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Estructura financiera corporativa jul 2011
- 1. Claudia Tatiana SuárezO. Julio 2011 ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA http://www.flickr.com/photos/fweez/83541675/sizes/m /
- 2. La dirección financierade la empresa se centra en la forma en que se puede crear valor y mantenerlo utilizando eficientemente los recursos financieros. Decisiones de Inversión Decisiones de Financiación Política de Dividendos Decisiones Financieras
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- 4. Decisiones de InversiónFactores Estratégicos Seguridad Rentabilidad Liquidez
- 5. Decisiones de FinanciaciónFactores Estratégicos Costo de los recursos Oportunidad o Permanencia Riesgo
- 6. ¿ Dónde ImpactanLas Decisiones Financieras? En los resultados de la empresa, visibles en la información financiera que se registra en LOS ESTADOS FINANCIEROS. Balance General : Resume lo que tenemos y la forma como lo hemos adquirido. Estado de Resultados : Permite identificar como se distribuye el ingreso y cuánto queda de utilidad. Estado de Flujos de Efectivo : En el se identifica la capacidad de generar y retener efectivo.
- 7. Estados Financieros ESTRUCTURAFINANCIERA CORPORATIVA
- 8. Estados Financieros BásicosEstado de Flujos de Efectivo Balance General Estado de Resultados
- 9. ¿Qué hace lacontabilidad?
- 10. La contabilidad debepermitir: La identificación, medición, clasificación, registro, interpretación, análisis, evaluación e información… … sobre las operaciones de una empresa en forma clara, completa y fidedigna. *Artículo 68 de la Ley 43 de 1990
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- 12. Principios de contabilidad generalmente aceptados Conjunto de conceptos básicos y de reglas que deben ser observados al registrar e informar contablemente sobre los asuntos y actividades de personas naturales o jurídicas. *Artículo 68 de la Ley 43 de 1990
- 13. ¿Qué son losestados financieros? Medio principal para suministrar información sobre los hechos económicos y su impacto en la empresa. Permiten… Recopilar, clasificar y resumir los datos contables
- 14. Balance General Esun registro contable que muestra bienes y derechos que tiene la empresa (activos) y como los ha financiado, con recursos de terceros (pasivos) o recursos de los socios (patrimonio).
- 15. Ecuación Fundamental Activos= Pasivos + Patrimonio ¿Qué es un activo? ¿Qué es un pasivo? ¿Qué es el patrimonio?
- 16. ¿Cómo se organizala información en el Balance General? Activo Corriente Activo No Corriente Pasivo Corriente Pasivo Largo Plazo Patrimonio Balance General
- 17. ¿Qué cuentas seencuentran en el Activo Corriente? Activo Corriente Activo No Corriente Pasivo Corriente Pasivo Largo Plazo Patrimonio Balance General Caja y bancos Inversiones temporales Deudores Inventarios
- 18. ¿Qué cuentas seencuentran en el Activo No Corriente? Pasivo Corriente Pasivo Largo Plazo Patrimonio Balance General Activo No Corriente Propiedad, planta y equipo Inversiones permanentes Otros activos Activo Corriente
- 19. ¿Qué cuentas seencuentran en el Pasivo Corriente? Pasivo Largo Plazo Patrimonio Balance General Activo Corriente Pasivo Corriente Obligaciones bancarias Cuentas por pagar Impuestos por pagar Obligaciones laborales Otros pasivos corrientes Pasivo Corriente
- 20. ¿Qué cuentas seencuentran en el Pasivo a Largo Plazo? Pasivo Corriente Patrimonio Activo Corriente Pasivo Largo Plazo Obligaciones financieras Cuentas por pagar Activo No Corriente Balance General
- 21. ¿Qué cuentas seencuentran en el Patrimonio?
- 22. ¿Cómo se organizanlos resultados? Ingreso Operacional -Costo de Ventas Utilidad Bruta -Gastos Administración -Gastos de Ventas -Depreciación Utilidad Operativa +Ingresos No Operacionales -Gastos No Operacionales Utilidad Antes de Impuestos -Provisión Impuesto Estado de Resultados Utilidad o Pérdida Neta
- 23. ¿Cómo se organizanlos movimientos de efectivo? Efectivo Actividades Operación Estado de Flujos de Efectivo Efectivo Actividades Inversión Efectivo Actividades Financiación Efectivo y Equivalentes Inicio Efectivo y Equivalentes Final
- 24. ¿Qué es lavida útil de un activo? Tiempo durante el cual se puede sacar provecho de un activo . Período de aprovechamiento Vehículos Equipo de Computo y Comunicaciones 5 Años 10 Años 20 Años Muebles y Enseres Maquinaria y Equipo
- 25. Conceptos fundamentales según las definiciones oficiales Decreto 2649 de 1993
- 26. Estados Financieros BásicosBalance general. Estado de resultados. Estado de cambios en el patrimonio. Estado de cambios en la situación financiera. Estado de flujos de efectivo. Artículo 68 de la Ley 43 de 1990
- 27. Activo Representación financierade un recurso obtenido por la empresa como resultado de eventos pasados, de cuya utilización se esperan beneficios económicos futuros Pasivo Representación financiera de una obligación presente de la empresa, derivada de eventos pasados, en virtud de la cual se reconoce que en el futuro se deberá transferir recursos o proveer servicios a otros entes. Patrimonio Es el valor residual de los activos de la empresa, después de deducir todos sus pasivos * Decreto 2649 de 1993
- 28. Ingresos Representan flujos de entrada de recursos, en forma de incrementos del activo o disminuciones del pasivo o una combinación de ambos, que generan incrementos en el patrimonio, devengados por la venta de bienes, por la prestación de servicios o por la ejecución de otras actividades realizadas durante un período, que no provienen de los aportes de capital. Costos Representan erogaciones y cargos asociados clara y directamente con la adquisición o la producción de los bienes o la prestación de los servicios, de los cuales un ente económico obtuvo sus ingresos. Gastos Representan flujos de salida de recursos, en forma de disminuciones del activo o incrementos del pasivo o una combinación de ambos, que generan disminuciones del patrimonio, incurridos en las actividades de administración, comercialización, investigación y financiación, realizadas durante un período, que no provienen de los retiros de capital o de utilidades o excedentes. * Decreto 2649 de 1993
- 29. Análisis de InformaciónFinanciera ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
- 30. Lectura de EstadosFinancieros ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
- 31. Papeles y LápicesLtda . Balance General Estado de Resultados
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- 33. Capital de TrabajoCapital Fijo Recursos inmovilizados en el negocio –no tienen vocación de venta. Recursos que se renuevan continuamente (rotan o circulan permanentemente) Clasificación del capital en la empresa
- 34. Capital de TrabajoCapital Fijo Disponible Inversiones temporales Inventarios Cuentas por cobrar comerciales Otras cuentas por cobrar Maquinaria Terrenos Muebles y enseres Edificios Vehículos Marcas Licencias Diferidos Inversiones permanentes (p.e. acciones) Clasificación del capital en la empresa
- 35. Lectura Vertical Buscaidentificar concentración de recursos para centrar la atención en las cuentas más significativas.
- 36. Lectura Horizontal Sirvepara evaluar la evolución de una variable en diferentes períodos y establecer comparaciones.
- 37. Señales de AlarmaComportamientos por fuera de lo común, diferencias con tendencias del sector o crecimientos/decrecimientos exagerados en algunas cuentas. Son aspectos que requieren una revisión detallada para determinar las causas y definir si hay que tomar algún tipo de medida correctiva.
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- 40. Señales de AlarmaDisminución en las ventas o ingresos operacionales Disminución en las utilidades Aumento en costos y gastos en proporción superior al aumento del ingreso Altos niveles de endeudamiento Concentración de endeudamiento en el corto plazo Aumento de inventarios superior al aumento de ventas Aumento de cuentas por cobrar a un ritmo superior al aumento de las ventas Crecimiento exagerado de pasivos laborales o fiscales.
- 41. Capital de Trabajoy Financiación ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
- 42. ¿Qué es capitalde trabajo? ¿Por qué es importante gestionar el capital de trabajo? ¿Qué elementos componen el capital de trabajo? ¿Cómo se financia el capital de trabajo?
- 43. ¿Cuál empresario duermemás tranquilo? ¿Por qué?
- 44. ¿El capital detrabajo lo necesitamos para cubrir ...? Compras de materia prima Arrendamientos Seguros Servicios Gastos de personal Compra de insumos Mantenimiento Impuestos (IVA)
- 45. Se ve reflejadoen … Inventario acumulado Cuentas por cobrar Disponible (Caja y Bancos) Inversiones temporales
- 46. ¿Cómo se financiael Capital de Trabajo? Fuentes espontáneas Las características propias del negocio permiten acceder a financiación “automática”, debido a la participación de algunos agentes en el proceso que otorgan facilidades de pago. Ejemplos de ello son: Proveedores de Bienes y Servicios (Cuentas por pagar) Empleados (Cesantías, Vacaciones, Primas) El Estado (Impuestos como el IVA)
- 47. ¿Cuánto cuesta financiarsecon proveedores? Nada Si se paga tarde … Intereses de mora Muy poco Depende de la situación Todas las anteriores
- 48. ¿Cuánto cuesta financiarsecon proveedores? ¿Qué aspectos positivos encuentra en la financiación con los proveedores? ¿Qué aspectos podrían mejorarse cambiando la forma de financiar las compras de bienes y servicios? ¿Bajo qué circunstancias se deberían financiar las compras con los proveedores?
- 49. ¿Cómo se financiael Capital de Trabajo? Fuentes negociadas Sobregiro Cupos de crédito rotativo Tarjeta de crédito Crédito a largo plazo ?? Recursos de socios
- 50. Ciclo de cajaDías de reposición de inventarios Días recaudo de ventas Días de pago a proveedores KTNO Margen de utilidad % efectivo retención en la fuente Recaudo de IVA Ingresos diferidos Costo de la financiación Variables críticas en la Gestión del Capital de Trabajo
- 51. ¿Qué es elcapital de trabajo operativo? ¿Qué son los pasivos operativos? ¿Qué es el capital de trabajo neto operativo?
- 52. Capital de trabajooperativo (KTO) Inventarios Cuentas por cobrar comerciales Otros Pasivos operativos Cuentas por pagar a proveedores Laborales por pagar Impuestos por pagar Otras cuentas por pagar de la operación Capital de trabajo neto operativo (KTNO) KTNO = KTO – Pasivos operativos
- 53. ¿Cuál empresario duermemás tranquilo? ¿Por qué?
- 54. Periodo 1 ¿Cómose financia el Capital de Trabajo? 2. Tesorería 1. Mayor financiación de proveedores 4. Bancos 5. Socios KTO -PO KTNO KTO -PO KTNO Periodo 2 3. Utilidades
- 55. Flujos de CajaESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
- 56. Existen otros flujosde caja que vale la pena analizar para identificar el uso que se le está dando a los recursos en efectivo. ¿Después de EBITDA qué? ¿Para qué sirven?
- 57. Si se tomaEBITDA y se pagan los impuestos a cargo por Renta, se obtiene el Flujo de Caja Bruto, que muestra operativamente cuánto deja el negocio en efectivo. Otra forma de calcular el Flujo de Caja Bruto es a partir de EBITDA.
- 58. Los Flujos deCaja son más que simplemente ingresos y gastos, para medir la liquidez de un negocio hay que observar algo más que eso, es fundamental analizar las necesidades de inversión. Si al Flujo de Caja Bruto se le resta el incremento en el Capital de Trabajo Neto Operativo, se obtiene el Efectivo Generado por las Operaciones (la operación misma requiere dinero para soportar las variaciones en su capital de trabajo, y será después de ello, que operativamente quede algún excedente en efectivo).
- 59. Finalmente, para completarla operación, es posible que se requieran algunas inversiones vitales para la supervivencia, las cuales se denominan Reposición de Activos Fijos y al restarlas al Efectivo Generado por las Operaciones se llega al Flujo de Caja Libre de la Empresa.
- 60. Ahora, considerando losefectos financieros en los flujos de caja tenemos …
- 61. Flujos de CajaOperativos Flujos de Caja Financieros
- 62. Indicadores Financieros ESTRUCTURAFINANCIERA CORPORATIVA
- 63. Un empresario hainvertido $406,7 millones y durante un año logra que su empresa tenga ingresos por $1922,2 y utilidades por $190,7 millones.
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- 71. Márgenes de UtilidadESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
- 72. “ Las finanzasson el arte de hacer pasar el dinero de mano en mano, hasta que desaparece” ROBERT SARNOFF Márgenes de Utilidad ¿Cómo se interpretan los márgenes de utilidad? *Distribuidor Celular *
- 73. Márgenes de UtilidadIngreso Operacional 100% Costo de Ventas 38,1% Margen Bruto 61,9%
- 74. Gastos Operacionales 52,3%Margen Operacional 9,6% Márgenes de Utilidad Ingreso Operacional 100% Costo de Ventas 74,3% Margen Bruto 25,7% Costo de Ventas 38,1% Margen Bruto 61,9%
- 75. Ingresos NO Operacionales2,1% Margen Operacional 9,6% Márgenes de Utilidad Gastos NO Operacionales 5,0% Margen antes de Impuestos 7,1% Corrección Monetaria 0,4% Margen Neto 4,1% Impuestos 3,0%
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- 77. Indicadores de ProductividadESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
- 78. ¿Qué es productividad?¿Cómo se mide la productividad? ¿Qué se entiende por productividad en términos financieros?
- 79. Productividad de losActivos Productividad Activos Operativos = Ingreso Operacional Activos Operativos Productividad KTO = Ingreso Operacional KTO Productividad Planta & Equipo = Ingreso Operacional Planta & Equipo ¿Cuántos pesos de ingreso se obtienen por cada peso invertido?
- 80. Capital de Trabajo& Ciclos
- 81. Análisis del comportamientode la Cartera Si se observa el Estado de Resultados, se identifican las ventas de todo un año. En el balance pueden identificarse las cuentas por cobrar de un momento determinado. Una relación entre estas dos magnitudes nos permite precisar la eficiencia en la gestión de recaudo.
- 82. Si la carterarota 12 veces en el año (12 ciclos de venta-recaudo) … ¿Un solo ciclo en cuánto tiempo se cumple? Análisis del comportamiento de la Cartera
- 83. Las empresas continuamentevenden a crédito y recaudan.... La cartera rota. Incluir deudores asociados con la operación. Trabajar con promedios. Cuidado con las estacionalidades. Análisis del comportamiento de la Cartera
- 84. Administración de inventariosMedida de eficiencia de procesos productivos. Los inventarios se venden y se reponen ... Rotan. Rotación de inventarios ... # veces que el inventario se vende en un período (promedio). Baja rotación de inventarios = altos niveles de recursos comprometidos. Alta rotación de inventarios... dinamismo en las ventas ! Si, p ero ... ¿ Qué sucede si no se tienen inventarios suficientes para satisfacer la demanda?
- 85. Gestión de ProveedoresNúmero de veces que se cumple el proceso de compra de mercancías a crédito y pago de las mismas, durante un período . Considerar sólo obligaciones contraídas por la operación.
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