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Cours de monnaie__hachimi_alaoui_hasaan_

Ce document traite des concepts fondamentaux de la monnaie, y compris ses définitions, fonctions et formes, tout en adoptant une approche fonctionnaliste. Il approfondit également les mécanismes de création et de circuit monétaire, ainsi que la mesure de la masse monétaire à travers différents agrégats. Enfin, il examine la distinction entre actifs monétaires et actifs financiers, en soulignant l'impact de l'innovation financière sur ces notions.

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Université IBN ZOHR Faculté des Sciences Juridiques, Economiques et Sociales Agadir Semestre 3 : Economie & Gestion wwww.fsjes-agadir.info Support de cours www.fsjes-agadir.info Hassan HACHIMI ALAOUI Année universitaire 2012-2013
PLAN Introduction Premier Axe: Monnaie et liquidité  Définition de la monnaie  Fonctions de la monnaie  Formes de la monnaie  Mesure de la masse monétaire Deuxième axe: Création et circuit monétaire  Création monétaire dans le modèle simple  Création monétaire dans le modèle multiple  Création monétaire dans le modèle hiérarchique  Le circuit de la monnaie
Introduction générale: La monnaie peut être traitée selon deux approches:  Approche fonctionnaliste: La monnaie est définie par ses fonctions.  Approche institutionnaliste: La monnaie est un « lien de confiance » institutionnalisé par la loi. Ce cours adopte l’approche fonctionnaliste
Chapitre I: Monnaie & liquidité
Définition de la monnaie La monnaie est un instrument de paiement indéterminé, général et immédiat; La monnaie se définit généralement par l’usage qu’on en fait.
Fonctions de la monnaie Moyen de transaction: La monnaie divise le troc en deux échanges monétaires et permet de pallier au problème de la double coïncidence des besoins. Mesure de valeur: Sur un marché de troc à n biens, il y aurait n(n-1)/2 prix; la monnaie réduit le nombre des prix à n et fournit un étalon homogène. Reserve de valeur La monnaie est un pouvoir d’achat mis en réserve et transférable dans le temps (Valeur réelle ≠ Valeur nominale).
Formes de la monnaie Monnaie métallique; Monnaie-papier; Monnaie scripturale.
Bien avant l’apparition des formes modernes de la monnaie, il y’avait une forme primitive de la monnaie: « la monnaie marchandise »
Monnaie métallique: i. Monnaie métallique pesée ii. Monnaie métallique comptée iii. Monnaie métallique apposée iv. Pièces sans valeur intrinsèque
Aperçu historique de l’usage de la monnaie métallique i. Système des étalons parallèles ii. Bimétallisme iii. Monométallisme iv. Étalon or (change-or) v. Démonétisation de l’or
Monnaie-papier: Apparition du certificat de dépôt Or Dépôt Banque Certificat de dépôt
Caractéristiques du certificat de dépôt: Convertible en or Nominatif Libellé en sommes précises
Apparition du billet de dépôt Contrainte d’acceptabilité du certificat de dépôt Dépôt chez la banque centrale Billet de dépôt
Caractéristiques du billet de dépôt: Convertible en or Libellé en somme ronde Anonyme
Convertibilité du billet de dépôt Quantité d’or Billets de dépôts Usage de la lettre de change Quantité d’or < Billets de dépôts Risque de liquidité
Convertibilité du billet de dépôt Cours forcé Cours légal Inconvertibilité du billet de dépôt Ancrage du billet de banque
Monnaie scripturale L’ensemble des sommes inscrites au crédit des comptes des agents économiques non financiers et qui sont immédiatement disponibles et transformables en liquidités sans délai.
Caractéristiques de la monnaie scripturale:  Sécurité;  Commodité;  Sureté.
Instruments de circulation de la monnaie scripturale Chèque; Virement; Carte bancaire.
Récapitulatif: Pièces de monnaie (Monnaie divisionnaire) Billets de banque Monnaie fiduciaire Monnaie scripturale Monnaie au sens strict (stricto sensu)
Monnaie au sens large: La monnaie au sens large est constituée par des moyens de paiement différés, c’est-à-dire transformés en liquidité avec un certain délai.
Frontière entre actifs monétaires et actifs financiers de déterminer la monnaie au sens strict, il est par contre difficile de délimiter la monnaie au sens large. Ceci est du au développement des marchés financiers et des produits d’épargne. www.fsjes-aagdir.info
Les actifs de mobilisation de l’épargne: • Dépôts sur livret; • Dépôts à terme ; • Placement d’épargne ; • Bons du Trésor public; • Obligations; • Actions.
• Ces actifs de mobilisation de l’épargne, sont-ils des moyens de paiement? • Ont-ils le même degré de liquidité que la monnaie au sens strict? • Peut-on les considérer tous comme étant de la monnaie au sens large? Quelle est la frontière entre un actif monétaire et un actif financier?
Critère de classification: AF & AM Actif Monétaire Facilement Géré et émis transformable par des IF en liquidité Sans prélèvent Sans risque de sur les liquidités perte en capital d’un autre AENF
Conclusion: Sont exclus de la monnaie au sens large tous les placements dont la transformation en liquidité avant l’échéance ne peut se faire que par négociation sur un marché, avec un risque de perte en capital.
La monnaie & l’innovation financière: L’innovation financière rend difficile la distinction entre AM et AF. Une difficulté accentuée par le développement des FCP ainsi que la création des titres à court terme émis sur le marché monétaire.
Mesure de la monnaie Agrégats monétaires & Masse monétaire
• Définition des agrégats monétaires • Classification des agrégats monétaires • Masse monétaire • Agrégats monétaire au Maroc www.fsjes-agadir.info
Agrégat monétaire Les agrégats monétaires sont des indicateurs statistiques reflétant la capacité de dépense des agents économiques non financiers résidents. Objectif Mesurer la demande d’encaisse
Critères de classification Critère du détenteur: • Classification par nature de l’émetteur Critère de liquidité: • Classification par ordre de liquidité
Critère du détenteur:
Bilan des ménages Actif Passif Actifs réels Actifs financiers Revenu Permanant Actifs monétaires: - Créances sur la banque centrale; - Créances sur les banques commerciales.
Bilan des entreprises Actif Passif Actifs réels Capitaux propres Actifs financiers Trésorerie: - Créances sur la Endettement banque centrale; - Créances sur les banques commerciales.
Bilan des Banques Actif Passif Créances sur l’économie Actifs monétaires (Nets): Dépôts Bancaires - Créances sur la banque centrale; - Créances sur les banques commerciales.
Bilan de la banque centrale Actif Passif Créances sur Monnaie fiduciaire l’extérieur des AENF Créances (Nettes) Monnaie scripturale sur l’intérieur des AEF
Approche par l’actif Actifs monétaires des ménages Actifs monétaires des entreprises Actifs monétaires des banques Monnaie détenue par le secteur bancaire et non bancaire
Approche par l’actif (Détaillée): Monnaie fiduciaire Monnaie scripturale détenue par les AENF Monnaie scripturale détenue par les banques Monnaie détenue par le secteur bancaire et non bancaire
Approche par le passif Engagement de la banque centrale + Engagement des banques = Monnaie détenue par le secteur bancaire et non bancaire
Critère de la liquidité: Les autorités monétaires distinguent deux familles d’agrégats: Les agrégats monétaires; Les agrégats de placement liquide.
1. Les Agrégats monétaires: Les agrégats de monnaie recensent les actifs monétaires ainsi que les actifs financiers rapidement et facilement transformables en liquidité sans risque de perte en capital. Ils sont présentés sous forme d’agrégats désignés par le caractère M et assortis de chiffres allant de 1 à 3 en fonction de leur degré de liquidité décroissant.
Les agrégats monétaires: M1 M2 M3
Agrégat M1 M1 représente la masse monétaire au sens étroit, il recense les actifs liquides, divisibles, transférables, sans rendement et avec un coût de transaction nul.
Agrégat M2: M2 est composé de l’agrégat M1 auquel s’ajoute l’ensemble des actifs liquides, non transférables et rapportant un rendement, à savoir les disponibilités en comptes d’épargne auprès des banques.
Agrégat M3: M3 correspond à la masse monétaire au sens large. Il regroupe, en plus de M2, les autres actifs monétaires moins liquides, avec des coûts de transaction significatifs, non transférables et/ou non divisibles et rapportant un rendement.
2. Les agrégats de placement liquide Les agrégats de placements liquides recensent les actifs financiers pouvant être aisément transformés en moyens directs de paiement, et qui représentent une réserve de pouvoir d’achat. Ils sont présentés sous forme d’agrégats désignés par le caractère PL assortis de chiffres allant de 1 à 3.
PL1 L’agrégat PL1 comprend les titres d’OPCVM contractuels, ainsi que les titres de créances négociables autres que les certificats de dépôts.
PL2 & PL3 Les agrégats PL2 et PL3 sont composés respectivement des titres émis par les OPCVM obligataires (court, moyen et long terme), et de ceux émis par les OPCVM actions et diversifiés.
A retenir La masse monétaire est le stock total de la monnaie, c’est-à-dire l’ensemble des actifs liquides qui sont détenus par les agents non financiers dans une économie donnée à une date donnée.
A retenir Les agrégats monétaires sont généralement classés conformément aux critères du détenteur et de la liquidité, ainsi la monnaie de transaction est-elle distinguée de la monnaie d’épargne ou encore d’autres catégories de placements plus ou moins liquides (critère de liquidité). Les actifs sont ventilés compte tenu de l’institution qui les a émis ou de l’agent qui les détient (critère du détenteur).
Utilité des agrégats monétaires
1. Objectif potentiel pour la banque centrale • Objectif quantitatif: Mesurable • Objectif intermédiaire: Périodicité mensuelle • Objectif modélisable: Prévisible
2. Mesure de la demande de monnaie
3. Calcul de la vitesse de circulation de la monnaie Monnaie × Vitesse de circulation = Prix × Quantités (PIB)
Les facteurs influant sur la VCM Facteurs Structurels Facteurs Conjoncturels Vitesse de Circulation Monnaie
4. Liquidité de l’économie: Masse monétaire/PIB
5. Taux de préférence pour la monnaie fiduciaire: TPMF = CF/M2
Evolution du taux de préférence pour la MF: 1980-2011 1 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 Mauritanie Maroc Etats-Unis
Chapitre II: Création monétaire & Circuit monétaire
Introduction du chapitre : Il y a création monétaire lorsqu’il y un circuit monétaire mettant en liaison un AENF et un AEF et à l’occasion duquel le bilan de l’AEF connait une augmentation simultanée de son actif et de son passif.
Tendance de long terme de la masse monétaire au Maroc 1985-2011 1200000 M3 (Millions de DH) 1000000 800000 600000 400000 200000 0
750,000 800,000 850,000 900,000 950,000 août-09 1,000,000 sept.-09 oct.-09 nov.-09 déc.-09 janv.-10 févr.-10 mars-10 avr.-10 mai-10 juin-10 juil.-10 août-10 sept.-10 oct.-10 nov.-10 déc.-10 janv.-11 févr.-11 mars-11 avr.-11 mai-11 juin-11 juil.-11 août-11 Aout:2009-Aout:2012 sept.-11 oct.-11 nov.-11 déc.-11 janv.-12 févr.-12 mars-12 avr.-12 mai-12 juin-12 juil.-12 Fluctuations à court terme de la masse monétaire au Maroc M3 (Millions de DH)
Décomposition Tendance-Cycle de la masse monétaire Création monétaire Création monétaire Cycle Destruction monétaire Destruction monétaire
Méthode d’appréhension de la création/destruction monétaire Passif des banques: Passif de la banque centrale: Réalité complexe • Dépôts des AENF • Monnaie fiduciaire • Dépôts des banques Approximations successives Dépôts des AENF chez les banques Simplification de la réalité Dépôts des AENF chez une seule banque
1. Modèle simple: Economie monétaire avec une seule banque Banque commerciale
2. Modèle multiple: Economie monétaire avec un réseau bancaire Banque commerciale Banque commerciale Banque Banque commerciale commerciale
3. Modèle mixte: Système bancaire hiérarchisé Banque centrale Banque commerciale Banque Banque commerciale commerciale
1. Modèle Simple: Economie monétaire avec une seule Banque Hypothèse du modèle: Economie ouverte avec une seule banque et des AENF qui détiennent la monnaie scripturale de cette banque et font usage des instruments de paiement pour régler leurs transactions.
Circuit du Modèle simple BANQUE Actif Passif Cc. A1 = 100 AENF 1 AENF 2 Actif Passif Actif Passif Actif réel = 100 Actif monétaire = 100
Circuit du Modèle simple BANQUE Actif Passif Cc. A1 = 100 AENF 1 AENF 2 Actif Passif Actif Passif Flux réel Actif réel = +100 Actif réel = - 100 Actif monétaire = 100
Circuit du Modèle simple BANQUE Actif Passif Cc. A1 = -100 Cc. A2 = +100 AENF 1 AENF 2 Actif Passif Actif Passif Flux réel Actif réel = +100 Actif réel = - 100 Actif monétaire = -100 Actif monétaire= +100 Flux financier
Processus de création monétaire -Modèle simple- La banque dispose de trois possibilités de création monétaire: 1er cas: • Achat d’actif réel par la banque 2ème cas: • Achat de devises par la banque 3ème cas: • Octroi de crédit par la banque
1er cas : Achat d’actif réel par la banque (cas extrême) A Banque Actif Passif Actif Passif Actif réel = + 100
1er cas : Achat d’actif réel par la banque (cas extrême) A Banque Actif Passif Actif Passif Actif réel = - 100 Actif réel = + 100 Achat de l’actif réel par la banque
1er cas : Achat d’actif réel par la banque (cas extrême) A Banque Actif Passif Actif Passif Actif réel = - 100 Actif réel = + 100 Cc. A + 100 Cc. A + 100 Achat de l’actif réel par la banque Paiement par création monétaire
2ème cas : Achat de devises par la banque A Banque Actif Passif Actif Passif Devises = 100
2ème cas : Achat de devises par la banque A Banque Actif Passif Actif Passif Devises = - 100 Devises = + 100 Achat des devises par la banque
2ème cas : Achat de devises par la banque A Banque Actif Passif Actif Passif Devises = - 100 Devises = + 100 Cc. A + 100 Cc. A + 100 Achat des devises par la banque Paiement par création monétaire
3ème cas : Octroi de crédit par la banque Agent à besoin de financement Actif Passif Actif réel = 1000 Capital = 1000
3ème cas : Octroi de crédit par la banque ABF Banque Actif Passif Actif Passif Actif réel = 1000 Capital = 1000 Crédit à Dettes = +100 l’économie = +100 Crédit
3ème cas : Octroi de crédit par la banque ABF Banque Actif Passif Actif Passif Actif réel = 1000 Capital = 1000 Crédit à Dettes = +100 l’économie = +100 Dépôts = +100 Trésorerie nette (Banque) =Cc. + 100 Crédit Création monétaire
Logique de la création monétaire La Banque crée de la monnaie lorsqu’elle « monétise » des titres de propriété ou des titres de créance.
Typologie de la création monétaire Achat de Monnaie Création titre de libre monétaire créance sur (Externe) définitive l’étranger Achat de Monnaie de Création titre de crédit monétaire créance sur (Interne) temporaire l’économie
1.2. Processus de destruction monétaire -Modèle simple- Il existe Trois possibilités de destruction monétaire: 1er cas: • Vente d’actif réel par la banque 2ème cas: • Vente de devises par la banque 3ème cas: • Remboursement de crédit à la banque
2. Modèle Multiple: Economie monétaire avec un réseau bancaire Hypothèse du modèle: Economie ouverte avec plusieurs banques et des AENF qui détiennent la monnaie scripturale de ces banques et font usage des instruments de paiement afin de régler leur transactions.
Circuit du Modèle Multiple BANQUE A BANQUE B Actif Passif Actif Passif Cc. A1 = 100 AENF 1 AENF 2 Actif Passif Actif Passif Actif réel = 100 Actif monétaire = 100
Circuit du Modèle Multiple BANQUE A BANQUE B Actif Passif Actif Passif Cc. A1 = 100 AENF 1 AENF 2 Actif Passif Actif Passif Flux réel Actif réel= +100 Actif réel = - 100 Actif monétaire = 100
Circuit du Modèle Multiple BANQUE A BANQUE B Actif Passif Actif Passif Cc. A1 = 100 AENF 1 AENF 2 Actif Passif Actif Passif Flux réel Actif réel= +100 Actif réel = - 100 Actif monétaire = 100 C. Banque A = +100 Règlement par chèque
Circuit du Modèle Multiple BANQUE A BANQUE B Actif Passif Actif Passif Cc. A1 = 100 Remise à l’encaissement AENF 1 AENF 2 Actif Passif Actif Passif Flux réel Actif réel= +100 Actif réel = - 100 Actif monétaire = 100 C. Banque A = +100 Règlement par chèque
Circuit du Modèle Multiple BANQUE A BANQUE B Actif Passif Actif Passif Cc. A1 = 100 CC. A2= +100 Créance de B sur A = +100 AENF 1 AENF 2 Actif Passif Actif Passif Flux réel Actif réel= +100 Actif réel = - 100 Actif monétaire = -100 Actif monétaire= +100 Flux financier
Circuit du Modèle Multiple BANQUE A BANQUE B Actif Passif Actif Passif Cc. A1 = -100 CC. A2= +100 Dette de A Créance de B envers B= +100 sur A = +100 AENF 1 AENF 2 Actif Passif Actif Passif Flux réel Actif réel= +100 Actif réel = - 100 Actif monétaire = -100 Actif monétaire= +100 Flux financier
Circuit du Modèle Multiple BANQUE A BANQUE B Actif Passif Actif Passif Cc. A1 = -100 CC. A2= +100 Dette de A Règlement Créance de B envers B= +100 interbancaire sur A = +100 AENF 1 AENF 2 Actif Passif Actif Passif Flux réel Actif réel= +100 Actif réel = - 100 Actif monétaire = -100 Actif monétaire= +100 Flux financier
2.1. Processus de création monétaire -Modèle multiple- Les banques disposent de deux possibilités de création monétaire: 1er cas: • Vente de devises par les banques 2ème cas: • Remboursement des crédits
Cas1: Achat de devises B1 B2 Actif Passif Actif Passif Exportateur Fournisseur Actif Passif Actif Passif Devises = +100
Cas1: Achat de devises B1 B2 Actif Passif Actif Passif Achat de devises Devises= +100 Exportateur Fournisseur Actif Passif Actif Passif Devises = -100
Cas1: Achat de devises B1 B2 Actif Passif Actif Passif Achat de devises Devises= +100 Cc. Exp= +100 Exportateur Fournisseur Actif Passif Actif Passif Devises = -100 Cc. B1 = +100
1er Cas: Achat de devises B1 B2 Actif Passif Actif Passif Devises= +100 Cc. Exp = +100 Exportateur Fournisseur Actif Passif Actif Passif Devises= -100 Cc. B1= +100 Paiement d’achat de matière première
1er Cas: Achat de devises B1 B2 Actif Passif Actif Passif Devises= +100 Cc. Exp = +100 Exportateur Fournisseur Actif Passif Actif Passif Devises= -100 Cc. B1= -100 C. B1= +100 Paiement d’achat de matière première
1er Cas: Achat de devises B1 B2 Remise à l’encaissement Actif Passif Actif Passif Devises= +100 Cc. Exp= Dépôt Frs= +100 +100 Exportateur Fournisseur Actif Passif Actif Passif Devises= -100 Cc. B2=+100 Cc. B1= -100 C. B1= -100 Paiement d’achat de matière première
1er Cas: Achat de devises B1 B2 Actif Passif Actif Passif Devises= +100 Cc. Exp= Créance sur Dépôt Frs= +100 B1=100 +100 Exportateur Fournisseur Actif Passif Actif Passif Devises= -100 Cc. B2=+100 Cc. B1= -100
1er Cas: Achat de devises B1 B2 Actif Passif Actif Passif Devises= +100 Cc. Exp= Créance sur Dépôt Frs= -100 B1=100 +100 Dette B2=100 Exportateur Fournisseur Actif Passif Actif Passif Devises= -100 Cc. B2=+100 Cc. B1= -100
1er Cas: Achat de devises B1 B2 Actif Passif Actif Passif Devises= +100 Cc. Exp= Créance sur Dépôt Frs= -100 B1=100 +100 Dette envers B2=100 Exportateur Fournisseur Actif Passif Actif Passif Devises= -100 Cc. B2=+100 Cc. B1= -100
Deux remarques: - L’Emprunt interbancaire vient combler les déficits de trésorerie qui sont le résultat systématique des règlements interbancaires (compensation). - Dans un système bancaire multiple, la monétisation des créances par une banque est financée par les banques créancières sur le marché interbancaire.
2ème cas: Offre de crédit B1 B2 Actif Passif Actif Passif Entreprise Fournisseur Actif Passif Actif Passif
2 ème cas: Offre de crédit B1 B2 Actif Passif Actif Passif Demande de crédit Crédit = +100 Cc. Etse= +100 Entreprise Fournisseur Actif Passif Actif Passif Dette B1= +100 Cc. B1 = +100
2ème cas: Offre de crédit B1 B2 Actif Passif Actif Passif Crédit= +100 Cc. Etse = +100 Exportateur Fournisseur Actif Passif Actif Passif Dette B1= +100 Cc. B1= +100 Règlement de facture
2ème Cas: Offre de crédit B1 B2 Remise à l’encaissement Actif Passif Actif Passif crédit= +100 Cc. Etse= Dépôt Frs= +100 +100 Entreprise Fournisseur Actif Passif Actif Passif Dette Cc. B2=+100 B1=+100 Cc. B1= -100 Cc. B1= -100 Règlement de facture
2ème Cas: Offre de crédit B1 B2 Actif Passif Actif Passif Crédit= +100 Cc. Etse= Créance sur Dépôt Frs= -100 B1=100 +100 Dette B2 Entreprise Fournisseur Actif Passif Actif Passif Dette Cc. B2=+100 B1=+100 Cc. B1= -100 Cc. B1= -100
2ème Cas: Offre de crédit B1 B2 Actif Passif Actif Passif Crédit= +100 Créance sur Dépôt Frs= B1=100 +100 Dette B2=100 Entreprise Fournisseur Actif Passif Actif Passif Dette Cc. B2=+100 B1=+100 Client = -100 Frs= - 100
2ème Cas: Offre de crédit B1 B2 Actif Passif Actif Passif Crédit= +100 Créance sur Dépôt Frs= B1=100 +100 Dette B2=+100 Entreprise Fournisseur Actif Passif Actif Passif Dette Cc. B2=+100 B1=+100
Logique de la création monétaire Les Banques créent de la monnaie lorsqu’elles « monétisent » des titres de propriété ou de créance. La création monétaire peut être définitive ou temporaire.
2.2. Processus de destruction monétaire -Modèle multiple- Il existe deux possibilités de destruction monétaire: 1er cas: • Vente de devises par les banques 2ème cas: • Remboursement des crédits
3. Modèle Mixte: Système bancaire hiérarchique Hypothèse du modèle: Une économie monétaire ouverte composée d’une banque centrale et de plusieurs banques de second rang. Toutes les formes de monnaie circulent dans l’économie.
Etapes de l’analyse du processus de création monétaire -Modèle Mixte- Création monétaire dans le modèle mixte Création monétaire par la banque centrale Création monétaire par les Création monétaire globale: banques commerciales banque centrale & banques commerciales
3.1. Processus de création monétaire par la banque centrale -Modèle mixte- Deux possibilités de création monétaire s’offrent à la banque centrale: 1er cas: • Vente de devises par les banques 2ème cas: • Remboursement des crédits
1er Cas : Achat de devises (Change manuel) Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur Réserves bancaires Banque Actif Passif AENF Actif Passif Devises = +100 R=100
1er Cas : Achat de devises (change manuel) Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur Réserves bancaires Banque Actif Passif Devises +100 AENF Actif Passif Devises = -100 R=100
1er Cas : Achat de devises (change manuel) Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur Réserves bancaires Banque Actif Passif Devises +100 Dépôt +100 AENF Actif Passif Devises = -100 R=100 Cc. = +100
1er Cas : Achat de devises (Change manuel) Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur Réserves bancaires Banque Actif Passif Devises -100 Dépôt +100 AENF Actif Passif Devises = -100 R=100 Cc. = +100
1er Cas : Achat de devises (Change manuel) Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire=+100 Créance sur l’intérieur Réserves bancaires Banque Actif Passif Devises -100 Dépôt +100 CF=+100 AENF Actif Passif Devises = -100 R=100 Cc. = +100
1er Cas : Achat de devises (Change manuel) Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire=+100 Créance sur l’intérieur Réserves bancaire Banque Actif Passif Devises -100 Dépôt -100 CF= - 100 AENF Actif Passif Devises = -100 R=100 Cc. = -100 Monnaie fiduciaire=+100
1er Cas : Achat de devises (Change manuel) Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire=+100 Créance sur l’intérieur Réserves bancaire Banque Actif Passif Devises -100 Dépôt -100 AENF Actif Passif Devises = -100 R=100 Monnaie fiduciaire=+100
2ème cas : Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur Réserves bancaires Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Banque Actif Passif
2ème cas : Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires Cc. Etat= 100 Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Banque Actif Passif
2ème cas : Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires Cc. Etat= 100 Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Cc. = +100 Dette BC 100 Banque Actif Passif
2ème cas : Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires Cc. Etat= 100 Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Cc. = +100 Dette BC 100 Salaire Banque Actif Passif
2ème cas : Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires Cc. Etat= 100 Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Cc. = +100 Dette BC 100 Salaire Banque Actif Passif
2ème cas : Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= + 100 Cc. Etat= - 100 Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Cc. = - 100 Dette BC 100 Salaire Banque Actif Passif
2ème cas : Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= + 100 Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Cc. = - 100 Dette BC 100 Salaire Banque Actif Passif Cc. Fonctionnaire=+100 RB = + 100
2ème cas : Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= + 100 Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Cc. = - 100 Dette BC 100 Salaire Cc. + 100 R= 100 Banque Actif Passif Cc. Fonctionnaire=+100 RB = + 100
2ème cas : Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= + 100 Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Cc. = - 100 Dette BC 100 Salaire Cc. + 100 R= 100 Dépense publique = +100 Banque Actif Passif Cc. Fonctionnaire=+100 RB = + 100
Cas particulier: Le fonctionnaire procède au retrait de son salaire
2ème cas : Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= + 100 Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Cc. = - 100 Dette BC 100 Salaire Cc. + 100 R= 100 Dépense publique = +100 Banque Actif Passif Cc. Fonctionnaire=+100 RB = + 100
2ème cas : Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire + 100 Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= - 100 Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Cc. = - 100 Dette BC 100 Salaire Cc. - 100 R= 100 Dépense CF +100 publique = +100 Banque Actif Passif Cc. Fonctionnaire=-100 RB = - 100
Outre la création monétaire, la banque centrale peut procéder à des opérations de conversion de la monnaie créée (fuites) ou à des opérations de conversion de la contrepartie de la monnaie.
1er Cas : Conversion de la monnaie Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur Réserves bancaires Banque Actif Passif AENF Actif Passif Devises = 100 R=100
1er Cas : Conversion de la monnaie Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur Réserves bancaires Banque Actif Passif Devises +100 Dépôt +100 AENF Actif Passif Devises = -100 R=100 Cc. = +100
1er Cas : Conversion de la monnaie Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur Réserves bancaires +100 Banque Actif Passif Devises -100 Dépôt +100 RB=+100 AENF Actif Passif Devises = -100 R=100 Cc. = +100
1er Cas : conversion de la monnaie Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur Réserves bancaire +100 Banque Actif Passif Devises -100 Dépôt +100 Demande de retrait RB=+ 100 AENF Actif Passif Devises = -100 R=100 Cc. = +100
1er Cas : Conversion de la monnaie Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire +100 Créance sur l’intérieur Réserves bancaire -100 Banque Actif Passif Devises -100 Dépôt -100 RB= - 100 Retrait AENF Actif Passif Devises = -100 R=100 Cc. = -100 Monnaie fiduciaire=+100
2ème cas : Conversion de la contrepartie BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire 100 Créance sur l’intérieur Réserves bancaires Trésor Public Passif Dépenses Dette BC 100 Publiques 100 Prise de Engagement Etat participation EP 100 100 EP Actif Passif Immobilisations 100 Capital Social: 100
2ème cas : Conversion de la contrepartie BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire 100 Créance sur l’intérieur 100 Réserves bancaires Trésor Public IIE Passif Actif Passif DP 100 Dette BC 100 Devises 100 R 100 PP EP 100 Engagement Etat 100 EP Actif Passif Immobilisations 100 Capital Social: 100
2ème cas : Conversion de la contrepartie BC Actif Passif Créance sur l’Etranger +100 Circulation fiduciaire 100 Créance sur l’intérieur 100 Réserves bancaires Cc. Etat + 100 Trésor Public IIE Passif Actif Passif DP 100 Dette BC Devises - 100 R100 PP EP - 100 Engagement Etat PP EP +100 100 Cc BC + 100 EP Actif Passif I 100 Capital Social: 100
2ème cas : conversion de la contrepartie BC Actif Passif Créance sur l’Etranger 100 Circulation fiduciaire 100 Créance sur l’intérieur 100 Réserves bancaires Cc Etat + 100 Trésor Public IIE Passif Actif Passif DP 100 Dette BC R100 Engagement Etat PP EP 100 100 Cc BC + 100 EP Actif Passif I 100 Capital Social: 100
2ème cas : Conversion de la contrepartie BC Actif Passif Créance sur l’Etranger 100 Circulation fiduciaire 100 Créance sur l’intérieur Réserves bancaires Trésor Public IIE Passif Actif Passif DP 100 R100 Engagement Etat PP EP 100 100 EP Actif Passif I 100 Capital Social: 100
3.2. Processus de destruction monétaire par la banque centrale -Modèle mixte- La monnaie créée par la banque centrale peut être détruite de deux façons: 1er cas: • Vente de devises par les banques 2ème cas: • Remboursement des crédits
Qui contrôle la création monétaire de la banque centrale? Autonomie de la banque centrale. Crédibilité de la banque centrale. www.fsjes-agadir.info

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Cours de monnaie__hachimi_alaoui_hasaan_

  • 1.
    Université IBN ZOHR Facultédes Sciences Juridiques, Economiques et Sociales Agadir Semestre 3 : Economie & Gestion wwww.fsjes-agadir.info Support de cours www.fsjes-agadir.info Hassan HACHIMI ALAOUI Année universitaire 2012-2013
  • 2.
    PLAN Introduction Premier Axe: Monnaieet liquidité  Définition de la monnaie  Fonctions de la monnaie  Formes de la monnaie  Mesure de la masse monétaire Deuxième axe: Création et circuit monétaire  Création monétaire dans le modèle simple  Création monétaire dans le modèle multiple  Création monétaire dans le modèle hiérarchique  Le circuit de la monnaie
  • 3.
    Introduction générale: La monnaiepeut être traitée selon deux approches:  Approche fonctionnaliste: La monnaie est définie par ses fonctions.  Approche institutionnaliste: La monnaie est un « lien de confiance » institutionnalisé par la loi. Ce cours adopte l’approche fonctionnaliste
  • 4.
  • 5.
    Définition de lamonnaie La monnaie est un instrument de paiement indéterminé, général et immédiat; La monnaie se définit généralement par l’usage qu’on en fait.
  • 6.
    Fonctions de lamonnaie Moyen de transaction: La monnaie divise le troc en deux échanges monétaires et permet de pallier au problème de la double coïncidence des besoins. Mesure de valeur: Sur un marché de troc à n biens, il y aurait n(n-1)/2 prix; la monnaie réduit le nombre des prix à n et fournit un étalon homogène. Reserve de valeur La monnaie est un pouvoir d’achat mis en réserve et transférable dans le temps (Valeur réelle ≠ Valeur nominale).
  • 7.
    Formes de lamonnaie Monnaie métallique; Monnaie-papier; Monnaie scripturale.
  • 8.
    Bien avant l’apparitiondes formes modernes de la monnaie, il y’avait une forme primitive de la monnaie: « la monnaie marchandise »
  • 9.
    Monnaie métallique: i. Monnaie métallique pesée ii. Monnaie métallique comptée iii. Monnaie métallique apposée iv. Pièces sans valeur intrinsèque
  • 10.
    Aperçu historique del’usage de la monnaie métallique i. Système des étalons parallèles ii. Bimétallisme iii. Monométallisme iv. Étalon or (change-or) v. Démonétisation de l’or
  • 11.
    Monnaie-papier: Apparitiondu certificat de dépôt Or Dépôt Banque Certificat de dépôt
  • 12.
    Caractéristiques du certificatde dépôt: Convertible en or Nominatif Libellé en sommes précises
  • 13.
    Apparition du billetde dépôt Contrainte d’acceptabilité du certificat de dépôt Dépôt chez la banque centrale Billet de dépôt
  • 14.
    Caractéristiques du billetde dépôt: Convertible en or Libellé en somme ronde Anonyme
  • 15.
    Convertibilité du billetde dépôt Quantité d’or Billets de dépôts Usage de la lettre de change Quantité d’or < Billets de dépôts Risque de liquidité
  • 16.
    Convertibilité du billetde dépôt Cours forcé Cours légal Inconvertibilité du billet de dépôt Ancrage du billet de banque
  • 17.
    Monnaie scripturale L’ensemble dessommes inscrites au crédit des comptes des agents économiques non financiers et qui sont immédiatement disponibles et transformables en liquidités sans délai.
  • 18.
    Caractéristiques de lamonnaie scripturale:  Sécurité;  Commodité;  Sureté.
  • 19.
    Instruments de circulationde la monnaie scripturale Chèque; Virement; Carte bancaire.
  • 20.
    Récapitulatif: Pièces de monnaie(Monnaie divisionnaire) Billets de banque Monnaie fiduciaire Monnaie scripturale Monnaie au sens strict (stricto sensu)
  • 21.
    Monnaie au senslarge: La monnaie au sens large est constituée par des moyens de paiement différés, c’est-à-dire transformés en liquidité avec un certain délai.
  • 22.
    Frontière entre actifsmonétaires et actifs financiers de déterminer la monnaie au sens strict, il est par contre difficile de délimiter la monnaie au sens large. Ceci est du au développement des marchés financiers et des produits d’épargne. www.fsjes-aagdir.info
  • 23.
    Les actifs demobilisation de l’épargne: • Dépôts sur livret; • Dépôts à terme ; • Placement d’épargne ; • Bons du Trésor public; • Obligations; • Actions.
  • 24.
    • Ces actifsde mobilisation de l’épargne, sont-ils des moyens de paiement? • Ont-ils le même degré de liquidité que la monnaie au sens strict? • Peut-on les considérer tous comme étant de la monnaie au sens large? Quelle est la frontière entre un actif monétaire et un actif financier?
  • 25.
    Critère de classification:AF & AM Actif Monétaire Facilement Géré et émis transformable par des IF en liquidité Sans prélèvent Sans risque de sur les liquidités perte en capital d’un autre AENF
  • 26.
    Conclusion: Sont exclus dela monnaie au sens large tous les placements dont la transformation en liquidité avant l’échéance ne peut se faire que par négociation sur un marché, avec un risque de perte en capital.
  • 27.
    La monnaie &l’innovation financière: L’innovation financière rend difficile la distinction entre AM et AF. Une difficulté accentuée par le développement des FCP ainsi que la création des titres à court terme émis sur le marché monétaire.
  • 28.
    Mesure de lamonnaie Agrégats monétaires & Masse monétaire
  • 29.
    • Définition des agrégats monétaires • Classification des agrégats monétaires • Masse monétaire • Agrégats monétaire au Maroc www.fsjes-agadir.info
  • 30.
    Agrégat monétaire Les agrégatsmonétaires sont des indicateurs statistiques reflétant la capacité de dépense des agents économiques non financiers résidents. Objectif Mesurer la demande d’encaisse
  • 31.
    Critères de classification Critèredu détenteur: • Classification par nature de l’émetteur Critère de liquidité: • Classification par ordre de liquidité
  • 32.
  • 33.
    Bilan des ménages Actif Passif Actifs réels Actifs financiers Revenu Permanant Actifs monétaires: - Créances sur la banque centrale; - Créances sur les banques commerciales.
  • 34.
    Bilan des entreprises Actif Passif Actifs réels Capitaux propres Actifs financiers Trésorerie: - Créances sur la Endettement banque centrale; - Créances sur les banques commerciales.
  • 35.
    Bilan des Banques Actif Passif Créances sur l’économie Actifs monétaires (Nets): Dépôts Bancaires - Créances sur la banque centrale; - Créances sur les banques commerciales.
  • 36.
    Bilan de labanque centrale Actif Passif Créances sur Monnaie fiduciaire l’extérieur des AENF Créances (Nettes) Monnaie scripturale sur l’intérieur des AEF
  • 37.
    Approche par l’actif Actifs monétaires des ménages Actifs monétaires des entreprises Actifs monétaires des banques Monnaie détenue par le secteur bancaire et non bancaire
  • 38.
    Approche par l’actif(Détaillée): Monnaie fiduciaire Monnaie scripturale détenue par les AENF Monnaie scripturale détenue par les banques Monnaie détenue par le secteur bancaire et non bancaire
  • 39.
    Approche par lepassif Engagement de la banque centrale + Engagement des banques = Monnaie détenue par le secteur bancaire et non bancaire
  • 40.
    Critère de laliquidité: Les autorités monétaires distinguent deux familles d’agrégats: Les agrégats monétaires; Les agrégats de placement liquide.
  • 41.
    1. Les Agrégatsmonétaires: Les agrégats de monnaie recensent les actifs monétaires ainsi que les actifs financiers rapidement et facilement transformables en liquidité sans risque de perte en capital. Ils sont présentés sous forme d’agrégats désignés par le caractère M et assortis de chiffres allant de 1 à 3 en fonction de leur degré de liquidité décroissant.
  • 42.
  • 43.
    Agrégat M1 M1 représentela masse monétaire au sens étroit, il recense les actifs liquides, divisibles, transférables, sans rendement et avec un coût de transaction nul.
  • 44.
    Agrégat M2: M2 estcomposé de l’agrégat M1 auquel s’ajoute l’ensemble des actifs liquides, non transférables et rapportant un rendement, à savoir les disponibilités en comptes d’épargne auprès des banques.
  • 45.
    Agrégat M3: M3 correspondà la masse monétaire au sens large. Il regroupe, en plus de M2, les autres actifs monétaires moins liquides, avec des coûts de transaction significatifs, non transférables et/ou non divisibles et rapportant un rendement.
  • 46.
    2. Les agrégatsde placement liquide Les agrégats de placements liquides recensent les actifs financiers pouvant être aisément transformés en moyens directs de paiement, et qui représentent une réserve de pouvoir d’achat. Ils sont présentés sous forme d’agrégats désignés par le caractère PL assortis de chiffres allant de 1 à 3.
  • 47.
    PL1 L’agrégat PL1 comprendles titres d’OPCVM contractuels, ainsi que les titres de créances négociables autres que les certificats de dépôts.
  • 48.
    PL2 & PL3 Lesagrégats PL2 et PL3 sont composés respectivement des titres émis par les OPCVM obligataires (court, moyen et long terme), et de ceux émis par les OPCVM actions et diversifiés.
  • 49.
    A retenir La massemonétaire est le stock total de la monnaie, c’est-à-dire l’ensemble des actifs liquides qui sont détenus par les agents non financiers dans une économie donnée à une date donnée.
  • 50.
    A retenir Les agrégatsmonétaires sont généralement classés conformément aux critères du détenteur et de la liquidité, ainsi la monnaie de transaction est-elle distinguée de la monnaie d’épargne ou encore d’autres catégories de placements plus ou moins liquides (critère de liquidité). Les actifs sont ventilés compte tenu de l’institution qui les a émis ou de l’agent qui les détient (critère du détenteur).
  • 51.
  • 52.
    1. Objectif potentielpour la banque centrale • Objectif quantitatif: Mesurable • Objectif intermédiaire: Périodicité mensuelle • Objectif modélisable: Prévisible
  • 53.
    2. Mesure dela demande de monnaie
  • 54.
    3. Calcul dela vitesse de circulation de la monnaie Monnaie × Vitesse de circulation = Prix × Quantités (PIB)
  • 55.
    Les facteurs influantsur la VCM Facteurs Structurels Facteurs Conjoncturels Vitesse de Circulation Monnaie
  • 56.
    4. Liquidité del’économie: Masse monétaire/PIB
  • 57.
    5. Taux depréférence pour la monnaie fiduciaire: TPMF = CF/M2
  • 58.
    Evolution du tauxde préférence pour la MF: 1980-2011 1 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 Mauritanie Maroc Etats-Unis
  • 59.
  • 60.
    Introduction du chapitre: Il y a création monétaire lorsqu’il y un circuit monétaire mettant en liaison un AENF et un AEF et à l’occasion duquel le bilan de l’AEF connait une augmentation simultanée de son actif et de son passif.
  • 61.
    Tendance de longterme de la masse monétaire au Maroc 1985-2011 1200000 M3 (Millions de DH) 1000000 800000 600000 400000 200000 0
  • 62.
    750,000 800,000 850,000 900,000 950,000 août-09 1,000,000 sept.-09 oct.-09 nov.-09 déc.-09 janv.-10 févr.-10 mars-10 avr.-10 mai-10 juin-10 juil.-10 août-10 sept.-10 oct.-10 nov.-10 déc.-10 janv.-11 févr.-11 mars-11 avr.-11 mai-11 juin-11 juil.-11 août-11 Aout:2009-Aout:2012 sept.-11 oct.-11 nov.-11 déc.-11 janv.-12 févr.-12 mars-12 avr.-12 mai-12 juin-12 juil.-12 Fluctuations à court terme de la masse monétaire au Maroc M3 (Millions de DH)
  • 63.
    Décomposition Tendance-Cycle dela masse monétaire Création monétaire Création monétaire Cycle Destruction monétaire Destruction monétaire
  • 64.
    Méthode d’appréhension dela création/destruction monétaire Passif des banques: Passif de la banque centrale: Réalité complexe • Dépôts des AENF • Monnaie fiduciaire • Dépôts des banques Approximations successives Dépôts des AENF chez les banques Simplification de la réalité Dépôts des AENF chez une seule banque
  • 65.
    1. Modèle simple: Economiemonétaire avec une seule banque Banque commerciale
  • 66.
    2. Modèle multiple: Economiemonétaire avec un réseau bancaire Banque commerciale Banque commerciale Banque Banque commerciale commerciale
  • 67.
    3. Modèle mixte: Systèmebancaire hiérarchisé Banque centrale Banque commerciale Banque Banque commerciale commerciale
  • 68.
    1. Modèle Simple: Economiemonétaire avec une seule Banque Hypothèse du modèle: Economie ouverte avec une seule banque et des AENF qui détiennent la monnaie scripturale de cette banque et font usage des instruments de paiement pour régler leurs transactions.
  • 69.
    Circuit du Modèlesimple BANQUE Actif Passif Cc. A1 = 100 AENF 1 AENF 2 Actif Passif Actif Passif Actif réel = 100 Actif monétaire = 100
  • 70.
    Circuit du Modèlesimple BANQUE Actif Passif Cc. A1 = 100 AENF 1 AENF 2 Actif Passif Actif Passif Flux réel Actif réel = +100 Actif réel = - 100 Actif monétaire = 100
  • 71.
    Circuit du Modèlesimple BANQUE Actif Passif Cc. A1 = -100 Cc. A2 = +100 AENF 1 AENF 2 Actif Passif Actif Passif Flux réel Actif réel = +100 Actif réel = - 100 Actif monétaire = -100 Actif monétaire= +100 Flux financier
  • 72.
    Processus de créationmonétaire -Modèle simple- La banque dispose de trois possibilités de création monétaire: 1er cas: • Achat d’actif réel par la banque 2ème cas: • Achat de devises par la banque 3ème cas: • Octroi de crédit par la banque
  • 73.
    1er cas :Achat d’actif réel par la banque (cas extrême) A Banque Actif Passif Actif Passif Actif réel = + 100
  • 74.
    1er cas :Achat d’actif réel par la banque (cas extrême) A Banque Actif Passif Actif Passif Actif réel = - 100 Actif réel = + 100 Achat de l’actif réel par la banque
  • 75.
    1er cas :Achat d’actif réel par la banque (cas extrême) A Banque Actif Passif Actif Passif Actif réel = - 100 Actif réel = + 100 Cc. A + 100 Cc. A + 100 Achat de l’actif réel par la banque Paiement par création monétaire
  • 76.
    2ème cas :Achat de devises par la banque A Banque Actif Passif Actif Passif Devises = 100
  • 77.
    2ème cas :Achat de devises par la banque A Banque Actif Passif Actif Passif Devises = - 100 Devises = + 100 Achat des devises par la banque
  • 78.
    2ème cas :Achat de devises par la banque A Banque Actif Passif Actif Passif Devises = - 100 Devises = + 100 Cc. A + 100 Cc. A + 100 Achat des devises par la banque Paiement par création monétaire
  • 79.
    3ème cas :Octroi de crédit par la banque Agent à besoin de financement Actif Passif Actif réel = 1000 Capital = 1000
  • 80.
    3ème cas :Octroi de crédit par la banque ABF Banque Actif Passif Actif Passif Actif réel = 1000 Capital = 1000 Crédit à Dettes = +100 l’économie = +100 Crédit
  • 81.
    3ème cas :Octroi de crédit par la banque ABF Banque Actif Passif Actif Passif Actif réel = 1000 Capital = 1000 Crédit à Dettes = +100 l’économie = +100 Dépôts = +100 Trésorerie nette (Banque) =Cc. + 100 Crédit Création monétaire
  • 82.
    Logique de lacréation monétaire La Banque crée de la monnaie lorsqu’elle « monétise » des titres de propriété ou des titres de créance.
  • 83.
    Typologie de lacréation monétaire Achat de Monnaie Création titre de libre monétaire créance sur (Externe) définitive l’étranger Achat de Monnaie de Création titre de crédit monétaire créance sur (Interne) temporaire l’économie
  • 84.
    1.2. Processus dedestruction monétaire -Modèle simple- Il existe Trois possibilités de destruction monétaire: 1er cas: • Vente d’actif réel par la banque 2ème cas: • Vente de devises par la banque 3ème cas: • Remboursement de crédit à la banque
  • 85.
    2. Modèle Multiple: Economiemonétaire avec un réseau bancaire Hypothèse du modèle: Economie ouverte avec plusieurs banques et des AENF qui détiennent la monnaie scripturale de ces banques et font usage des instruments de paiement afin de régler leur transactions.
  • 86.
    Circuit du ModèleMultiple BANQUE A BANQUE B Actif Passif Actif Passif Cc. A1 = 100 AENF 1 AENF 2 Actif Passif Actif Passif Actif réel = 100 Actif monétaire = 100
  • 87.
    Circuit du ModèleMultiple BANQUE A BANQUE B Actif Passif Actif Passif Cc. A1 = 100 AENF 1 AENF 2 Actif Passif Actif Passif Flux réel Actif réel= +100 Actif réel = - 100 Actif monétaire = 100
  • 88.
    Circuit du ModèleMultiple BANQUE A BANQUE B Actif Passif Actif Passif Cc. A1 = 100 AENF 1 AENF 2 Actif Passif Actif Passif Flux réel Actif réel= +100 Actif réel = - 100 Actif monétaire = 100 C. Banque A = +100 Règlement par chèque
  • 89.
    Circuit du ModèleMultiple BANQUE A BANQUE B Actif Passif Actif Passif Cc. A1 = 100 Remise à l’encaissement AENF 1 AENF 2 Actif Passif Actif Passif Flux réel Actif réel= +100 Actif réel = - 100 Actif monétaire = 100 C. Banque A = +100 Règlement par chèque
  • 90.
    Circuit du ModèleMultiple BANQUE A BANQUE B Actif Passif Actif Passif Cc. A1 = 100 CC. A2= +100 Créance de B sur A = +100 AENF 1 AENF 2 Actif Passif Actif Passif Flux réel Actif réel= +100 Actif réel = - 100 Actif monétaire = -100 Actif monétaire= +100 Flux financier
  • 91.
    Circuit du ModèleMultiple BANQUE A BANQUE B Actif Passif Actif Passif Cc. A1 = -100 CC. A2= +100 Dette de A Créance de B envers B= +100 sur A = +100 AENF 1 AENF 2 Actif Passif Actif Passif Flux réel Actif réel= +100 Actif réel = - 100 Actif monétaire = -100 Actif monétaire= +100 Flux financier
  • 92.
    Circuit du ModèleMultiple BANQUE A BANQUE B Actif Passif Actif Passif Cc. A1 = -100 CC. A2= +100 Dette de A Règlement Créance de B envers B= +100 interbancaire sur A = +100 AENF 1 AENF 2 Actif Passif Actif Passif Flux réel Actif réel= +100 Actif réel = - 100 Actif monétaire = -100 Actif monétaire= +100 Flux financier
  • 93.
    2.1. Processus decréation monétaire -Modèle multiple- Les banques disposent de deux possibilités de création monétaire: 1er cas: • Vente de devises par les banques 2ème cas: • Remboursement des crédits
  • 94.
    Cas1: Achat dedevises B1 B2 Actif Passif Actif Passif Exportateur Fournisseur Actif Passif Actif Passif Devises = +100
  • 95.
    Cas1: Achat dedevises B1 B2 Actif Passif Actif Passif Achat de devises Devises= +100 Exportateur Fournisseur Actif Passif Actif Passif Devises = -100
  • 96.
    Cas1: Achat dedevises B1 B2 Actif Passif Actif Passif Achat de devises Devises= +100 Cc. Exp= +100 Exportateur Fournisseur Actif Passif Actif Passif Devises = -100 Cc. B1 = +100
  • 97.
    1er Cas: Achatde devises B1 B2 Actif Passif Actif Passif Devises= +100 Cc. Exp = +100 Exportateur Fournisseur Actif Passif Actif Passif Devises= -100 Cc. B1= +100 Paiement d’achat de matière première
  • 98.
    1er Cas: Achatde devises B1 B2 Actif Passif Actif Passif Devises= +100 Cc. Exp = +100 Exportateur Fournisseur Actif Passif Actif Passif Devises= -100 Cc. B1= -100 C. B1= +100 Paiement d’achat de matière première
  • 99.
    1er Cas: Achatde devises B1 B2 Remise à l’encaissement Actif Passif Actif Passif Devises= +100 Cc. Exp= Dépôt Frs= +100 +100 Exportateur Fournisseur Actif Passif Actif Passif Devises= -100 Cc. B2=+100 Cc. B1= -100 C. B1= -100 Paiement d’achat de matière première
  • 100.
    1er Cas: Achatde devises B1 B2 Actif Passif Actif Passif Devises= +100 Cc. Exp= Créance sur Dépôt Frs= +100 B1=100 +100 Exportateur Fournisseur Actif Passif Actif Passif Devises= -100 Cc. B2=+100 Cc. B1= -100
  • 101.
    1er Cas: Achatde devises B1 B2 Actif Passif Actif Passif Devises= +100 Cc. Exp= Créance sur Dépôt Frs= -100 B1=100 +100 Dette B2=100 Exportateur Fournisseur Actif Passif Actif Passif Devises= -100 Cc. B2=+100 Cc. B1= -100
  • 102.
    1er Cas: Achatde devises B1 B2 Actif Passif Actif Passif Devises= +100 Cc. Exp= Créance sur Dépôt Frs= -100 B1=100 +100 Dette envers B2=100 Exportateur Fournisseur Actif Passif Actif Passif Devises= -100 Cc. B2=+100 Cc. B1= -100
  • 103.
    Deux remarques: - L’Empruntinterbancaire vient combler les déficits de trésorerie qui sont le résultat systématique des règlements interbancaires (compensation). - Dans un système bancaire multiple, la monétisation des créances par une banque est financée par les banques créancières sur le marché interbancaire.
  • 104.
    2ème cas: Offrede crédit B1 B2 Actif Passif Actif Passif Entreprise Fournisseur Actif Passif Actif Passif
  • 105.
    2 ème cas: Offre de crédit B1 B2 Actif Passif Actif Passif Demande de crédit Crédit = +100 Cc. Etse= +100 Entreprise Fournisseur Actif Passif Actif Passif Dette B1= +100 Cc. B1 = +100
  • 106.
    2ème cas: Offrede crédit B1 B2 Actif Passif Actif Passif Crédit= +100 Cc. Etse = +100 Exportateur Fournisseur Actif Passif Actif Passif Dette B1= +100 Cc. B1= +100 Règlement de facture
  • 107.
    2ème Cas: Offrede crédit B1 B2 Remise à l’encaissement Actif Passif Actif Passif crédit= +100 Cc. Etse= Dépôt Frs= +100 +100 Entreprise Fournisseur Actif Passif Actif Passif Dette Cc. B2=+100 B1=+100 Cc. B1= -100 Cc. B1= -100 Règlement de facture
  • 108.
    2ème Cas: Offrede crédit B1 B2 Actif Passif Actif Passif Crédit= +100 Cc. Etse= Créance sur Dépôt Frs= -100 B1=100 +100 Dette B2 Entreprise Fournisseur Actif Passif Actif Passif Dette Cc. B2=+100 B1=+100 Cc. B1= -100 Cc. B1= -100
  • 109.
    2ème Cas: Offrede crédit B1 B2 Actif Passif Actif Passif Crédit= +100 Créance sur Dépôt Frs= B1=100 +100 Dette B2=100 Entreprise Fournisseur Actif Passif Actif Passif Dette Cc. B2=+100 B1=+100 Client = -100 Frs= - 100
  • 110.
    2ème Cas: Offrede crédit B1 B2 Actif Passif Actif Passif Crédit= +100 Créance sur Dépôt Frs= B1=100 +100 Dette B2=+100 Entreprise Fournisseur Actif Passif Actif Passif Dette Cc. B2=+100 B1=+100
  • 111.
    Logique de lacréation monétaire Les Banques créent de la monnaie lorsqu’elles « monétisent » des titres de propriété ou de créance. La création monétaire peut être définitive ou temporaire.
  • 112.
    2.2. Processus dedestruction monétaire -Modèle multiple- Il existe deux possibilités de destruction monétaire: 1er cas: • Vente de devises par les banques 2ème cas: • Remboursement des crédits
  • 113.
    3. Modèle Mixte: Système bancaire hiérarchique Hypothèse du modèle: Une économie monétaire ouverte composée d’une banque centrale et de plusieurs banques de second rang. Toutes les formes de monnaie circulent dans l’économie.
  • 114.
    Etapes de l’analysedu processus de création monétaire -Modèle Mixte- Création monétaire dans le modèle mixte Création monétaire par la banque centrale Création monétaire par les Création monétaire globale: banques commerciales banque centrale & banques commerciales
  • 115.
    3.1. Processus decréation monétaire par la banque centrale -Modèle mixte- Deux possibilités de création monétaire s’offrent à la banque centrale: 1er cas: • Vente de devises par les banques 2ème cas: • Remboursement des crédits
  • 116.
    1er Cas :Achat de devises (Change manuel) Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur Réserves bancaires Banque Actif Passif AENF Actif Passif Devises = +100 R=100
  • 117.
    1er Cas :Achat de devises (change manuel) Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur Réserves bancaires Banque Actif Passif Devises +100 AENF Actif Passif Devises = -100 R=100
  • 118.
    1er Cas :Achat de devises (change manuel) Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur Réserves bancaires Banque Actif Passif Devises +100 Dépôt +100 AENF Actif Passif Devises = -100 R=100 Cc. = +100
  • 119.
    1er Cas :Achat de devises (Change manuel) Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur Réserves bancaires Banque Actif Passif Devises -100 Dépôt +100 AENF Actif Passif Devises = -100 R=100 Cc. = +100
  • 120.
    1er Cas :Achat de devises (Change manuel) Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire=+100 Créance sur l’intérieur Réserves bancaires Banque Actif Passif Devises -100 Dépôt +100 CF=+100 AENF Actif Passif Devises = -100 R=100 Cc. = +100
  • 121.
    1er Cas :Achat de devises (Change manuel) Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire=+100 Créance sur l’intérieur Réserves bancaire Banque Actif Passif Devises -100 Dépôt -100 CF= - 100 AENF Actif Passif Devises = -100 R=100 Cc. = -100 Monnaie fiduciaire=+100
  • 122.
    1er Cas :Achat de devises (Change manuel) Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire=+100 Créance sur l’intérieur Réserves bancaire Banque Actif Passif Devises -100 Dépôt -100 AENF Actif Passif Devises = -100 R=100 Monnaie fiduciaire=+100
  • 123.
    2ème cas :Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur Réserves bancaires Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Banque Actif Passif
  • 124.
    2ème cas :Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires Cc. Etat= 100 Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Banque Actif Passif
  • 125.
    2ème cas :Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires Cc. Etat= 100 Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Cc. = +100 Dette BC 100 Banque Actif Passif
  • 126.
    2ème cas :Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires Cc. Etat= 100 Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Cc. = +100 Dette BC 100 Salaire Banque Actif Passif
  • 127.
    2ème cas :Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires Cc. Etat= 100 Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Cc. = +100 Dette BC 100 Salaire Banque Actif Passif
  • 128.
    2ème cas :Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= + 100 Cc. Etat= - 100 Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Cc. = - 100 Dette BC 100 Salaire Banque Actif Passif
  • 129.
    2ème cas :Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= + 100 Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Cc. = - 100 Dette BC 100 Salaire Banque Actif Passif Cc. Fonctionnaire=+100 RB = + 100
  • 130.
    2ème cas :Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= + 100 Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Cc. = - 100 Dette BC 100 Salaire Cc. + 100 R= 100 Banque Actif Passif Cc. Fonctionnaire=+100 RB = + 100
  • 131.
    2ème cas :Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= + 100 Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Cc. = - 100 Dette BC 100 Salaire Cc. + 100 R= 100 Dépense publique = +100 Banque Actif Passif Cc. Fonctionnaire=+100 RB = + 100
  • 132.
    Cas particulier: Le fonctionnaireprocède au retrait de son salaire
  • 133.
    2ème cas :Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= + 100 Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Cc. = - 100 Dette BC 100 Salaire Cc. + 100 R= 100 Dépense publique = +100 Banque Actif Passif Cc. Fonctionnaire=+100 RB = + 100
  • 134.
    2ème cas :Crédit au Trésor public BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire + 100 Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= - 100 Trésor Public Fonctionnaire Passif Actif Passif Cc. = - 100 Dette BC 100 Salaire Cc. - 100 R= 100 Dépense CF +100 publique = +100 Banque Actif Passif Cc. Fonctionnaire=-100 RB = - 100
  • 135.
    Outre la créationmonétaire, la banque centrale peut procéder à des opérations de conversion de la monnaie créée (fuites) ou à des opérations de conversion de la contrepartie de la monnaie.
  • 136.
    1er Cas :Conversion de la monnaie Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur Réserves bancaires Banque Actif Passif AENF Actif Passif Devises = 100 R=100
  • 137.
    1er Cas :Conversion de la monnaie Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur Réserves bancaires Banque Actif Passif Devises +100 Dépôt +100 AENF Actif Passif Devises = -100 R=100 Cc. = +100
  • 138.
    1er Cas :Conversion de la monnaie Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur Réserves bancaires +100 Banque Actif Passif Devises -100 Dépôt +100 RB=+100 AENF Actif Passif Devises = -100 R=100 Cc. = +100
  • 139.
    1er Cas :conversion de la monnaie Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire Créance sur l’intérieur Réserves bancaire +100 Banque Actif Passif Devises -100 Dépôt +100 Demande de retrait RB=+ 100 AENF Actif Passif Devises = -100 R=100 Cc. = +100
  • 140.
    1er Cas :Conversion de la monnaie Banque Centrale Actif Passif Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire +100 Créance sur l’intérieur Réserves bancaire -100 Banque Actif Passif Devises -100 Dépôt -100 RB= - 100 Retrait AENF Actif Passif Devises = -100 R=100 Cc. = -100 Monnaie fiduciaire=+100
  • 141.
    2ème cas :Conversion de la contrepartie BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire 100 Créance sur l’intérieur Réserves bancaires Trésor Public Passif Dépenses Dette BC 100 Publiques 100 Prise de Engagement Etat participation EP 100 100 EP Actif Passif Immobilisations 100 Capital Social: 100
  • 142.
    2ème cas :Conversion de la contrepartie BC Actif Passif Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire 100 Créance sur l’intérieur 100 Réserves bancaires Trésor Public IIE Passif Actif Passif DP 100 Dette BC 100 Devises 100 R 100 PP EP 100 Engagement Etat 100 EP Actif Passif Immobilisations 100 Capital Social: 100
  • 143.
    2ème cas :Conversion de la contrepartie BC Actif Passif Créance sur l’Etranger +100 Circulation fiduciaire 100 Créance sur l’intérieur 100 Réserves bancaires Cc. Etat + 100 Trésor Public IIE Passif Actif Passif DP 100 Dette BC Devises - 100 R100 PP EP - 100 Engagement Etat PP EP +100 100 Cc BC + 100 EP Actif Passif I 100 Capital Social: 100
  • 144.
    2ème cas :conversion de la contrepartie BC Actif Passif Créance sur l’Etranger 100 Circulation fiduciaire 100 Créance sur l’intérieur 100 Réserves bancaires Cc Etat + 100 Trésor Public IIE Passif Actif Passif DP 100 Dette BC R100 Engagement Etat PP EP 100 100 Cc BC + 100 EP Actif Passif I 100 Capital Social: 100
  • 145.
    2ème cas :Conversion de la contrepartie BC Actif Passif Créance sur l’Etranger 100 Circulation fiduciaire 100 Créance sur l’intérieur Réserves bancaires Trésor Public IIE Passif Actif Passif DP 100 R100 Engagement Etat PP EP 100 100 EP Actif Passif I 100 Capital Social: 100
  • 146.
    3.2. Processus dedestruction monétaire par la banque centrale -Modèle mixte- La monnaie créée par la banque centrale peut être détruite de deux façons: 1er cas: • Vente de devises par les banques 2ème cas: • Remboursement des crédits
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    Qui contrôle lacréation monétaire de la banque centrale? Autonomie de la banque centrale. Crédibilité de la banque centrale. www.fsjes-agadir.info