global trade Works conclu- costos, pero que “su posición ye en su informe que determi- dominante en el mercado de- nados sectores, como el textil, bido a los costos hace que con emigrarán más a países como frecuencia los fabricantes de Pakistán e India, y no descarta aquel país adopten actitudes que Centroamérica y el Caribe ‘arrogantes’ ante sus clientes, salgan beneficiados de este sujetos incluso a incumpli- flujo, sobre todo si se produje- mientos de calidades y pla- ra una probable ‘inestabilidad zos”. El estudio realizado por laboral futura’, provocada por GtW se basa en un análisis de las actuales condiciones de las experiencias de pequeños trabajo en China, que los y medianos empresarios que obreros de nuevas generacio- decidieron subcontratar sus nes y el campesinado se producciones manufactureras muestran cada vez más rea- en aquel país. cios a asumir. Concretamente, una encuesta realizada so- República Dominicana apare- bre 200 empresarios de Esta- bricación tan extenuantes, Gronholm, empresario textil cuenta en el mercado con Chi- ce como uno de los países dos unidos y Europa señala que el fabricante puede per- de Suecia. “Lo cierto es que na. Para quienes se deciden destinatarios de la inversión si que el retraso en la entrega de mitirse la licencia de prescin- cuando sale bien el negocio, por instalar su propio proceso como ventaja comercial no las mercancías, los defectos o dir de un cliente. “una buena tienes beneficios, pero no sé de producción en aquel país, sólo se mantuviera o incre- el incumplimiento en térmi- parte del pago, si no todo, se hasta cuándo estaré dispues- se hace preciso escalar y ne- mentara la competitividad, nos de calidad deben asumir- hace por adelantado, el resto to a aceptar los riesgos ante gociar una serie de requisitos sino que además se muestra se como un ‘riesgo intrínseco’ a la entrega de la mercancía mis clientes”. burocráticos ‘complicados’, se- una ‘actitud comercial’ formal al mercado, debido principal- en tu país, por lo que, como La diferencia cultural y las gún GtW, que necesitan de con los compromisos y una mente a que la demanda es cliente, lo único que te queda distintas concepciones del co- una evaluación exhaustiva y oferta de precios atractiva. tan grande y los ritmos de fa- es negociar”, aduce Stewart mercio son factores a tener en asesoramientos previos. No EL MERCANTIL el peligro latente Desde el inicio de la reforma la con- llón de hijos de trabajadores inmigran- signa del Partido Comunista de China tes rurales que viven en Shanghai, se resumía en primar la eficacia sobre muy pocos pueden acceder a la edu- la justicia. Pero ello ha generado gran- cación dispensada a los residentes lo- des desequilibrios, por más que el pre- cales al carecer del registro urbano. sidente Hu Jintao haya intentado co- Esa situación se repite en muchas ciu- rregir el rumbo. dades chinas. Las diferencias en los ingresos urba- La falta de oportunidades para as- no-rurales, la proporción que repre- cender en la escala social ha ido au- sentan los salarios en el crecimiento mentando de forma drástica a medida del PIB y las asimetrías en el acceso a que el flujo entre las diferentes clases los servicios públicos son indicios con- sociales está bloqueado, sólo los aco- tundentes. El coeficiente de Gini ha su- modados disponen de las conexiones perado en China el umbral de alarma, necesarias para mejorar su estatus, fijado en el 0.4, yendo más allá del 0.5. mientras que el número de millonarios sigue creciendo, a costa de los más po- nados monopolios (económicos o polí- tivos, cuando no son cómplices. Signos preocupantes bres. Es cierto que ha aumentado consi- ticos), apoyados en el clientelismo y fa- La clase media china es minoritaria un claro reflejo se vive en las uni- derablemente el número de millonarios voritismo que, en numerosos casos, ex- (25%) y tiene enemigos como la falta versidades chinas, que han experi- en China, pero esto no es mas que un plica la acumulación de poderosas for- de conciencia cívica y de compromiso. mentado un acusado descenso de las signo de desigualdad y fractura social tunas. La gente no se revuelve contra el Los expertos internacionales no des- matrículas de estudiantes proceden- Algunas causas se atribuyen a la co- mercado, sino contra unas autoridades cartan una respuesta del pueblo a la tes de las zonas rurales. Del medio mi- rrupción o la persistencia de determi- incapaces de corregir sus efectos nega- situación actual.
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- 8. 8 elmercantil PRINCIPAL desafíos para la colaboración público-privada en el país Análisis de costos, contratos claros y solvencia del concesionario son imprescindibles La colaboración público-privada Hay que garantizar que no se consoli- (CPP en lo adelante) es un gran instru- de la deuda en el balance de la Admi- mento para el diseño, ejecución y ex- nistración, encomendando al colabo- plotación de infraestructuras públicas. rador privado únicamente aquellos Permite su creación cumpliendo la riesgos que sabe y puede gestionar. normativa de estabilidad presupues- tercero, la propia naturaleza de las taria, mejorando la eficacia en la ges- fórmulas de CPP determina que el tión de servicios públicos, contribu- “riesgo proyecto” es el que han de va- yendo a mantener el ritmo inversionis- lorar los financiadores, de modo que la ta y a satisfacer las necesidades de los adecuada formulación del modelo de- ciudadanos. Sus retos en países como bería hacer innecesaria la prestación República Dominicana son potenciar de garantías por parte de la Adminis- la transparencia, el control y la estabi- tración pública lidad de la evolución futura del gasto Cuarto, es imprescindible la correc- público. ta definición en los contratos, tanto Cándido Pérez Serrano, socio res- por las compensaciones que, en su ponsable de área de infraestructuras caso, pudieran corresponder al Estado de la firma KPMG, define entre otros o a la empresa, como por la descrip- dos importantes desafíos de la colabo- ción exhaustiva del valor patrimonial ración público-privada: de la inversión. En todas las situacio- El análisis costo-beneficio o “value nes que se puedan presentar, un co- for money” necesario para validar la rrecto contrato incrementa la seguri- idoneidad del método que se aplica a lidación de los proyectos por una ofici- texto, Pérez Serrano recomienda refor- dad jurídica de los colaboradores, per- cada proyecto presenta considerables na nacional de colaboración público- zar los siguientes aspectos: mitiendo la obtención de financiación dificultades técnicas, aunque la mera privada elevaría significativamente la Primero, la empresa que gane una y la optimización de su costo. existencia de este análisis ya es un seguridad jurídica de los colaborado- licitación ha de contar con un alto ra- La crisis fiscal que afecta a la Admi- avance sobre el modo tradicional de res públicos y privados. ting crediticio y una buena trayectoria nistración dificultará la puesta en acti- decidir y ejecutar inversiones públicas. La crisis económica y financiera a la hora de cumplir sus compromisos, vidad de nuevos servicios públicos, Por otra parte, las normas contables añade a los desafíos anteriores la falta además de capacidad técnica y flexibi- por lo que para hallar áreas de des- más avanzadas todavía presentan difi- de liquidez, la mayor percepción del lidad. arrollo, la CPP deberá encaminarse a la cultades e incertidumbres, tanto en su riesgo, la dificultad para atraer finan- Segundo, el diseño del mapa de mejora de la eficiencia de actividades definición como en su aplicación, que ciación a los proyectos y su encareci- riesgos debe priorizar la eficiencia en vigentes, mediante adecuación o re- se superponen a la complejidad de los miento, así como el deterioro de con- la gestión del servicio, para el nivel de habilitación de infraestructuras que ya propios proyectos. La supervisión y va- cesiones en explotación. En este con- prestación y calidad que se determine. existen (brownfield). unAPec implementa sistema tPago Se une así a los pagos con CardNet, Banco León y pagos en caja La universidad APEC y la tudiantil de uNAPEC la posibi- “Este es nuestro primer empresa GCS SYStEMS, LtD, lidad de pagar sus transaccio- paso firme en la dirección del firmaron el convenio que deja nes con cargo a tarjetas de trabajo con el sector educa- en funcionamiento la herra- crédito, cuentas corrientes o ción, y quién mejor que uNA- mienta de pago móvil tPago, de ahorros propiedad de los PEC para iniciar, ya que guar- “con el firme propósito de me- mismos o previamente autori- da relación con la innovación jorar el servicio ofrecido a los zados para tales fines, siempre y la tecnología, dos de nues- estudiantes y nuestro com- que dichas tarjetas de crédito tros principales pilares”, expre- promiso con la tecnología”, ex- o cuentas hayan sido emitidas só Grullón. plicó Justo Pedro Castellanos, o abiertas por los bancos par- El Sistema de transaccio- rector de la universidad ticipantes. nes Móviles desarrollado por APEC. Los estudiantes de uNA- GCS y la plataforma tecnológi- El acuerdo fue firmado por PEC podrán realizar con esta ca creada para tales fines, ha Castellanos en representación nueva herramienta todo tipo concitado el interés de las en- de uNAPEC, mientras que por de transacciones que emitan tidades de intermediación fi- GCS SYStEMS Manuel A. Gru- una factura a partir del segun- nancieras del país, así como llón Hernández, quienes acor- do cuatrimestre, ya que para también de otros entes rela- daron la aplicación del Siste- dicho proceso necesitan tener cionados a la implementación ma de transacciones Móviles sus matrículas ya configura- de transacciones móviles que ofrece a la población es- das. Manuel A. Grullón Hernández y Justo Pedro Castellanos.
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- 10. 10 elmercantil YALE Ede los negocios la inteligencia ECUTIVE definición de la estrategia en la nueva era La incertidumbre dificulta elaborar planes sólidos AT FOCUS Hipocresía os líderes mundiales re- L chazan el proteccionis- mo, pero los signos de- latan una gran hipocresía. El gobierno canadiense, su- puestamente partidario del “laissez faire”, prohibió la compra de Potash Corp. por parte de BHP Billiton, el gi- gante de los recursos natu- rales australiano. China pa- ralizó los embarques de me- tales “rare earth” (17 minera- les utilizados para fabricar productos de alta demanda) a Japón. Estas formas de proteccionismo palidecen en comparación con el bom- beo de uS$600 mil millones a la economía por parte de la Reserva Federal. un mal endémico. No se puede acusar ahora a los chinos de manipular el tipo de cambio, cuando se La crisis que atravesamos cio mundial? ¿cuándo reco- miento estratégico. ted necesita una cartera de baja el dólar artificialmente ha confirmado la magnitud braremos al consumidor? to- En esta situación en la que iniciativas que se vayan reno- con la ayuda de la imprenta. del cambio estratégico en das estas incertidumbres nos las estructuras industriales, vando en sí mismas, flexibles, La inflación que vemos en curso. En los años venideros están impidiendo conformar las normas, las cadenas de va- adaptables. Ésa será la forma los “commodities” repercuti- asistiremos a transformacio- una estrategia sólida. El mun- lor y los segmentos de clien- de hacer dinero. rá sobre los productos de nes estructurales que influi- do se encuentra en una espi- tes están en proceso de cam- El comienzo será el análi- consumo. ¿Cuándo veremos rán sobre diferentes sectores ral de duda, economizando bio, nadie ha descubierto to- sis, los estudios, las simula- una emisión monetaria en económicos hasta tal punto, recursos mientras se espera davía cómo aprovecharse de ciones, los test y las avanza- Europa en represalia por los que las mejores oportunida- el momento oportuno. Y, ello para hacer dinero. Y jus- das. La investigación de mer- dólares bombeados al siste- des se generarán sorpren- mientras tanto, se paraliza la tamente es ahora cuando cado en el lugar y etapa opor- ma? ¿Cuándo habrá una res- dentemente de estrategias actividad estratégica. Se está surgiendo la oportuni- tuna. La fortuna favorece a la puesta proteccionista en la que nada tienen que ver con teme realizar un movimiento dad del siglo. tal vez la prime- mente preparada. Llegará un Latinoamérica emergente, las que se aplican hoy en día. en falso, una contención que ra pregunta que deberíamos momento en que empezará a afectada por el flujo de este La clave será construir más se agrava con la dificultad hacernos para elaborar una tener definida una dirección, dinero en sus monedas? flexibilidad dentro de la em- para obtener un crédito eco- estrategia es cómo y sobre para la que enfocará sus fuer- presa. nómico. qué van a actuar los gobier- zas y recursos. Deberá ser va- Nunca se ha vivido el nivel Las compañías están ya nos, en qué van a cambiar sus liente con su inversión y más de incertidumbre como el considerando cambios de políticas para adaptarse a las con el abandono de lo que ya que existe actualmente, sos- modelos, pero, ¿cómo se co- nuevas prioridades. El paso no le es útil. tenido durante tantos meses. mienza a estar preparado inicial del estratega será vis- usted es un surfista que Seguimos preguntándonos: para ser resistente y flexible lumbrar dónde y cómo se va busca una ola para impulsar- ¿van a surtir efecto en lo ne- cuando leemos que nos en- a remodelar la gestión públi- se sobre su cresta. Se trata de cesario los rescates a las eco- contramos en un periodo de ca. El dinero saldrá del rebote averiguar qué fuerzas pode- nomías? ¿mejorará la situa- globalización inversa, o se sobre las gestiones antiguas, mos aprovechar para impul- ción con el programa de gas- discute todavía cuándo se re- tenemos que ver los efectos, sarnos, escoger la ola adecua- to público para 2011? ¿fun- cuperarán los niveles necesa- conocer cuáles serán los reac- da y avanzar decididamente cionará la flexibilización rios de consumo? En la co- tivos. hacia el futuro. cuantitativa? ¿se debilitará yuntura actual es difícil dar Y en esta situación usted más el dólar? ¿cuándo volve- un paso, nos encontramos en no necesita sólo una iniciati- NORMAN WALLACE rá a la normalidad el comer- el nivel simple del pensa- va, sino ocho, diez, o más. us- YALE EXECutIvE
- 11. elmercantil 11 PRINCIPAL ¿Qué dicen citi, deutsche bank, barclays y Goldman sachs de 2011? No hay peligro de recaída, pero sí una recuperación desigual Los expertos economistas manejan ca que “el factor que más condicionará el precio del dinero para frenar esas tres ideas principales para el entorno la economía, la política de los bancos presiones inflacionistas. Sin embargo, macroeconómico de 2011. En primer centrales y la evolución de los merca- las economías desarrolladas no ten- lugar, la posibilidad de que la econo- dos en 2011 será la brecha de creci- drán ninguna prisa por subir los tipos mía mundial sufra una recaída parece miento que se está abriendo entre las de interés oficiales, aunque continúen casi descartada. En segundo lugar, se economías más avanzadas y las emer- empleando políticas monetarias no tiende hacia un crecimiento modera- gentes. convencionales. La Reserva Federal no do, aunque desigual, liderado por los Deutsche Bank avisa que este año incrementará los tipos en EEuu al me- países emergentes. Y en tercer lugar, el el crecimiento será “más lento y más nos hasta el segundo semestre de mundo generará más desequilibrios y difícil” para la mayor parte del mundo. 2011 y el BCE debería hacerlo más tar- nuevos riesgos. La constatación de un Barclays Capital es optimista: “los da- de, opinan. crecimiento a varias velocidades está tos económicos de los últimos meses ción del dólar y su cálculo es que a 12 presente en todos los informes de es- indican de forma clara que la recupe- Divisas meses el cambio se sitúe en 1.5 dóla- trategia. ración está intacta”. Añade que aun- La previsión sobre las divisas está res por euro. “Debido a los desequili- En su Global Outlook, Citi señala que hay presiones sobre la deuda eu- dividida entre los expertos. La teoría brios económicos, esperamos que la que el crecimiento modesto en los pa- ropea, el área euro aguantará. más extendida es que continuará la Fed continúe con su política expansi- íses industrializados se deberá a la fal- debilidad del dólar (salvo que se pro- va”, escriben en su informe. Otros ana- ta de financiación en el sector privado Inflación duzca un empeoramiento de la crisis listas consideran que en relación con y, en muchos casos, a la consolidación Los expertos auguran inflación al de deuda en Europa) y que se aprecia- 2011 la zona asiática es la mejor situa- fiscal. alza en economías emergentes, lo que rán las monedas emergentes. Gold- da para continuar la revalorización de Bank of América Merrill Lynch indi- obligará a sus bancos centrales a subir man Sachs apuesta por la deprecia- sus divisas.
- 12. 12 elmercantil OPINIÓN Escríbanos a [email protected] EDITORIAL Acción y reacción o va a ser fácil permanecer impasibles pansivos, cuyas repercusiones serán más dañinas cionales. Sin embargo, no podemos olvidar que N ante la ola de proteccionismo que inun- da el litoral de los mercados. todavía existe la esperanza de que la cordura supere a lo que desde estas páginas hemos de- nominado “egoestadismo”, cuya esencia principal en las naciones más pobres, aquellas cuyos ins- trumentos no les permitan mantener a raya a sus socios comerciales. La forma más liviana de proteccionismo es promocionar el consumo de productos naciona- en República Dominicana la importación es toda una industria que sostiene a muchas familias. En- tonces ¿cómo reaccionar? ¿nos erigimos en pala- dines de la justicia en el mercado? ¿somos acree- dores de ese título? Complicado, muy complica- es beneficiar lo propio, aun a expensas de dañar les, los producidos en el propio país. Y a la vista de do. Es una cuestión de cirugía, cada caso tendrá al comercio de los demás y, por tanto, a sus eco- las medidas que sin sentimiento de culpa se im- un tratamiento. Cuando respondamos a la pre- nomías, puestos de trabajo o ingresos fiscales. La plementan en otras economías y mercados, su gunta de si estamos legitimados para tomar una espiral actual tiene que detenerse, o de lo con- puesta en marcha sería una reacción comprensi- medida protectora (no proteccionista) de nuestra trario, cada país empezará a tomar medidas que, ble, aquella que se justifica por una agresión pre- industria y puestos de trabajo, nuestros gober- solapadas o no, significarán focos de conflicto ex- via que perjudica seriamente a los intereses na- nantes tendrán que decidir cómo actuar. Penitencia Futuro iene una resurrección de las ciuda- S oy economista, pero por unas pocas líneas qui- siera convertirme en pastor, rogando a Dios por un anticipado perdón que me exculpe de mi osa- v des estado, el más destacado signo de la unidad política medieval. Si consideramos la lista actual de las ciuda- día, aunque cuando Él sepa de mi intención, seguro des globales, podríamos comparar a Du- que me dará su bendición. Estimados políticos, eco- bai, Hong Kong, Londres, Los Ángeles, nomistas y periodistas -hay quien ejerce las tres fun- Miami, Nueva York, Sao Paulo, Shanghai, ciones a la vez-, es momento de penitencia, de bús- Singapur y tokio de alguna manera con la queda de pureza, de reflexión, por lo que les invito a mítica Alejandría. Ahora, como entonces, practicar conmigo un acto de humildad que compen- las ciudades estado son centros comercia- se nuestro desbordamiento en el ejercicio oral y escri- les que poco a poco se divorcian de sus to: callémonos por un día. Silencio que nos limpie por anclajes nacionales. dentro (a algunos por fuera), modestia que enjabone, volverán los mercenarios y los “condot- meditación desinfectante, cavilación antibiótica, mu- tieri”, se pagará por la protección como dez aséptica. Purguemos nuestros excesos grandilo- antes y se formarán ligas de ciudades a se- cuentes, nuestra verdad visceral, hagamos una genu- mejanza de los pactos entre países. Se for- flexión de lengua que afirme el reconocimiento de marán redes de capital que dispersarán que hablamos más de la cuenta, y lo que es peor, a tecnologías a las regiones cercanas. No conciencia de que, en el fondo, servimos a un interés, será Oxford ni Bolonia donde se marquen el nuestro. Inclinemos la frente dando gracias al Señor los nuevos modelos y reglas, sino más por este pueblo sufridor que, no somos tan ingenuos, bien Silicon valley, Basilea, Singapur y sabe de qué pie cojeamos cada uno. Sólo veinticuatro otros centros similares desde donde se horas, para sorprendernos a nosotros mismos y rena- hará originario un nuevo orden mundial. cer con una mente barrida por la escoba del tiempo. NAIM tALEB ANDRÉS MONtES YALE EXECutIvE DERECHOS EXCLuSIvOS DE YALE EXECutIvE PARA REPÚBLICA DOMINICANA REDACCIÓN AVE. 27 DE FEBRERO NO. 495, G R U P O M U L T I M E D I A JAIME BAILY/ERNESTO AGUILAR ROSANNA FIGUEROA/HORACIO SANTIAGO TORRE FORUM SANTO DOMINGO DISTRITO NACIONAL. ILUSTRACIÓN RODRIGO ESCOBAR TELÉFONOS FOTOGRAFÍAS (809) 530-5500 ALEXANDER VILLAVIZAR/FUENTE EXTERNA P A R A L O S L Í D E R E S D E H O Y Y D E L M A Ñ A N A PUBLICIDAD: EJECUTIVAS CUENTAS (809) 867-5896 ROSA BÁEZ PRESIDENTE ADMINISTRADOR DIRECCIÓN DIRECCIÓN CONSEJERO DE HILDA VILLANUEVA ADMINISTRACIÓN EDITOR COMERCIAL DISEÑO DIRECTORES OMAR ORTIZ GENERAL (809) 530-5500 JESÚS MARTÍN WILSON RODRÍGUEZ INDHIRA LORA NORMA MOREL PEDRO ALARCÓN ENCARGADO CIRCULACIÓN ALEJANDRO CARRASCO IMPRESO EN EDITORA DE REVISTAS
- 13. elmercantil 13 PRINCIPAL stiglitz: Asia impulsará a América latina Pero hará falta mejor financiación El Premio Nobel de Economía, blemas, como puede ser la re- Joseph Stiglitz, afirmó, durante ducción de la pobreza y la inver- un foro organizado por el Banco sión en educación, a pesar de de Créditos e Inversiones (BCI) que en los últimos años ha logra- chileno, que América Latina se do unos avances importantes. encuentra en un punto interme- Además, a largo plazo la región dio del crecimiento económico debería alejarse de la dependen- mundial. “El mundo se encuentra cia que tiene hacia las exporta- dividido por un crecimiento de ciones de las materias primas, Asia y otros mercados exporta- para poder tener una economía dores que despiertan -los cuales más diversificada. Esta diversifi- ayudarán a América Latina y a cación económica requerirá polí- África-, y por una debilidad con- ticas de inversión y la creación de siderable de EEuu y Europa. És- nuevas industrias. tas son, según el experto en eco- Stiglitz subrayó que los países nomía, las razones por las que la emergentes cuentan con un sis- recuperación económica mun- tema financiero bien regulado y dial es tan lenta. fuertes finanzas públicas. Son, A pesar de que Latinoamérica precisamente estos dos factores “se las ha arreglado bastante los que permitieron que estas na- bien durante la crisis”, ahora ne- ciones sortearan de mejor mane- cesita resolver una serie de pro- ra la crisis.
- 14. 14 elmercantil BOLSA Razones o hay fundamentos que justifiquen una onza de que se mantenga así en 2011. Esto se sustenta en N oro a 1,400 dólares. Más cuando hay muchos ban- cos centrales y el propio Fondo Monetario Interna- cional (FMI) aprovechando esta coyuntura para vender parte de sus reservas de oro, lo que, en otras circunstancias, habría supuesto el hundi- que se está aplicando una política monetaria de- masiado flexible y una recuperación económica sostenida, pero temerosa. La imparable demanda de materias primas en las economías emergentes hará que se sostenga la tendencia alcista. ESPEJISMO jesús MArtín miento de este mercado. Las materias primas son PAuL ALLEN hoy el activo financiero más especulativo y el in- versionista profesional lo sabe. Las previsiones son YALE EXECutIvE Comencemos ara superar el desequilibrio en los ba- P lances de los sectores privado y públi- co, necesitamos intensificar nuestro esfuerzo exportador y consumir más de lo nuestro. Poco a poco lo estamos logrando, pero hay que conseguir mejores resultados pronto, de lo contrario, el desfase de consu- mo exterior representará una restricción al crecimiento y a la creación de empleo, pen- sando en las nuevas generaciones de estu- diantes y trabajadores. Hemos sido, y segui- remos siendo, exportadores de azúcar, ron, tabaco, cacao, ferroníquel, textiles y otras mercancías tradicionales, a lo que suma- mos nuestro sector turístico. Ya avanzamos en otras áreas, como los minerales, produc- Escenario tos orgánicos, call centers, equipos médicos y cosmética, por ejemplo. Esto nos quiere decir que la clave es la diversificación y la a escalada de precios en las materias primas no su- que puede pasar y no habría disculpa si se repite. ampliación de la base exportadora hacia L pondrá una amenaza directa para la recuperación económica global, pero su efecto se deja sentir de manera muy perjudicial en industria y ciudadanos. El panorama es negativo por las consecuencias que tiene sobre los costos de producción y la pér- La situación no es igual para todos y las potencias emergentes, junto a Estados unidos, deberían ma- nejar mejor sus divisas, flujos de capitales e intere- ses para evitar el hambre de los indefensos. Pero no lo harán. productos más sofisticados. Para lograr eso, es necesario mayor dinamismo empresarial y crear las condiciones que incentiven al sector privado para invertir en competitivi- dad y comercio exterior. Comencemos por dida de poder adquisitivo. El escenario actual WILEM BuItER dar más valor social al empresario empren- guarda muchas semejanzas con las del verano de YALE EXECutIvE dedor y otorgarle más facilidades de finan- 2008, con la diferencia de que ahora sabemos lo ciamiento. INFORMACIÓN BURSÁTIL PATROCINADA POR INVERSIONES VIGENTES BOLSA DE VALORES DE RD EMISOR VALOR MONTO MíNIMO TASA VENCTO. PAGO CALIFICACIÓN PTO. BOLSA Asoc. La vega Real Bonos corp. RD$100,000 8.09% variable 2015 Mensual A- Inversiones Popular Banco ADOPEM Bonos subor. RD$10,000 8.31/8.91% variab. 2011/2013 trimestral A BHD valores Banco Ademi Bonos corp. RD$100,000 8.34%variab. 2013 Mensual BBB Inversiones Popular Banco Centroamer. Bonos RD$10,000 12% 2010/2014 Semestral AAA Citi Inversiones Banco Mult. León Bonos subor. RD$100,000 8.27/8.30% variab. 2015 trimestral BBB- valores León Banco Nac.vivienda Letras hipot. RD$100,000 6.89/7.49% variable 2016/2017 Mensual A+ BNv valores Banco Nac.vivienda Bonos corp. RD$10,000 5.48/6.16% variable 2014 trimestral A/A+ BNv valores Banco Popular Bonos subord. RD$1,000,000 7.44% variable 2017 Mensual A/AA- Inversiones Popular BHD valores Bonos ord. RD$10,000 8.75%/11% Fija 2011/2013 Men/trim/Sem AA- BHD Cap Cana Bonos corp. uS$1,000 9.% Fija 2013 trimestral B Parallax valor Cervecería Nac. Dom. Bonos corp. RD$100,000 15% Fija/6.99% var. 2013 trimestral AA+ valores León Cervecería Nac. Dom. Bonos corp. RD10,000/uS1,000 12%/5.5% Fija 2015 trimestral AA+ valores León Con. Pta. Cana Macao Bonos corp. uS$1,000 6.25/7% Fija 2015/2017 Mensual AAA BHD valores Corp. Delta Intur Bonos corp. RD$10,000 9.71/11.71% variable 2012 Mensual BB- valores León EGE Haina Bonos corp. uS$1,000 7.75/8.75% Fija 2010/2012 Mensual BBB BHD Itabo Bonos corp. uS$1,000 7.5% Fija 2013 Mensual BBB Citi INCA Bonos ord. RD$10,000 7.73% variable 2015 Mensual A BHD valores INCA Bonos corp uS$1,000 6.50/6.75% Fija 2011 Mensual A BHD valores Motor Crédito Bonos ord. RD$10,000 10.7/12.5% Fij/8.3% var. 2012 Men/trim BBB+ BHD Multiquímica Dom. Bonos corp. RD$180,000 8.48% variable 2014 trimestral BBB valores León Parallax valores Bonos ord. RD$10,000 8.50/10.50% Fija 2011/2013 Men/Sem BBB- Parallax valor valores León Pap. Comerciales RD$10,000 8.50% Fija 2011 Mensual BBB+ valores León Orden de calificaciones: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC,CC,C, D
- 15. elmercantil 15 PRINCIPAL Week Official World Golf Ranking Week 2 2011 Ending 09 January 2011 tiger pierde World Ranking This Last End Name Country Average Total Points Points Events Lost Gained in in más apoyo Week Week 2010 Points Points Played 2011 2011 No pudo comenzar peor el año para el golfista tiger Woods, que se ha quedado sin 1 (1) <1> Lee Westwood England 8.966 412.426 46 -12.527 0.000 un patrocinador menos, el de la revista espe- 2 (2) <2> Tiger Woods United States 7.504 300.146 40 -15.108 0.000 cializada “Golf Digest”, la más importante del 3 (3) <3> Martin Kaymer Germany 7.026 344.252 49 -11.550 0.000 deporte del golf 4 (4) <4> Phil Mickelson United States 6.393 274.882 43 -13.294 0.000 después de 13 años 5 (5) <6> Graeme McDowell N Ireland 6.302 346.583 55 -6.908 20.000 de relación. El moti- 6 (7) <7> Steve Stricker United States 6.008 264.365 44 -11.929 13.500 vo estuvo en las ho- 7 (6) <5> Jim Furyk United States 6.001 282.037 47 -10.993 7.000 ras que debería de- 8 (8) <8> Paul Casey England 5.651 254.302 45 -11.020 0.000 dicar Woods a la 9 (9) <9> Luke Donald England 5.484 301.631 55 -8.938 0.000 promoción de la re- 10 (11) <11> Ian Poulter England 5.484 274.176 50 -8.128 9.500 vista y los trabajos 11 (12) <12> Ernie Els South Africa 5.461 305.816 56 -9.653 4.130 que tenía que apor- 12 (10) <10> Rory McIlroy N Ireland 5.400 297.023 55 -10.750 0.000 tar. "Golf Digest" tie- 13 (13) <13> Matt Kuchar United States 4.694 248.767 53 -7.804 9.500 ne una tirada de 1 14 (15) <14> Dustin Johnson United States 4.499 224.931 50 -8.146 7.000 millón y medio de 15 (14) <16> Retief Goosen South Africa 4.379 245.216 56 -9.153 0.000 ejemplares. 16 (16) <15> Francesco Molinari Italy 4.302 240.904 56 -5.537 4.630 “Apreciamos los puntos de vista que tiger 17 (17) <17> Robert Karlsson Sweden 4.256 182.989 43 -3.837 0.000 ha proporcionado a nuestros lectores”, decla- 18 (18) <18> Edoardo Molinari Italy 4.095 217.018 53 -6.816 0.000 ró Jerry tarde, presidente y director de Golf Digest, en un comunicado. En general, los ar- 19 (21) <20> Louis Oosthuizen South Africa 4.019 213.008 53 -6.579 22.000 tículos de Woods versaban sobre consejos 20 (19) <19> Hunter Mahan United States 3.875 209.239 54 -7.729 2.600 para jugar mejor. 21 (20) <21> Robert Allenby Australia 3.623 202.911 56 -7.444 0.000 22 (23) <24> Adam Scott Australia 3.544 184.302 52 -4.812 3.130 23 (24) <22> Zach Johnson United States 3.506 185.825 53 -8.174 2.850 24 (22) <27> Miguel A Jimenez Spain 3.495 195.716 56 -6.067 0.000 25 (27) <26> Geoff Ogilvy Australia 3.464 173.178 50 -7.492 0.000 26 (25) <23> Padraig Harrington Ireland 3.461 193.810 56 -7.052 0.000 27 (26) <25> Tim Clark South Africa 3.445 186.025 54 -6.164 4.130 28 (28) <28> Rickie Fowler United States 3.375 134.982 40 -3.455 0.000 29 (29) <29> Kim Kyung-Tae Korea 3.372 178.692 53 -3.073 0.000 30 (30) <30> Justin Rose England 3.337 180.190 54 -6.256 5.500 31 (31) <31> Anthony Kim United States 3.310 152.275 46 -6.283 3.630 32 (34) <34> Charl Schwartzel South Africa 3.240 181.463 56 -5.818 5.427 33 (32) <32> Bubba Watson United States 3.220 154.581 48 -5.262 2.600 34 (33) <33> Ross Fisher England 3.140 160.128 51 -6.241 0.000 35 (35) <36> Ryo Ishikawa Japan 3.133 175.456 56 -4.713 0.000 36 (38) <38> Jason Day Australia 3.033 130.438 43 -4.101 7.000 37 (36) <35> Nick Watney United States 2.989 158.393 53 -7.297 0.000 38 (37) <37> Camilo Villegas Colombia 2.965 157.151 53 -6.366 0.000 39 (39) <39> Ben Crane United States 2.938 158.640 54 -4.691 3.130 40 (40) <41> Yuta Ikeda Japan 2.880 161.295 56 -3.787 0.000 41 (41) <40> Peter Hanson Sweden 2.856 134.220 47 -4.498 0.000 42 (43) <43> Sean O'Hair United States 2.758 137.906 50 -7.525 0.000 43 (42) <42> Y.E. Yang Korea 2.734 153.128 56 -6.722 0.000 44 (44) <44> Bo Van Pelt United States 2.733 153.056 56 -4.895 0.000 45 (46) <47> K.J. Choi Korea 2.646 134.923 51 -4.643 0.000 46 (45) <45> Ryan Moore United States 2.628 139.277 53 -5.176 0.000 47 (47) <46> Stewart Cink United States 2.617 122.980 47 -5.896 0.000 48 (48) <48> Hiroyuki Fujita Japan 2.577 144.318 56 -3.435 0.000 49 (50) <50> Martin Laird Scotland 2.518 138.491 55 -3.635 0.000 50 (49) <49> Alvaro Quiros Spain 2.505 135.257 54 -5.505 0.000 Ranking in ( ) brackets indicates position the previous week. (Arrows indicate change since previous week), Ranking in < > brackets indicates position at end of previous year Page 1
- 16. 16 elmercantil GESTIÓN ÓPTIMA 809.221.2424 el nuevo ladrón de bancos Un virus intrusivo llamado “Zeus” se robó un millón de dólares El troyano conocido como como daños generales al siste- causado por el troyano podría Zeus es uno de los más peli- ma, robo de identidad, o como haberse minimizado de forma grosos y exitosos que aún se en este caso, dinero puro y considerable si los usuarios mantiene en funcionamiento. duro. afectados hubieran mantenido utilizando el sistema “keylog- Zeus es uno de los que más tanto su sistema operativo ging”, el troyano es capaz de ro- estragos ha causado hasta como su navegador web ac- bar todo tipo de datos, aunque ahora. Se han reportado infec- tualizados. su principal objetivo está en la ciones en casi 200 países, y ha Las vulnerabilidades de información bancaria. Su últi- afectado sistemas a los que se Zeus son conocidas y han sido ma fechoría fue registrada en consideraba entre los más se- reportadas, por lo que en la Reino unido, en donde se ha guros, al estilo del Bank of gran mayoría de los casos tiene robado un millón de dólares de America y la NASA. A mediados solución a través de un parche una institución financiera, afec- de julio hizo de las suyas a tra- o una actualización. Dicho de tando a casi tres mil clientes en vés de quince bancos estadou- otra forma, el troyano Zeus si- el periodo de un mes. nidenses, tratando de engañar gue atacando al eslabón más El problema comienza con a los clientes con astutas técni- débil de la cadena, que es el usuarios incautos que hacen cas de ‘phishing’. Sin embargo, usuario. Aunque se da por he- clic sobre lugares de la red en el troyano ha realizado un gol- suma fue sustraída el añol pa- viejos estados de la ex unión cho que los clientes afectados los que ni siquiera deberían es- pe particularmente exitoso en sado. El grupo de seguridad Soviética. En otras palabras, es recuperarán su dinero, esta cla- tar en un principio, sumando a el Reino unido, en donde se ha M86 logró rastrear el servidor posible especular que se trató se de incidentes nos recuerdan eso sistemas desactualizados y robado un millón de dólares, de control hasta la República de una operación dirigida por que no hay que bajar la guar- pobres soluciones de seguri- provenientes de las cuentas de de Moldova, y en cuanto al di- la mafia rusa, o algún otro gru- dia, fundamentalmente si se dad a las que les prestan muy más de tres mil clientes de una nero en sí, no fue posible ras- po de similar influencia. manipula información banca- poca atención. Las consecuen- institución financiera cuyo trear su destino exacto pero sí Al mismo tiempo, el grupo ria en el ordenador. cias pueden ser muy graves, nombre no ha trascendido. La su dirección, orientada hacia M86 remarcó que el efecto EL MERCANTIL
- 17. elmercantil 17 MI NEGOCIO cómo enseñar a su hijo a tener un negocio Una de las mejores maneras de que aprendan a enfrentarse a la vida una de las mejores maneras de brindarles a sus hijos una educación financiera, es crear un contexto para Insista en la contabilidad que puedan aprender por experien- cia. La mejor manera es enseñándoles Es importante que sus hijos cómo llevar un negocio propio, por- aprendan desde un principio que que es una base para que adquieran deben saber cuál es el estado de sus habilidades emprendedoras y una cuentas. tienen que saber si están educación financiera sólida. Conside- ganando o perdiendo dinero con su re por un momento todas las leccio- negocio. Para eso les puede ense- nes que sus hijos aprenderían al tener ñar nociones básicas de contabili- su propio negocio, por muy pequeño dad. una simple columna de ingre- e insignificante que sea: sos y de egresos es suficiente cuan- • Aprenderían el importante con- do son chicos. Recuerde que usted cepto de ver una necesidad y suplirla. está creando hábitos, aún no bus- Esto les ayudará a discernir oportuni- que la perfección. dades de negocio a futuro. • Darían rienda suelta a su creativi- Incentívelos a innovar dad al tratar de satisfacer una deman- su negocio da. una vez que su hijo ya tenga un • Desarrollarán su espíritu empren- negocio andando, ayúdele a incre- dedor y sus habilidades administrati- mentar. Pregúntele cómo podría vas. mejorar su negocio, mejorar la cali- • Adquirirían las habilidades nece- dad de sus productos, aumentar la sarias para manejar el dinero con sa- variedad que está ofreciendo, al- biduría. canzar a más clientes, etc. Innovar • Cometerán muchos errores im- simplemente significa probar nue- portantes en una etapa de la vida en vos métodos, como por ejemplo, la cual estos no son tan perjudiciales. ofrecer mermeladas de diferentes • Aprenderán principios básicos de sabores. un mejor marketing sim- contabilidad. caseros cómo galletas, chocolates o todo plemente significa preguntarle a la • vencerán su timidez y el temor al mermeladas. usted seguramente es un padre vecina qué tipo de galletas son sus rechazo al tratar de vender su pro- • Servicios de aseo, jardinería, cor- que con gran sacrificio y dedicación favoritas. ducto. te de pasto. le está tratando de dar la mejor edu- • Sentirán la tremenda satisfacción • Comprar al por mayor y vender al cación posible a sus hijos. Sus esfuer- Enséñeles a crear sistemas de poder producir dinero con sus ha- detalle (por ejemplo: dulces, golosi- zos son loables, pero debe compren- un concepto importante de ne- bilidades y talentos. nas). der que cualquier colegio, por muy gocio que debe enseñarles a sus hi- • Aprenderán a una edad muy tem- • Producir y vender hortalizas. bueno que sea, sólo va a suplir una jos es el de armar sistemas que fun- prana cuáles son sus fortalezas y cuá- • tener animales y vender cacho- parte de la educación que sus hijos cionen sin ellos. Enséñeles a dele- les son sus debilidades. rros, huevos, carne, etc. necesitarán para vivir una vida exito- gar funciones y a dedicarse más a la • Acompañado de una fuerte ense- • Dar clases de alguna habilidad sa. Son las habilidades de relacionar- visión y a la administración de su ñanza en valores, aprenderán a usar que tengan. se con Dios, con uno mismo, con las negocio. Su hijo puede involucrar a sus recursos para el bien de otros. una vez que su hijo esté entusias- demás personas, con los bienes ma- sus amigos en el negocio. Por ejem- ¿Cómo le va a enseñar si usted mis- mado con un proyecto de negocio, teriales y las habilidades propias de plo, compra productos cosméticos mo jamás ha tenido un negocio pro- solo tiene que permitirle suficiente cada persona las que van a determi- que resolvió vender entre sus pares. pio? tiempo para que pueda desarrollarlo. nar el grado de éxito en el futuro de Para eso “contrató” a una prima y a • Elaboración y venta de productos En el colegio no lo aprenderán cada persona. una amiga y les pagó una comisión.
- 18. 18 elmercantil GESTIÓN OPTIMA los beneficios de las aseguradoras Una explicación de dónde provienen y cómo se calculan lítica de suscripción, los adecuados ni- Entre los ingresos de una compañía veles de siniestralidad y los costes se encuentran las primas suscritas, los operativos que se derivan de la natu- reaseguros aceptados y los intereses raleza del negocio, que es aceptar ries- sobre las inversiones, entre otros. Sin gos de terceros a cambio de primas. embargo, los gastos de operaciones se Dicha aceptación de riesgos está suje- dividen en dos grupos. En el primero ta a una serie de parámetros indicados están los costos de adquisición, entre por la Ley 146-02 sobre Seguros y Fian- los que están los costos de los nego- zas para que su gestión sea solvente y cios, los de reaseguros, las comisiones, equilibrada, y, por tanto, para que sus los desembolsos correspondientes a asegurados cuenten con la debida siniestros y otras prestaciones, el au- protección y garantía de respuesta mento o la disminución de reservas de ante los siniestros. reaseguros, así como los derivados de Como otras empresas, las compañí- intereses sobre inversiones. En el se- as de seguros están expuestas a mu- gundo grupo de los costos se encuen- chísimos riesgos. Por un lado, están los tran los administrativos, que recogen que tienen que asumir con respecto a tanto los costos del dinero, como los Muchas personas se preguntan pañía va más allá de aspectos pura- su ámbito de actuación, y por otro, se gastos generales y administrativos. cómo las aseguradoras obtienen sus mente financieros, pues debe ser ges- cuentan los riesgos que surgen como Si realizamos el cálculo de la dife- beneficios. Cuando se publican las ci- tionada con criterios estrictamente téc- consecuencia de la aceptación de los rencia entre estos ingresos y gastos fras del mercado de seguros (informe nicos y de conocimiento de negocio. de sus clientes. Esto les lleva a estable- operacionales, obtendremos en una de primas suscritas), el lector puede te- Las entidades de seguros obtienen cer medidas de suscripción, fijación de visión general el beneficio o pérdida ner una falsa percepción de que la acti- sus resultados económicos como con- deducibles, tarifas según la valoración que se registra en un periodo dado, vidad aseguradora es una de las más secuencia de sus gestiones técnica y fi- del riesgo y a profesionalizar su fuerza todo ello sin considerar todavía los im- rentables. Incluso, como se ha podido nanciera. En otras palabras, los resulta- de ventas para asesorar al cliente en la puestos. comprobar, la rentabilidad de una com- dos técnicos surgen de la eficiente po- prevención y protección de sus bienes. SIMóN MAHFOuD www.segurosconstitucion.com.do Teléfono: (809) 620.0765 Somos Protección Sabemos que la seguridad es lo más importante. En Seguros Constitución innovamos para ofrecerle protección, con soluciones adaptadas a los nuevos tiempos, para que su productor de seguros le brinde Su protección es nuestro mejor producto.
- 19. elmercantil 19 GESTIÓN OPTIMA ¿Qué es un programa de seguros? Las empresas deben saber cómo analizar sus áreas de riesgo un programa de seguros go y las coberturas posibles, a pudieran ser aplicados CAMBIOS QUE INCIDEN constituye la guía idónea para fin de que no queden vacíos. Recabar la información que EN UN PROGRAMA DE SEGUROS determinar qué coberturas Siempre es preferible que sea pudiera faltar sobre cada área debe tomar una empresa o el cliente quien decida cuáles de riesgo -Nuevos proyectos o negocios persona, considerando los coberturas quiere tomar y Analizar el alcance de las -Adición o ampliaciones de locales, adquisición de factores de riesgo y la magni- cuáles no, aunque el interme- coberturas para obtener infor- nuevos locales, maquinarias o equipos tud de su impacto económico, diario o asesor debe señalar- mación adicional -Mejoras a locales alquilados tanto desde el punto de vista las como opciones. Esto siem- Cualquier programa de se- -Propiedades o equipos tomados en alquiler, por los de la posible pérdida, hasta el pre debe ir por escrito para guros necesita de manteni- cuales haya que responder al dueño o a terceros, en caso costo de la protección para que quede constancia de los miento, a fin de que siempre de daño cubrir o prevenir la misma. aspectos analizados y de las esté ajustado a las necesida- -Cambio de valor de los medios asegurados por infla- Factores como límites, sub-lí- decisiones. des del asegurado, ya que ción, variación del valor de la moneda, etc. mites, coaseguros, deduci- pueden producirse cambios -Cambio en la actividad o en la forma de conducir el bles, eventos (riesgos) contra Preparación por diferentes causas, como negocio asegurado, incluyendo nuevas áreas de riesgo los cuales se asegura, y hasta Para preparar o revisar un se ve en el cuadro. que pudieran requerir nuevas coberturas o adecuación posibles exclusiones, deben programa de seguros para Es sumamente importante de algunas de las ya existentes ser considerados en algunos una empresa, negocio o per- identificar todos los intereses -Cambio sustancial en el monto de los inventarios casos para lograr un balance sona, se sugiere seguir los si- asegurables o áreas de riesgos -Revisión anual, o antes si es necesario, de la suma ase- adecuado entre la protección guientes pasos: asegurables, bien sea por pér- gurada para interrupción de negocio, preparando nuevos que se busca y el costo de la ver las coberturas que ne- dida o daños de bienes o la estados que sirvan de base misma. cesita mediante la identifica- falta de usufructo de los mis- -Revisión de la nómina de empleados para fines de la Al preparar o revisar un ción de los intereses asegura- mos, por responsabilidad le- Fianza de Fidelidad programa de seguros para dos gal o contingente, por razo- -Reporte de todas las novedades en el personal para una empresa, para un local o Definir la forma de valua- nes contractuales, laborales o los seguros de los grupos vida y salud para una persona, deben ana- ción que pudiera ser más con- sociales, entre otras causas. -Cambio en el nombre o dirección del asegurado lizarse todas las áreas de ries- veniente, y deducibles que LuIS F. vÁSquEZ H.
- 20. 20 elmercantil BACKNEWSPAPER baume & Mercier La colección William Baume es una confirmación de Baume & Mercier para estar en la cima de la relojería de lujo. La línea incluye modelos de edición limitada con funciones de gama premium y di- seño exquisito. Este reloj muestra horas, minutos y segundos en dos subesferas, adornadas con moti- vos guilloché crossweave y sun- burst satinado. El precio es 19.900 dólares, en una edición limitada a 40 en cada color. Baume & Mercier fue fundada en 1830 por "Frères Baume" en Les Bois, aldea situada en la re- gión suiza del Jura. En 1918, la empresa pasó a llamarse Baume & Mercier, y se trasladó a Ginebra, bajo la dirección de William Bau- me, lo que representa la tercera generación de una de las casas re- lojeras más importantes de la época y del mundo. clásico elegante ¿qué color elegirá para sus nuevos zapatos de vestir? Miu Miu le aclara la duda, un mismo zapato femenino en blanco y ne- gro. Perfecto para reuniones for- males, para entrevistas de trabajo, para una cena especial, para un día de museos en París… Zapatos perfectos de tacón poliédrico, peep toe, de piel acharolada con un volante de lo más femenino en ese tono blanco, casi beige. Perte- El sacrificio de Isaac (1542) nece a la nueva colección de Miu Miu con aires clásicos, casi años tiziano 20, más combinables y menos rí- gidos. Ese lacito es el toque per- Abraham es el primer patriarca del pue- do por tiziano para realizar su trabajo. giratorio que acentúa el dramatismo del fecto para un look de lady like. blo hebreo. Abandona su patria, la ur de Así la monumental figura del patriarca momento, al igual que la violenta diago- los caldeos, obedeciendo la voluntad de eleva su mirada hacia el ángel que detie- nal que recorre el lienzo de derecha a iz- Dios y no duda en sacrificar a su hijo Isaac ne su espada, mientras con la mano iz- quierda. El maestro veneciano muestra siguiendo los dictados divinos, pero el quierda sujeta al pequeño Isaac, situado su particular versión de la luz y el color, Señor evita esta terrible prueba enviando sobre el altar donde se va a realizar el sa- resultando una imagen de gran impacto a un ángel para detener el brazo del pa- crificio. un cordero y una mula acompa- visual. A ello también ayuda el dramatis- triarca en el momento previo a asestar el ñan a las figuras protagonistas. Los es- mo de los gestos y el empleo de la pers- golpe definitivo. Ese instante es el elegi- corzados cuerpos presentan un esquema pectiva.