商品期货的估值与驱动

         商品期货很有意思，这个体系反馈比股票市场迅速，毕竟到了交割期现价格需要收敛。而且，毕竟期货背后是实物，是一个最终可以看得见摸得着的东西，价格不会跌到地底下也不会涨到九天之上。虽然股票背后是上市公司，但是这个看不见的股票代表的权利也是虚无缥缈。

        做商品期货的其实有很多种方式，有的人专注于短线，做价量分析；做突破，做反转。有的人套利，跨期也好，跨品种也好。而往往能够在趋势中坚定持有并最终获得大收益的，往往是看基本面的人。

        这几天花了一点时间总结了自己这段时间思考工业品期货的基本面框架。基本面不一定能赚完钱，因为这里不考虑市场情绪、资金、逼仓等，但是基本面研究会得到应有的回报，本质上是对市场错误的纠正，获得的回报就是对市场的错误纠正给社会提供的价值。

        首先有两个概念，广义估值和广义驱动。

        所谓的广义估值，主体是估值二字。估值强调的是一种静态的概念，可以和股票对标，一个公司估值低不是马上上涨的理由。当然，股票投资，特别是所谓的价值投资只强调估值。低估的时候买入，然后等待价值回归，这就是价值投资的精髓。巴菲特这么好的例子展现在我们面前，看起来价值投资一定能赚钱。

        从散户角度来讲是没有错的，买入低估的股票，等待市场回归甚至等待市场非理性上涨，让时间做我们的朋友。但是在期货市场，最大的问题就是时间。期货市场上大部分工业哦一年四个合