股市投资必修课十八---内在价值与DCF评估

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前言

内在价值的具体启示

折现

DCF三要素

前言

巴菲特对内在价值给出了经典定义：企业在经营的生命周期内所获得的现金流的贴现值。

一个经典的例子：一个人为了完成学业，所花费的成本就是账面价值，这个价值是用历史计价的，也表明了他为了获得今天的职业竞争力所产生的一个资本。等他进入职场所获得工资就是他的“市场价值”，这是市场化的职场对他所能胜任的工作的一个综合的评估。那么。他漫长的一生中，所能获得的所有职务性的现金收入，就是他的“内在价值”。

内在价值的具体启示

1. 一个能力不断发展的、能够使自己获得更大成长空间的或者更优厚前景的人（公司），有望获得更好的市场定价，其所蕴含的内在价值更大。
2. 一个人（公司）所能产生的社会收益和经济效益，最终必须以货币化的形式体现才能归纳为投资意义上的内在价值。
3. 内在价值并不取决于某一阶段的表现，而是长期结果的总计。