Unidad 2 entorno economico logistica

Ingenieria en Logistica
• Nombre de la Asignatura= Entorno Economico

Unidad 2 (de 4) Temas
Indicadores en la Economía
Subtemas
2.1 Ventaja Absoluta
2.2 Ventaja Comparativa
2.3 Ventaja Competitiva
2.4 Estructura actual de la balanza de pagos
2.5 Determinación del tipo de cambio
2.6 Sistemas de tipo de cambio fijo
2.6.1 Tipos de cambio fijo e independencia
internacional

VENTAJA ABSOLUTA EN EL
COMERCIO INTERNACIONAL
La ventaja absoluta es un concepto desarrollado por Adam Smith en su obra La riqueza de
las naciones, para explicar los flujos de comercio de bienes entre países. La ventaja absoluta
es la habilidad que se tiene para producir un bien usando menor insumo que otro productor,
es decir que la ventaja absoluta esta presente cuando algo o alguien es el mejor desarrollando
dicha actividad a un costo menor.
El término es utilizado al comparar la productividad de una persona, una empresa o una
nación con la otra, por ejemplo: si una persona cuenta con mejor tecnología, más tiempo,
más capital o mejores habilidades que otra tiene una ventaja absoluta.

Ventaja absoluta
Natural
Clima, recursos
naturales
Adquirida
Productividad
del trabajo
Adam Smith (1723-1790) Investigación sobre la naturaleza y causa
de la riqueza de las naciones, 1776

ADAM SMITH Y EL LIBRE COMERCIO
• Adam Smith (1937) recalco la importancia del libre comercio
para incrementar la riqueza de todas las naciones comerciantes
• El dice que el comercio mutuamente beneficioso se basa en el
principio de la ventaja absoluta
• Argumenta que un país puede ser más eficiente que otro en la
producción de algunos bienes y menos eficiente que otro en la
producción de otros bienes
• Independientemente de la causa de la diferencia en la eficiencia,
ambos países se pueden beneficiar si cada uno se especializa en la
producción de aquello que puede hacer más eficientemente que
el otro.

• El patrón de especialización también llamado
intercambio internacional o división internacional
del trabajo.
Es eficiente y conduce a una mejor producción
(computadoras y café) en ambos productos , en esto
radica la esencia de las ganancias del comercio: con una
mayor producción de ambos bienes los dos países
pueden disfrutar de mejores niveles de vida

• Mientras que los mercantilistas creían que una nación
podría beneficiarse solamente a expensas de otra y
promulgaban una política nacional de proteccionismo.
Adam Smith argumentaba que todos los países podrían
beneficiarse del libre comercio y lideró una política de
“Laissez – faire” (ausencia de interferencia
gubernamental en los asuntos económicos)

Adam Smith y la teoría del valor trabajo
La teoría clásica del comercio internacional se basa en la
teoría del valor trabajo o teoría del valor según el
trabajo, la cual afirma que:
• El trabajo es el único factor de producción
• En una economía cerrada (economía que no importa ni
exporta nada), los bienes se intercambian de acuerdo
con las cantidades relativas de trabajo que contienen

Adam Smith y la teoría del valor trabajo
La teoría del trabajo es una sobre simplificación
de la realidad por qué:
• El trabajo no es homogéneo
• El trabajo no es el único factor de la producción
(se utilizan bienes de capital y recursos naturales)
El costo de un bien depende no solamente de la cantidad de
trabajo que se utiliza en su producción sino también del
tiempo invertido en la producción (vino)

La ventaja absoluta no es necesaria para que el
comercio sea rentable
• No caer en la trampa de que los exportadores deben de tener una
ventaja absoluta sobre sus rivales extranjeros
• Cada país debe de estar en capacidad de producir una cosa
• El comercio mutuamente beneficioso no necesariamente
requiere que los exportadores tengan una ventaja absoluta sobre
sus rivales extranjeros.
• David Ricardo demostro que el comercio mutuamente
beneficioso es posible cuando existe una ventaja comparativa,
una condición mucho mas débil que la ventaja absoluta.
• La ventaja absoluta es solamente un caso especial del principio
general de la ventaja comparativa

2.2 Ventaja Comparativa
• La Ventaja Comparativa se utiliza para resaltar las ventajas del libre comercio
internacional.
• Un país tiene ventaja comparativa en la producción de un bien, si puede producirlo con
un menor costo de oportunidad que alguna otra nación.
• Para que exista una ventaja comparativa, debe cumplirse las siguientes condiciones:
• Existir dos o más agentes económicos.
• La Productividad de estos es desigual.
• Los agentes pueden realizar intercambios económicos de forma libre y voluntaria.
• Entonces podemos deducir que los agentes con menor producción pueden beneficiarse
en mayor medida de los intercambios con los de mayor producción si se especializan en
aquellos sectores de la producción donde los segundos tienen menor producción.

• Obstáculos al Libre Comercio:
• en la práctica es muy corriente que los países establezcan diversas medidas
encaminadas a defender la industria nacional (industrias nacientes o industrias
consideradas estratégicas), que dificultan el desarrollo del comercio exterior.
• Entre estas medidas se encuentran:
• .Aranceles:
• Impuesto aplicado a los bienes importados de una nación. Cuando un buque arriba a
un puerto aduanero, un oficial de aduanas inspecciona el contenido de la carga y
aplica un impuesto de acuerdo a la tasa estipulada para el tipo de producto. Debido a
que los bienes no pueden ser nacionalizados (incorporados a la economía del
territorio receptor) hasta que el impuesto no sea pagado, es uno de los impuestos más
sencillos de recaudar, y el costo de recaudación es bajo.
• Tipos de aranceles:
• Es el que se calcula sobre un porcentaje del valor del producto, ejemplo: 10 centavos
por cada dólar, mientras que un arancel específico, se basa en otros criterios como
puede ser el peso, por ejemplo 5$ por 10 kilos.
• Arancel de valor agregado o ad valorem: Serie de tarifas designadas
fundamentalmente para recaudar fondos por un gobierno. Por ejemplo, un arancel
para importación de algodón (en un país que no produce algodón) recauda una
cantidad estable para el gobierno.
• Arancel de renta:
• Arancel proteccionista:

Historia de la regularización del
comercio internacional
• Tradicionalmente, el comercio era regulado mediante acuerdos
bilaterales entre dos países. Bajo la creencia en el Mercantilismo, por
muchos siglos los países imponían altos aranceles y otras restricciones
severas al comercio internacional. En el siglo XIX, especialmente en
Gran Bretaña, la creencia en el libre comercio cogió fuerza y esta
perspectiva ha dominado el cálculo político entre los países
occidentales hasta la actualidad. Desde el final de la segunda Guerra
Mundial, varios tratados multilaterales han intentado crear una
estructura global de regulación comercial.
• La mayoría de los países comunistas y socialistas creen en la autarquía,
la cual supone la ausencia completa de comercio internacional y la
satisfacción de las necesidades económicas mediante la autosuficiencia.
A pesar de estas creencias, todos los países se involucran en algún tipo
de comercio internacional, ya que es muy difícil para un solo país
satisfacer todas sus necesidades económicas.

• Adam Smith y su Investigación sobre la Naturaleza y Causas de la Riqueza de
las Naciones, donde habla de la lógica del comercio, tanto entre
personas como entre países.
• Esta lógica se basa en la conveniencia de especializarse en la
producción de lo que un país puede producir más económicamente y
comerciar con otros países produciendo lo que ellos hacen mejor, para
el beneficio de los dos, la clásica división del trabajo, dependiendo de
las diferencias de capital, trabajadores y recursos, naturales y otros.
Posteriormente, David Ricardo extendió esta teoría de la división del
trabajo a la ventaja comparativa.
• Simplemente, la ventaja comparativa dice que un país debe
especializarse en las actividades donde más ventaja tiene, que no
quiere decir especializarse en todo lo que hace mejor que otros. Esta
teoría es la base fundamental que explica el impulso del comercio
internacional.

2.3 Ventaja Competitiva
• En cada sector hay empresas que funcionan bien , hasta en los sectores más difíciles
y empresas que van mal, incluso en los sectores más atractivos. Esto se debe, en
parte a factores globales que afectan a los beneficios que tienen las empresas del
sector.
• Para que una empresa obtenga beneficios a largo plazo necesita la ventaja competitiva
sobre sus competidores, que es cualquier característica de la empresa que aisla la
competencia directa dentro de su sector( el caso de Coca-cola es su marca, el de
Mercedes es su prestigio...). Estas han de ser sostenible a medio y largo plazo y darse
en empresas en donde existe diferenciación entre lo que produce y que los costes
sean inferiores a los de sus competidores.

Ventaja Competitiva
Externa Apoyada en cualidades distintivas
del producto que le dan valor
para comprador
Poder de Mercado
Interna Apoyada en una superioridad de
la empresa en él área de costos,
que le dan un valor al producto
Productividad
Característica o atributo que posee un producto, marca
o empresa que le otorga una superioridad sobre el
promedio de la industria en la que compite

Los fundamentos de la Estrategia
Competitiva
+ El objetivo central de las empresas debe ser un retorno sobre la
inversión superior en el largo plazo.
+ La unidad de análisis fundamental es la industria.
+ Los resultados económicos de las empresas resultan de dos causas
distintas:
Estructura
de la
industria
Posición
relativa
en la
Industria
Reglas del juego Fuentes de Ventaja Competitiva
+ La estrategia surge de ambos

Ventaja Competitiva
Diferenciación
Liderazgo en Costo
Externa Apoyada en cualidades distintivas
del producto que le dan valor
para comprador
Poder de Mercado
Interna Apoyada en una superioridad de
la empresa en él área de costos,
que le dan un valor al producto
Productividad
Diferenciación
Ventaja Competitiva
Líder en Costos

Recursos Capacidades
Habilidad
Distintiva
Eficiencia
Innovación
Calidad
Satisfacción
Ventaja Competitiva
Precio Mayor Costo Menor
Rentabilidad sobre el
promedio
Eficiencia
InnovaciónCalidad
Satisfacción
Innovación Calidad

Definición de la
Estrategia Competitiva
Liderazgo en Costo Diferenciación
Enfoque
manera que una empresa tiene de competir, esto es, al conjunto de objetivos que una
empresa persigue en el mercado y a las políticas necesarias para alcanzarlos

La Rentabilidad como función de la Participación
de Mercado.
% de M°
ROI
Toyota
Nissan
Mercedes
BMW
Volvo
Renault

Ventaja Competitiva y Actividades
1.-Eficiencia Superior
1.A.-Fabricación:
Seguir la Curva de Experiencia:
•Los costos unitarios promedio-en moneda real- caen 20% a
30% cada vez que el volumen producido se duplica
•Esta reducción es función de:
•Economías de escala
•Aprendizaje
•cambios en ciclo de vida
•depreciación de activos

1.B.-Estrategia de Marketing
•Marketing Mix para dar alcance a la curva de experiencia
•Indices de Deserción vs costos unitarios: Relación directa
•Lealtad vs Worth of mouth (informacion verbal)
1.C.-Administración de Materiales
•Sistemas de Inventarios “Justo a Tiempo”: Economías en
costos de mantenimiento de inventario
1.D.-Investigación y Desarrollo
•Diseño de productos fáciles de fabricar (vínculo I&D y
Fabricación) Centros de Diseño
•Innovaciones pioneras de procesos

1.E.-Recursos Humanos
•Capacitación del empleado ==> mayor productividad
•Equipos Autogestionarios: equipo de trabajo más flexible que
desarrolla un producto por completo (mayor responsabilidad y
Empowerment o empoderamiento)
•Pago por desempeño: personal o por equipo.
1.F.-Infraestructura
•Función de liderazgo de la alta Gerencia
•Fomentar el compromiso de eficiencia en toda la compañía y
coordina a todas las funciones en la búsqueda de ésta meta.

2.-Calidad Superior
Administración de la Calidad Total (ACT): filosofía
concentrada en el mejoramiento de la calidad de productos y
servicios como objetivo de todos los componentes de la compañía.
2.A.-Infraestructura
•Suministrar liderazgo y generar compromiso con la calidad
•Definir formas de medir calidad
•Establecer metas y crear incentivos
•Solicitar input a los empleados
•Motivar la cooperación entre las áreas de la empresa

2.-Calidad Superior
2.B.-Fabricación
•Acortar los tiempos y lotes de producción (Técnicas de
fabricación flexible)
•Encontrar el origen de los defectos
2.C.-Marketing
•Concentrarse en el cliente (identificar brecha de calidad)
•Suministrar retroalimentación al cliente sobre calidad
2.D.-Abastecimiento
•Racionalizar los proveedores (menor cantidad)
•Ayudar a los proveedores a implementar la ACT
•Señalar los defectos a los proveedores

2.-Calidad Superior
2.E.-Investigación & Desarrollo
•Diseñar productos que sean fáciles de fabricar
2.F.-Recursos Humanos
•Instituir programa de capacitación en ACT
•Organizar a los empleados en equipos de calidad

3.-Innovación Superior
Alto nivel de fracaso: 80% a 88%
•Incertidumbre
•Deficiente comercialización (ajuste a la necesidad)
•Insuficiente demanda
•Lentitud para lanzar el producto al mercado
Habilidades para la Innovación
•Generar habilidades en la investigación científica
•Estrecha integración entre I&D y Marketing
•Estrecha integración entre I&D y Fabricación
•Minimizar tiempo de lanzamiento al mercado
•Tener una buena administración de proyectos

•Administración general de proyectos
•Facilitar la cooperación interdisciplinaria
3.B.-Fabricación
•Cooperar con I&D en el diseño de productos fáciles de
fabricar
•Trabajar con I&D en el desarrollo de innovaciones de
procesos
3.C.-Marketing
•Suministrar Información de mercado a I&D y trabajar con ésta
en la creación de nuevos productos

3.D.-I&D
•Crear nuevos productos y procesos
•Cooperar con las demás áreas, particularmente marketing
y fabricación, en el proceso de creación
3.E.-Recursos Humanos
•Contratar científicos e ingenieros con talento

4.-Satisfacción Superior de necesidades del cliente
•Mediante el liderazgo, generar compromiso en toda la
compañía con la capacidad de satisfacción al cliente
4.B.-Fabricación
•Lograr personalización del producto mediante la
implementación de fabricación flexible
•Lograr rápida respuesta mediante fabricación flexible
4.C.-Marketing
•Conocer al cliente
•Comunicar la retroalimentación del cliente a las áreas
adecuadas

4.-Satisfacción Superior de necesidades del cliente
4.D.-Abastecimiento
•Desarrollar sistemas que le permitan reaccionar en forma
más rápida al consumidor (JAT)
4.E.-I&D
•Atraer a los consumidores al proceso de desarrollo del
producto
4.F.-Recursos Humanos
•Desarrollar programas de capacitación en donde los
empleados asuman el rol de los clientes

Los fundamentos de la
Estrategia Competitiva
+ El objetivo central de las empresas debe ser un retorno sobre la
inversión superior en el largo plazo.
+ La unidad de análisis fundamental es la industria.
+ Los resultados económicos de las empresas resultan de dos
causas distintas:
Estructura
de la
industria
Posición
relativa
de la
Industria
Reglas del juego Fuentes de Ventaja Competitiva
+ La estrategia surge de ambos

2.4 Estructura actual
de la balanza de pagos

QUE ES LA BALANZA DE PAGOS
La balanza de pagos es un documento
contable en el que se registran sistemáticamente
siguiendo la técnica de la partida doble,
todos los intercambios realizados entre residentes
y no residentes en un período de tiempo que es,
normalmente, un año natural.
La metodología utilizada para su elaboración
es del Fondo Monetario Internacional (FMI).
.-

¿Quién la elabora?
¿Quién pone las reglas?
En general, los Bancos Centrales de cada país.-
Es el FMI
(Fondo Monetario Internacional)
el organismo que establece la normativa
de su elaboración armonizada para
todos los países.- La ONU También
Interviene aportando lineamientos
Generales

ESTRCUTURA DE LA
BALANZA DE PAGOS
EN PRINCIPIO, ÉSTA TIENE DOS
CUENTAS PRINCIPALES: LA
CORRIENTE Y LA DE CAPITAL
UNA ES LA CONTRAPARTIDA DE
LA OTRA, YA QUE LA SUMA DE
TODO EL COMERCIO EXTERIOR,
LOS PAGOS DE INTERÉS,
UTILIDADES REMITIDAS, LAS
REMESAS FAMILIARES Y LAS
TRANSFERENCIAS
UNILATERALES
TIENEN QUE CORRESPONDER
CON LOS FLUJOS DE CAPITAL
CON EL EXTERIOR QUE SE
UTILIZAN PARA FINANCIAR
ESTAS TRANSACCIONES
EXISTE UNA T ERCERA que son las
variaciones en las reservas
internacionales

La Balanza de Pagos es un documento contable que registra
sistemáticamente el conjunto de transacciones económicas de un país con
el resto del mundo, durante un periodo determinado generalmente un año.

Estructura básica de la balanza de pagos
Ingreso (Crédito): Si una transacción suministra divisas a un país, se
denomina crédito y se registra como una partida positiva.
 Las exportaciones (suministran divisas)
 Una inversión extranjera en el país (entrada de capital)
 Los intereses y dividendos de las inversiones en el extranjero
Pago (Débito): Si la transacción exige gastar divisas, es un débito y se
registra como una partida negativa
 Las importaciones (obligan a gastar divisas)
 Una inversión en el exterior (salida de capital)
La suma de los saldos de los diferentes componentes de la balanza de
pagos (Cuenta corriente, Cuenta de capital y Cuenta financiera) debe sumar
cero.

BALANZA DE PAGOS
CUENTA
CORRIENTE
CUENTA
FINANCIERA
CUENTA DE
CAPITAL
Estructura básica de la balanza de pagos

BALANZA POR CUENTA
CORRIENTE
BALANZA
COMERCIAL
BALANZA DE
SERVICIOS
LA BALANZA POR CUENTA CORRIENTE
REGISTRA LAS COMPRAS Y VENTAS DE
BIENES Y SERVICIOS, Y ADEMÁS, LAS
TRANSFERENCIAS UNILATERALES.
BALANZA DE
TRANSFERENCIAS
La balanza por cuenta corriente

Balanza Comercial:
La Balanza Comercial registra los ingresos y pagos generados por los
movimientos de mercancías. Comprende los ingresos por exportaciones
de bienes intermedios y finales.

Es la cuenta que registra los flujos monetarios debidos a servicios
realizados por el país al resto del mundo (exportaciones de servicios) y
del resto del mundo al país (importación de servicios).
Balanza de Servicios:

Es aquella que registra los ingresos y pagos que se realizan desde el
extranjero sin contrapartida. Por ej. remesas; donaciones.
Balanza de Transferencias:

Un dato a tener en cuenta es que las importaciones y exportaciones en la Balanza de Pagos tienen que
aparecer con valoración FOB para la Exportación y CIF para la Importación, que es como las elaboran
las aduanas. Los precios FOB (Free On Board) se diferencian de los precios CIF (Cost, Insurance and
Freight) en que estos últimos incluyen el flete y los seguros. Al elaborar la Balanza de Pagos, los fletes y
los seguros tienen que ser contabilizados como servicios y no como mercancías.

BALANZA DE TRANSACCIONES EN
CUENTA CORRIENTE
INGRESOS EGRESOS
a) POR EXPORTACIONES a)PAGOS POR IMPORTACIONES
b) POR SERVICIOS b) PAGOS POR SERVICIOS
c) POR TRANSFERENCIAS c) EGRESOS POR TRANSFERENCIAS
__________________________ ____________________________
TOTAL DE INGRESOS TOTAL DE EGRESOS
CORRIENTES MENOS CORRIENTES
SALDO EN CUENTA CORRIENTE

Si el saldo es negativo ….
SALDO
CUENTA
CORRIENTE
DEFICIT=
VENDER ACTIVOS
NACIONALES
PRESTAMOS EXTERNOS
VENDER ACTIVOS EN
EL EXTRANJERO

CUENTA
FINANCIERA
INVERSIÓN DE
CARTERA
INVERSIÓN
DIRECTA
LA BALANZA POR CUENTA
FINANCIERA RECOGE TODOS LOS
MOVIMIENTOS DE CAPITAL PÚBLICO
O PRIVADO
La balanza por cuenta financiera

Se refiere a la inversión de capital a largo plazo en la compra o
construcción de maquinarias, edificios, o plantas de producción.
Inversión Directa:

Se refiere a la adquisición de acciones y bonos.
Inversión de Cartera:

BALANZA FINANCIERA
ENTRADAS SALIDAS DE DIVISAS
a) INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA a) INVERSIÓN NACIONAL DIRECTA
b) INVERSIÓN EXTRANJERA DE CARTERA b) INVERSIÓN NACIONAL DE CARTERA
c) CRÉDITOS DEL EXTERIOR c) CRÉDITOS AL EXTRANJERO
d) OTROS d) AMORTIZACIÓN DE CAPITAL
e) OTROS
TOTAL DE ENTRADAS
DE CAPITAL
TOTAL DE SALIDAS
DE CAPITAL
MENOS
SALDO EN CUENTA FINANCIERA

BALANZA DE
PAGOS
CUENTA
CORRIENTE
CUENTA
FINANCIERA
ERRORES Y
OMOSIONES
VARIACION DE
LA RESERVA
INTERNACIONAL
BRUTA
AJUSTES POR
VALORACION
INGRESOS
EGRESOS
INVERSION
EXTRAJERA
INVERSION
DE CARTERA

CUENTA CORRIENTE
BIENES Y SERVICIOS
BIENES:MERCANCIAS
SERVICIOS:
TURISTAS,EXCURSIONES Y
TRANSPORTE
RENTA: INTERESES Y OTROS TRANSFERNCIAS: REMESAS
FAMILIARES
INGRESO

CUENTA CORRENTE
BIENES Y SERVICIOS
BIENES :Mercancías generales
Bienes adquiridos en puertos
por medios de transporte 1/
RENTA:
UTILIDADES REMITIDAS
UTILIDADES
REINVERTIDAS
INTERESES:
SECTOR PUBLICO
SECTOR PRIVADO
TRANSFERENCIAS
EGRESOS
SERVICIOS: Fletes y seguros
Turistas
Excursionistas
Transportes diversos
Comisiones 2/

BALANZA DE TRANSACCIONES EN
CUENTA CORRIENTE
INGRESOS EGRESOS
a) POR EXPORTACIONES a)PAGOS POR IMPORTACIONES
b) POR SERVICIOS b) PAGOS POR SERVICIOS
c) POR TRANSFERENCIAS c) EGRESOS POR TRANSFERENCIAS
__________________________ ________________________________
TOTAL DE INGRESOS TOTAL DE EGRESOS
CORRIENTES MENOS CORRIENTES
SALDO EN CUENTA CORRIENTE

CUENTA FINANCIERA
INVERSION EXTRANJERA
DIRECTA:
EN MEXICO
EN EL EXTERIOR
INVERSION DE CARTERA:
PASIVOS
-SECTOR PUBLICO
A) VALOR EMITIDO EN EL
EXTERIRO
B) MERCADO DE DINERO
-SECTOR PRIVADO
A) VALORES EMITIDOS EN EL
EXTERIOR
A) MERCADO ACCIONARIO Y DE
DINERO
PIDIREGAS
ACTIVOS
OTRA INVERSION:
PASIVOS
SECTOR PÚBLICO :
BANCA DE DESARROLLO
BANCO DE MÉXICO
SECTOR NO BANCARIO
SECTOR PRIVADO :
BANCA COMERCIAL
SECTOR NO BANCARIO
PIDIREGAS
ACTIVOS

CUENTA FINANCIERA
ENTRADAS SALIDAS DE DIVISAS
a) INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA a) INVERSIÓN NACIONAL DIRECTA
b) INVERSIÓN EXTRANJERA DE CARTERA b) INVERSIÓN NACIONAL DE CARTERA
c) CRÉDITOS DEL EXTERIOR c) CRÉDITOS AL EXTRANJERO
d) OTROS d) AMORTIZACIÓN DE CAPITAL
e) OTROS
TOTAL DE ENTRADAS
DE CAPITAL
TOTAL DE SALIDAS
DE CAPITALMENOS
SALDO EN CUENTA DE CAPITAL

Cuenta de errores y omisiones
• La cuenta de errores y omisiones abarca lo que
se conoce como el capital no determinado, es un
ajuste por la discrepancia estadística de todas las
demás cuentas de la balanza de pagos.
•

-50000000
0
50000000
100000000
150000000
200000000
250000000
300000000
350000000
400000000
199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011
Thousands INVERSION EXTRANJERA DIRECTA
CANADA MEXICO USA
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
80000
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993
Millions
INVERSION EXTRANJERA DIRECTA
CANADA MEXICO USA
ANALISIS DE MEXICO CON EL TLCAN

-20000
-15000
-10000
-5000
0
5000
10000
15000
20000
25000
Millions
INVERSION DE CARTERA
ENTRADA NETA
CANADA
MEXICO
USA
-100000
-50000
0
50000
100000
150000
200000
250000
300000
Millions
INVERSION DE CARTERA ENTRADA
DIRECTA
CANADA
MEXICO
USA

0
0.000005
0.00001
0.000015
0.00002
0.000025
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993
Millions
EXPORTACIONES VS IMPORTACIONES
EXPORTACIONES
IMPORTACIONES
0
0.000005
0.00001
0.000015
0.00002
0.000025
0.00003
0.000035
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
Millions
EXPORTACIONES
INPORTACIONES

2.5 Determinación
del tipo de cambio
• CON PRECIOS OBTENIDOS A TRAVÉS DE PLATAFORMAS
DE TRANSACCIÓN CAMBIARIA Y DE OTROS MEDIOS
ELECTRÓNICOS
• Banco de México determinará el tipo de cambio conforme al
procedimiento que se indica a continuación:
• (Modificado por la Resolución del 10 de noviembre de 2009
publicada en el Diario Oficial de la
• Federación) el 2 de marzo de 2012.

Banco de México obtendrá cada día hábil bancario cotizaciones del tipo de cambio de compra
y venta del dólar de los EE.UU.A. para operaciones liquidables el segundo día hábil bancario
siguiente a la fecha de la cotización, de alguna de las plataformas de transacción cambiaria o
de algún otro medio electrónico similar que, a su juicio, refleje las condiciones predominantes
en el mercado de cambios al mayoreo. Tales cotizaciones se obtendrán durante los tres
períodos siguientes: de las 9:00:00 a las 9:59:00 horas; de las 10:00:00 a las 10:59:00 horas, y
de las
11:00:00 a las 12:00:00 horas.
Para tal efecto, Banco de México seleccionará de manera aleatoria dentro de cada uno de
dichos períodos, el momento en el cual tomará la cotización más alta de compra y la más
baja de venta vigentes, que a su juicio representen las condiciones predominantes en el
mercado de cambios al mayoreo al momento de ser obtenidas. El tipo de cambio de equilibrio
correspondiente a cada uno de los períodos, se calculará mediante el promedio aritmético
de las cotizaciones referidas.

Inflación y devaluación en
Mexico
La siguiente tabla muestra los Datos de Devaluación, Inflación y Aumento
o pérdida del poder adquisitivo durante los ultimos 12 sexenios
presidenciales. En ella se aprecia como hasta 1970 la economía tenia
datos positivos (Columnas en verde). Solo durante el sexenio de Manuel
Avila Camacho hubo inflación mayor a un 100%, aunque hay que
considerar que fué un periodo de guerra. Es a partir del gobierno de Luis
Echeverría cuando la economia se volvió negra (inflación sin control,
devaluaciones mayores al 100% y pérdida del poder adquistivo.
Solo en el último sexenio no hay luces negras, aunque está todavía la
sombra del empobrecimiento de la gente

Devalua- % Varia-
ción ción
Lázaro
Cárdenas
del Rio
1940 0.01157 40.00% $4.85 34.72% $2.50 66.67% 66.67%
Manuel
Avila
Camacho
1946 0.02617 126.19% $4.85 - $4.50 80.00% -36.60%
Miguel
Alemán
Valdés
1952 0.046 75.77% $8.65 78.35% $6.70 48.89% -35.48%
Adolfo Ruiz
Cortines
1958 0.0653 41.96% $12.50 44.51% $12.00 79.10% 88.54%
Adolfo
López
Mateos
1964 0.075 14.85% $12.50 - $21.50 79.17% 432.95%
Gustavo
Díaz Ordaz
1970 0.0875 16.67% $12.50 - $32.00 48.84% 193.02%
Luis
Echeverría
Alvarez
1976 0.1978 126.06% $15.36 22.88% $120.00 275.00% 118.47%
José López
Portillo
1982 1.024 417.69% $148.50 866.80% $680.00 466.67% 11.72%
Miguel de
la Madrid H.
1988 42.2989 4030.75% $2,291.24 1442.92% $8,640.00 1170.59% -69.24%
102.3588 /
28.3567
Ernesto
Zedillo
Ponce
2000 92.2495 225.32% N$9.42 173.82% N$40.35 146.94% -24.09%
120.3019/
82.97118
Felipe
Calderón
Hinojosa
2012 107 28.96% $12.93 17.54% $62.33 23.25% -4.42%
25.33% -3.90%
Vicente Fox
Quesada
2006 30.41% N$ 10.9975 16.80% N$50.57
+ o - del P oder
de compra
Carlos
Salinas de
Gortari
1994 141.99% N$3.49 50.08% N$16.34 89.12% -21.84%
P residente Fin de sexenio INP C Final Inflación
Valor Del
Dolar
Salario
M í nimo Final

El tipo de cambio
• El tipo de cambio nominal es el tipo al que pueden intercambiarse las
monedas de los diferentes países. El tipo de cambio real es el tipo al que
pueden intercambiarse los bienes y servicios producidos en los
diferentes países.
• El tipo de cambio rige los términos en los que tienen lugar el comercio
y la inversión internacionales. Cuando la moneda nacional se aprecia, su
valor expresado en otras monedas es alto. Los bienes extranjeros son
relativamente baratos para nosotros, pero los bienes que producimos
nosotros son relativamente caros para los extranjeros. En estas
circunstancias, es probable que las importaciones sean altas y las
exportaciones bajas. Cuando la moneda nacional se deprecia, los bienes
que producimos nosotros son baratos para los compradores
extranjeros, por lo que es probable que las exportaciones sean altas y
las importaciones sean bajas o mas caras.

Mercado cambiario (Tipos de cambio)
• La política cambiaria es responsabilidad de la
Comisión de Cambios, la cual está integrada por
funcionarios de la Secretaría de Hacienda y
Crédito Público y el Banco de México. A finales
de 1994, dicha Comisión acordó que el tipo de
cambio fuera determinado libremente por las
fuerzas del mercado (tipo de cambio flexible o
flotante).

• La serie se publica como material de referencia y análisis únicamente, sin la
finalidad de ser utilizada como dato oficial o para fines legales, por lo que el Banco de
México no se hace responsable por su uso. Los datos están expresados en pesos
actuales o "nuevos pesos". La unidad monetaria de un peso actual o "nuevo peso"
entró en vigor el 1° de enero de 1993 y corresponde a 1,000 pesos de los emitidos
antes de esta fecha. Por ejemplo, en 1960 el tipo de cambio era de 12.50 pesos por
dólar, el cual transformado a pesos actuales es 0.0125 pesos por dólar. La serie se
construyó de la siguiente forma:
•
• a) 19 de abril de 1954 al 31 de agosto de 1976: tipo de cambio fijo de 12.50
pesos por dólar;
• b) 1° de septiembre de 1976 al 5 de agosto de 1982: tipo de cambio para
operaciones en billete (promedio entre compra y venta);
• c) 6 al 31 de agosto de 1982: tipo de cambio general;
• d) 1° de septiembre al 19 de diciembre de 1982: tipo de cambio ordinario;
• e) 20 de diciembre de 1982 al 4 de agosto de 1985: tipo de cambio libre;
• f) 5 de agosto de 1985 al 10 de noviembre de 1991: tipo de cambio libre;
• g) 11 de noviembre de 1991 a la fecha: tipo de cambio "Fix" (Fecha de
determinación).
El tipo de cambio FIX se usa para hacer pagos en dólares de impuestos ante
el Servicio de Administración Tributaria (SAT), la Secretaria de Hacienda y
Crédito Publico (SHCP) y otras dependencias del Gobierno, así como entre
personas, empresas o para contratos pactados a futuro.

DEMANDA DE DINERO
• Realizada por:
Familias, empresas y Estado cuando no tienen suficiente
dinero ahorrado.
• Depende:
- Rendimiento esperado inversión
+ rendimientos  + demanda
- Tipo de interés
+ tipo interés  - demanda

Demanda
dinero
Curva de demanda de dinero
Decreciente respecto ti (tipo de interes)
ti
Dinero

OFERTA DE DINERO
• Realizada por:
Familias, empresas y Estado cuando tienen dinero
ahorrado.
• Depende:
- Nivel de renta
+ renta  + oferta
- Tipo de interés
+ tipo interés  + oferta

Curva de oferta de dinero
Creciente respecto ti
ti
Dinero
Oferta
dinero

MERCADO DE DINERO
(Funciona igual que todos los mercados)
ti
Dinero
OfertaDemanda
tie

2.6 Sistemas de
tipo de cambio fijo

Sistemas de tipos de cambio
• Tipo de cambio fijo
• El Banco Central de un país o un territorio es quien
decide qué clase de sistema cambiario adopta.
• Los Bancos Centrales que optan por el tipo de
cambio fijo, valoran su moneda respecto a otra de
un país económicamente potente y estable, con baja
inflación, como EE.UU. o Alemania con el antiguo
Marco alemán, ahora Europa en su conjunto con el
Euro.

Ventajas del tipo de cambio fijo
El tipo de cambio fijo tiene como mayor ventaja
el de dotar de una estabilidad a corto plazo a las
economías, al mantener estable la inflación y los
tipos de interés y evita la discrecionalidad de los
Bancos Centrales a la hora de modificar sus tipos
de cambio.

Inconvenientes del tipo de cambio
fijo
• Debemos de resaltar que a medio y largo plazo, el
mantenimiento de un sistema de tipos de cambio fijo
provoca una fuga de capital nacional hacia economías con
mayores tipos de interés, para obtener más rentabilidad en
las inversiones.
• Esta fuga de capital hace que baje la base monetaria del
país, lo que crea unas expectativas de devaluación (si hay
menos base monetaria la moneda se devalúa). Estas
expectativas aceleran aún más el proceso al producir una
huida de capitales para evitar las pérdidas de la
devolución, bajando aún más la base monetaria y
acabando irremisiblemente en una devaluación.

2.6.1 Tipos de cambio fijo e
independencia internacional

Tipo de cambio fijo
• El Banco Central elige un tipo de cambio nominal, respecto a la moneda de un país o
economía que generalmente es un país grande, estable, y de baja inflación. Estas
características fueron cumplidas por la economía estadounidense, la economía
alemana, y la región económica europea, es por esto que muchos países durante la
historia ha fijado sus tipos de cambio nominales respecto al dólar, al marco alemán, y
mas recientemente al euro.
• El Banco Central compra y vende la divisa de referencia al valor fijado por el mismo,
de esta manera, el tipo de cambio se mantiene fijo. Cuando el banco central compra
divisas, inyecta moneda nacional en la economía, es decir, aumenta la base
monetaria, y viceversa. Los variaciones de la base monetaria tienen efectos en el
volumen de los medios de pago, el costo y disponibilidad del crédito, las tasas de
interés y por consiguiente, en el volumen de inversión, consumo y la actividad
económica. Es por esto que la elección de un sistema cambiario en un elemento muy
importante para la política económica de un país.
• Las ventajas de este sistema es que se crea un ancla nominal (del tipo de cambio). Se
restringe la discrecionalidad de la política monetaria. Las expectativas del tipo de
cambio quedan fijas, y también las de los precios de los bienes transables y por lo tanto
de la inflación interna. Al eliminarse las expectativas inflacionarias las tasas de interés
suelen bajar.

• En un sistema de tipo de cambio fijo, la realización de
política monetaria vía aumento en los medios de pago, se
esteriliza en el tiempo, porque, genera una baja en la tasa
de interés, por lo tanto, una salida de capitales hacia el
extranjero, los inversores venden moneda nacional para
comprar divisas. Al comprar el banco central esta moneda
nacional a cambio de reservas internacionales que están
en el banco central, no solo que disminuye la base
monetaria sino que también el banco central se queda con
menos reservas internacionales, lo que puede traer serios
problemas por la generación de expectativas de
devaluación del tipo de cambio

• También se debe agregar que un sector público deficitario también es causante de una
devaluación. Como el banco central no puede emitir dinero para financiar el sector
público deficitario, éste puede recurrir a dos formas alternativas de financiamiento:
• a) Usar las reservas del BC, lo que crea el mismo problema anterior, es decir, genera
expectativas de devaluación y posiblemente obligue al gobierno a devaluar.
• b) Recurrir al crédito interno o internacional. El mayor endeudamiento deteriora la
solvencia del sector público. De no revertirse la situación deficitaria (ya sea por
mayores ingresos o por una reducción en los gastos), el acceso al financiamiento
comenzaría a disminuir aumentando la tentación de utilizar las reservas en poder del
Banco Central para financiar el bache presupuestario. Al igual que en el caso previo, el
grado de independencia de la Autoridad Monetaria determinará el acceso a las reservas
que tenga el gobierno. En cuanto el sector privado comience a registrar que el respaldo
de sus pesos comienza a debilitarse se desencadenará una "salida de capitales" (venta
de pesos a cambio de dólares) hasta que se agoten las reservas o hasta que el BC deje
de vender. El paso siguiente natural es la devaluación.

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