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![Capítulo importante! 9. Analisando a Rentabilidade O quanto estamos ganhando! Adriano Leal Bruni [email_address]](https://image.slidesharecdn.com/acoficap09rentabilidade-100701091436-phpapp01/75/Analise-da-rentabilidade-Cap-9-1-2048.jpg)
![Calculando o EVA Lucro Operacional Próprio (líquido do IR) (-) Custo total de capital (WACC 1 x Investimento 2 ) (=) Valor Econômico Agregado (EVA) Formulação analítica de cálculo do EVA: EVA = (ROI 3 – WACC) x INVESTIMENTO EVA = Lucro Operacional – [WACC x Investimento] 1) WACC = custo médio ponderado de capital 2) Investimento = capital total aplicado na empresa (fixo e de giro) 3) ROI = retorno sobre o investimento](https://image.slidesharecdn.com/acoficap09rentabilidade-100701091436-phpapp01/75/Analise-da-rentabilidade-Cap-9-16-2048.jpg)
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Análise da rentabilidade (Cap 9)
O documento discute métricas de rentabilidade e análise financeira para avaliar o desempenho de três filiais de estacionamento. Calcula os indicadores ROI, ROE e lucro líquido para cada filial e determina que a filial "Deixe Conosco" teve o melhor desempenho e seu gestor deveria receber uma viagem a Paris.
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- 2. Observação importante Estesslides foram elaborados com o objetivo de facilitar a transmissão dos conteúdos do livro “A Análise Contábil e Financeira” de Adriano Leal Bruni publicado pela Editora Atlas.
- 3. Para conhecer olivro ... www.MinhasAulas.com.br Site do livro, apresenta todos os recursos complementares www.EditoraAtlas.com.br Site da Editora Atlas, oferece a possibilidade de aquisição do livro
- 4. Bem Guardado EstacionamentosApós a apuração do resultado anual, o grupo resolveu premiar o seu melhor gestor com uma viagem para Paris. A empresa possuía as três filiais com números a seguir. Caso fosse aplicado no mercado financeiro, o capital do dono renderia 9% a.a. Qual gestor deveria visitar o Louvre?
- 5. Números Bem Guardados% Endividamento = percentual dos ativos financiados por meio de dívidas Filial Ativos % Endividamento Faturamento Anual Lucro Anual Pare Aqui 500 40% 900 30 Estacione Cá 500 20% 720 36 Deixe Conosco 500 0% 800 42
- 6. Lucro! Como acompanharo desempenho? Lucro absoluto em $! Lucro relativo em % das vendas! Finanças ... $ e Tempo Lucro relativo ao investimento! Precisamos da rentabilidade! Filial Faturamento Anual Lucro Anual Mg Lucro Pare Aqui 900 30 3,33% Estacione Cá 720 36 5,00% Deixe Conosco 800 42 5,25%
- 7. Medindo a rentabilidadeLucro sobre investimento na operação Lucro sobre investimento dos sócios Filial Ativos Lucro Anual ROI Pare Aqui 500 30 6,00% Estacione Cá 500 36 7,20% Deixe Conosco 500 42 8,40% Filial PL Lucro Anual ROE Pare Aqui 300 30 10,00% Estacione Cá 400 36 9,00% Deixe Conosco 500 42 8,40%
- 8. Rentabilidade Do negócioROI Do dono ROE EVA
- 9. Já havíamos visto!Análise do ROE Return on Equity ROE = Lucro Líquido Patr Líquido Análise do ROI Return on Investment ROI = Lucro Líquido Ativos
- 10. Qual a melhorempresa? Quem tem o maior lucro? Quem tem a maior margem de lucro? Qual negócio apresenta melhor ROI? Sob o ponto de vista do capital dos donos, qual o melhor investimento? Empresa Ativos PL Vendas Lucro Foguetório Ltda. 240 144 960 36 Tororomba S.A. 200 60 600 18 Tripé Ltda. 360 180 720 36 Catimbó S.A. 100 90 600 22,5 Badalada S.A. 150 90 1350 36
- 11. Analisando os númerosEmpresa Lucro IML ROI ROE Foguetório Ltda. 36 3,75 15,00 25,00 Tororomba S.A. 18 3,00 9,00 30,00 Tripé Ltda. 36 5,00 10,00 20,00 Catimbó S.A. 22,5 3,75 22,50 25,00 Badalada S.A. 36 2,67 24,00 40,00 Empresa Ativos PL Vendas Lucro Foguetório Ltda. 240 144 960 36 Tororomba S.A. 200 60 600 18 Tripé Ltda. 360 180 720 36 Catimbó S.A. 100 90 600 22,5 Badalada S.A. 150 90 1350 36
- 12. O Operacional Líquido!Ativos Obrigações PL LOL Juros líquidos Dividendos
- 13. O retorno operacionalAtivos Obrigações PL ROIC Kd ROE
- 14. O que éo Lucro Residual (RI)? Ativos LAJIR (-) Obrigações JUROS (-) IR (=) Lucro Líquido (-) Custo de Oportunidade (=) RI Lucrei $50 mil Tenho um bom negócio? No mercado financeiro, quando eu ganharia?
- 15. O que éo EVA? Ativos LAJIR (-) IR (=) Lucro Líquido Operacional Próprio NOPAT (-) Custo de Oportunidade de TODOS os capitais (=) EVA
- 16. Calculando o EVALucro Operacional Próprio (líquido do IR) (-) Custo total de capital (WACC 1 x Investimento 2 ) (=) Valor Econômico Agregado (EVA) Formulação analítica de cálculo do EVA: EVA = (ROI 3 – WACC) x INVESTIMENTO EVA = Lucro Operacional – [WACC x Investimento] 1) WACC = custo médio ponderado de capital 2) Investimento = capital total aplicado na empresa (fixo e de giro) 3) ROI = retorno sobre o investimento
- 17. Qual o melhorinvestimento? Use o EVA! Empresa Investimentos NOPAT WACC Grandiosa 500 150 20% Aumentativa 500 170 22% Superlativa 500 160 18%
- 18. Analisando! ROIC =NOPAT/Capital Spread = (ROIC – WACC) EVA = Spread x Capital Empresa ROIC Spread EVA Grandiosa 30% 10% 50 Aumentativa 34% 12% 60 Superlativa 32% 14% 70
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- 20. Quem ganhará acorrida? Duas variáveis a analisar: A proximidade à chegada Margem de lucro A velocidade Giro das vendas
- 21. Rentabilidade versus Lucratividade A rentabilidade pode ser decomposta em duas partes principais: RENTABILIDADE MARGEM GIRO X LL INV LL VENDAS VENDAS INV
- 22. Ponderando margem egiro Margem IML Giro IGA Rentabilidade ROI X =
- 23. Ponderando ROI eIARP Margem IML Giro IGA Rentabilidade ROI X = Alavancagem IARP X Rentabilidade ROE = Método DuPont!
- 24. Ponderando ROI eIARP Margem IML Giro IGA X = Alav IARP Rentabilidade ROE X
- 25.