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![ESTRUTURA DE CAPITAIS
IMOBILIZAÇÃO DOS RECURSOS NÃO CORRENTES
Ano 1
Circulante PC <
Correntes Melhor
Capital
Circulante
Líquido
PELP Recursos
Ativo não
PL Correntes
Permanente 100
71
Fórmula: [Ativo Permanente/(Patrimônio Líquido + Passivo
Exigível a Longo Prazo)]*100](https://image.slidesharecdn.com/liq-120305150736-phpapp01/75/Liq-30-2048.jpg)
![ESTRUTURA DE CAPITAIS
IMOBILIZAÇÃO DOS RECURSOS NÃO CORRENTES
Ano 1
Circulante PC
Correntes
Capital
Circulante
Líquido PELP
Negativo
Ativo Recursos
Permanente não
PL Correntes
71 100
Fórmula: [Ativo Permanente/(Patrimônio Líquido + Passivo
Exigível a Longo Prazo)]*100](https://image.slidesharecdn.com/liq-120305150736-phpapp01/75/Liq-31-2048.jpg)
![çõEs Do Controller[1]](https://cdn.slidesharecdn.com/ss_thumbnails/es-do-controller1-1195233868286292-4-thumbnail.jpg?width=640&height=640&fit=bounds)
Liq
- 1. ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
- 2. Conteúdo Programático OBJETIVOS: Analisar as Demonstrações Contábeis para fins de interpretação e avaliação das situações financeiras e econômicas.
- 3. Conteúdo Programático 1. AEmpresa e sua estruturação de informações 2. Preparação das Demonstrações para Efeito de Análise Análise Financeira 3. Análise através de índices 4. Análise Horizontal e Vertical 5. Análise de Rotatividade 6. Análise do Capital de Giro 7. Overtrading 8. Termômetro de Kanitz 9. Análise das Demais DC 10.Relatórios de Análise 11.EVA/MVA
- 4. Conteúdo Programático 1. BIBLIOGRAFIABÁSICA: IUDÍCIBUS, Sérgio e Outros. Manual de Contabilidade das Sociedades por Ações. São Paulo: Atlas. MARION, José Carlos. Análise das Demonstrações Contábeis. São Paulo: Atlas, 2002. _______. Contabilidade Empresarial. São Paulo: Atlas, 2000. MATARAZZO, Dante C. Análise Financeira de Balanços – Abordagem Básica e Gerencial. São Paulo: Atlas, 1998. RIBEIRO, Osni Moura. Estrutura e Análise de Balanços Fácil. São Paulo: Saraiva, 1997 SCHRICKEL, Wolfgang K. Demonstrações Financeiras – Abrindo a Caixa Preta. São Paulo: Atlas, 1999. Silva, José P. Análise Financeira de Balanços, São Paulo: Atlas, 1998
- 5. Conteúdo Programático 1. METODOLOGIA APLICADA: Aulas Expositivas; Trabalhos em Laboratório, utilizando ferramentas como DIVEXT, Excel e Análise Financeira de Balanços Trabalhos individuais ou em grupos, com apresentação dos resultados dos trabalhos em relatórios e em seminários; 5. MÉTODO DE AVALIAÇÃO: Trabalhos individuais ou em grupos, com apresentação dos resultados dos trabalhos em relatórios e em seminários; Provas Bimestrais
- 6. ANÁLISE DE BALANÇOS 1. Objetivos: transformar dados em informações Transformando Dados em Informações: Fatos Demonstrações Técnicas Informações Econômico- Processo Financeiras = de para a Financeiros Contábil dados Análise Tomada de Decisões Financeira CONTABILIDADE •Índices •Compra •Análise V e H •BP •Análise Cap. Giro •Vende •DRE •Alavancagem •Financia •Doar Financeira •DMPL, etc •Análise Prospectiva •Produz
- 7. A EMPRESA ESUA ESTRUTURA DE INFORMAÇÕES • A função da empresa moderna é o de coordenar os fatores de produção para obtenção de bens e serviços destinados à satisfação das necessidades das pessoas FATORES DE PRODUÇÃO NECESSIDADES HUMANAS •Recursos Naturais •Auto realização •Estima •O Trabalho •Sociais •O Capital •Segurança •fisiológicas
- 8. A EMPRESA COMOUM SISTEMA ABERTO Ambiente Remoto Sociedade Cultura Ambiente Próximo Política Clientes Tecnologia Entradas Processamento Saídas Materiais Educação Concorrentes Fornecedores Equipamentos Produtos Recursos Energia A Empresa Bens Naturais Comunicação Pessoas Serviços Informações Comunidades Sindicatos Governo Legislação Acionistas e Tributos Clima Demografia Economia
- 9. Sistemas de InformaçãoContábil Sistema de Informações Atividades de Operação Relatórios de Informações Contábeis da Empresa Gerenciais •Integralização de Capital •Compra de Matéria-Prima •Demonstrações •Pagamentos a • Interpreta Financeiras Fornecedores, Empregados e Governo •Calcula •Informações Fiscais •Vendas de Produtos •Classifica •Relatórios de Custos •Recebimentos das Vendas •Compra de Equipamentos •Registra de Produção •Financiamentos de Ativos • Dados para Permanentes •Processa Orçamentos •Diversas Outras Operações
- 10. USUÁRIOS DA INFORMAÇÃO CONTÁBIL • Empresa internamente para: – Planejamento, Organização, Controle , Coordenação e Direção • Acionistas, investidores e analistas • Bancos e Instituições Financeiras • Fornecedores e Clientes • Governo e Órgãos Governamentais • Sociedade (responsabilidade social da empresa) • Funcionários, Sindicatos, etc.
- 11. ANÁLISE DE BALANÇOS 1. Objetivo: Extrair informações das Demonstrações Contábeis para a tomada de decisões 2. A análise começa onde termina a Contabilidade 3. Linguagem descomplicada (para leigo entender) 4. O que incluir no relatório a. Situação Financeira (BP) b. Situação Econômica (DRE) c. Desempenho d. Eficiência na utilização dos Recursos e. Pontos Fortes e Fracos f. Porque a situação econômico-financeira alterou g. Tendências e Perspectivas h. Providências a serem tomadas i. Tendências Futuras
- 12. ANÁLISE DE BALANÇOS Metodologia de Análise Diagnósticos Escolha de Comparações com Decisões ou Indicadores padrões Conclusões Extraem- Comparam-se Conclui-se a Tomam-se as se os com índices- partir da decisões a índices padrão para comparação partir das das DC aquele ramo de índices x conclusões atividade padrões
- 13. TÉCNICAS DE ANÁLISE 1. Análise através de índices 2. Análise vertical e horizontal 3. Análise do Capital de Giro 4. Análise de Rentabilidade • Análise do ROI • Análise de alavancagem financeira 5. Análise da DOAR e Fluxo de Caixa 6. Análise Prospectiva
- 14. O P RO C E S S O D E A N Á L IS E D E B A L A N Ç O S D E M O N S T R A Ç Õ E S C O N T Á B E IS E x a m e e P a d r o n iz a ç ã o C o le t a d e D a d o s C á lc u lo d o s I n d ic a d o r e s I n t e r p r e t a ç ã o d o s Q u o c ie n t e s A n á l i s e V e r t i c a l e A n á l i s e H o r iz o n t a l C o m p a ra ç ã o c o m P a d rõ e s R e la t ó r io s
- 15. PADRONIZAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕESCONTÁBEIS 1. PASSOS A SEGUIR: Examinar detalhadamente as demonstrações; Transcrição das demonstrações para um modelo que atenda às nossas necessidades de informação, objetivando obter: Simplificação Comparabilidade Adequação aos objetivos da análise Precisão nas classificações de contas Descoberta de erros Intimidade do analista com as demonstrações financeiras da empresa.
- 16. Demonstração Eventuais Financeira Informações Adicionais RECLASSIFICAÇÃO DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DIFERENCIADAS PARA AS ANÁLISES E INDICADORES LEVANTADOS INTERPRETAÇÃO E PARECERES
- 17. USO DE SOFTWAREPARA ANÁLISE DE BALANÇOS
- 18. PADRONIZAÇÃO DO BALANÇOPATRIMONIAL ATIVO PASSIVO Circulante Circulante - Financeiro - Financeiro - Disponível - Empréstimos Bancários - Aplicações Financeiras - Duplicatas Descontadas Sub-Total Sub-Total - Operacional - Operacional - Clientes - Fornecedores - Estoques - Outras Obrigações - Outros Sub-Total Sub-Total Total do Passivo Circulante Total do Ativo Circulante PASSIVO EXIGÍVEL A LONGO PRAZO REALIZÁVEL A LONGO PRAZO - Financiamentos PERMANENTE - Empréstimos - Investimentos TOTAL CAPITAL DE TERCEIROS - Imobilizado PATRIMÔNIO LÍQUIDO - Diferido - Capital e Reservas Total do Permanente - Lucros Acumulados Total do Patrimônio Líquido TOTAL DO ATIVO TOTAL DO PASSIVO
- 19. PADRONIZAÇÃO DA DEMONSTRAÇÃODE RESULTADO DO EXERCÍCIO RECEITA LÍQUIDA ( - ) Custo dos Produtos Vendidos = Lucro Bruto ( - ) Despesas Operacionais (+/-) Outras Receitas/Despesas Operacionais = LUCRO OPERACIONAL (antes dos resultados financeiros) ( + ) Receitas Financeiras ( - ) Despesas Financeiras = LUCRO OPERACIONAL ( +/- ) Resultado não Operacional = LUCRO ANTES DO IR E CSSL ( +/- ) IR e CSSL ( = ) LUCRO LÍQUIDO
- 20. ESTRUTURA DO BALANÇOPATRIMONIAL ATIVO PASSIVO 4 Circulante 5 0 Circulante 5 10 PELP 100 100 ARLP 5 5 4 0 PL Permanente 0 ATIVO: Classificação em ordem de liquidez PASSIVO: Classificação em ordem de vencimento das exigibilidades
- 21. ANÁLISE ATRAVÉS DEÍNDICES FINANCEIROS • O QUE É: Índice é a relação entre contas ou grupo de contas das Demonstrações Contábeis, que visa evidenciar determinado aspecto da situação econômica (BP x DRE) ou financeira (BP x BP) de uma empresa. Sua finalidade principal é fornecer visão ampla da situação econômica e financeira da empresa. • Os índices não podem ser tomados isoladamente. É necessário, ao fazer a análise da empresa, levar em consideração fatores como prestígio da empresa, tipo de mercado atendido, relacionamento com o mercado financeiro, etc.
- 22. ASPECTOS DA EMPRESAREVELADOS PELOS ÍNDICES • Os índices evidenciam aspectos da situação econômica e financeira da empresa • Situação Financeira (Análise do BP) – Estrutura de Capitais • Participação de Capitais de Terceiros • Composição do Endividamento • Imobilização do Patrimônio Líquido • Imobilização dos Recursos não Correntes – Liquidez • Liquidez Geral • Liquidez Corrente • Liquidez Seca
- 23. ASPECTOS DA EMPRESAREVELADOS PELOS ÍNDICES • Situação Econômica (Relação DRE x BP) – Rentabilidade • Giro do Ativo • Margem Líquida • Rentabilidade do Ativo • Rentabilidade do PL
- 24. 1)Quantidade Análise do Capitalde Giro Q=(Cap. Terceiros)/(Passivo) Ideal - até 60% Brasil 54% Situação Endividamento Financeira 1)BP 1)BP 2)DOAR( cap19) 2)DFC(cap18) 2) Qualidade Liquidez:(cap21) Tripé Decisões PC/(Cap. Terceiros) LC = AC/PC LS = (AC-EST)/PC Ideal+Dívida L.P. LG = (AC+RLP)/(PC+ELP) Situação Econômica 1)DRE>Du Pont 2)BP Rentabilidade: Lucratividade: Margem de Lucro - LL/V Empresa - LL/Ativo Empresário -LL/PL Produtividade: Fonte: Marion, 2003 Giro Ativo=V/Ativo
- 25. R O H Estrutura de Capital L E FÓRMULA 2000 2001 2002 M (P C + Participação de Capital P E LP )/ at im ô nio (P r de Terceiros Líq uid o ) ### ### #### < Composição do Endividamento P C / C + P E LP ) (P 49% 44% 60% < Imobilização do AP / at im ô nio (P r Patrimônio Líquido Líq uid o ) ### ### 90% < (AR LP + Imobilização dos AP )/ at im ô nio (P r Recursos não Correntes Líq uid o + P E LP ) 68% 59% 87% < Liquidez (AC + AR LP )/ C + (P Liquidez Geral P E LP ) ## ## ### > AC / C P Liquidez Corrente ## ## ### > (AC - E st q ue s) /P C o Liquidez Seca ## ## ### > Rentabilidade Giro do Ativo V e nd as Líq uid as /A tivo 61% 72% #### > Lucr Líq uid o /V e nd as o Margem Líquida Líq uid as ### ### 2,8% > Rentabilidade do Ativo Lucr Líq uid o /At o ivo ### ### 3,4% > Rentabilidade do Lucr Líq uid o / o Patrimônio Líquido P at im ô nio Líq uid o r ### ### #### >
- 26. ESTRUTURA DE CAPITAIS PARTICIPAÇÃO DE CAPITAL DE TERCEIROS OU GRAU DE ENDIVIDAMENTO Ano 1 Ano 2 60 65 Circulante Capital < Circulante Capital Terceiros Terceiros 154% Melhor 183 40 Permanente 35 Permanente PL PL Para cada R$ 100 de Para cada R$ 100 de Capital Próprio, tomou Capital Próprio, tomou R$ 154 emprestados R$ 183emprestados Fórmula: (Capital de Terceiros/Patrimônio Líquido)*100
- 27. ESTRUTURA DE CAPITAIS COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO Ano 1 Capital de Terceiros Ano 2 PC PC 54 81 Longo Prazo Circulante Longo Prazo Circulante 46 19 Patrimônio < Patrimônio Permanente Líquido Permanente Líquido Melhor Fórmula: (Passivo Circulante/Capital de Terceiros)*100
- 28. ESTRUTURA DE CAPITAIS IMOBILIZAÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital Ano 1 Circulante Circulante Líquido PC < PELP Melhor Capital Patrimônio Circulante Ativo Líquido Próprio Capital Permanente 100 Circulante 71 Próprio Fórmula: (Ativo Permanente/Patrimônio Líquido)*100
- 29. ESTRUTURA DE CAPITAIS IMOBILIZAÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO Circulante PC Financiamen to do Ativo PELP Permanente por Capitais de Terceiros Insuficiência de Ativo Patrimônio Líquido ou Permanente Patrimônio CCP Negativo 71 Líquido 100 CCP = Capital Circulante Próprio
- 30. ESTRUTURA DE CAPITAIS IMOBILIZAÇÃODOS RECURSOS NÃO CORRENTES Ano 1 Circulante PC < Correntes Melhor Capital Circulante Líquido PELP Recursos Ativo não PL Correntes Permanente 100 71 Fórmula: [Ativo Permanente/(Patrimônio Líquido + Passivo Exigível a Longo Prazo)]*100
- 31. ESTRUTURA DE CAPITAIS IMOBILIZAÇÃODOS RECURSOS NÃO CORRENTES Ano 1 Circulante PC Correntes Capital Circulante Líquido PELP Negativo Ativo Recursos Permanente não PL Correntes 71 100 Fórmula: [Ativo Permanente/(Patrimônio Líquido + Passivo Exigível a Longo Prazo)]*100
- 32. CCL Negativo Ativo Circulante $70 Passivo Circulante $110 CCL = -$40 Exig. Longo Prazo Ativo Permanente $40 $130 Patrimônio Líquido $50 A Empresa não possui recursos suficientes a Curto Prazo para saldar das suas dívidas de curto prazo. Precisa contar com: •Resultado positivo no exercício •Alongamento do perfil da dívida (levar para Passivo Exigível a Longo Prazo) •Capitalização (Chamada de Capital) •Desimobilização (Venda de AP)
- 33. CCL Positivo Passivo Circulante Ativo Circulante $20 $35 CCL = $15 Exig. Longo Prazo $30 Ativo Permanente Patrimônio $65 Líquido $50
- 34. ÍNDICES DE LIQUIDEZ- LIQUIDEZ GERAL Ativo Circulante Passivo Circulante + Capital Terceiros ou ARLP Exigível Total Exig. Longo Prazo CCP CCP Patrimônio Líquido Ativo Permanente $50 > Melhor Fórmula:(AC + ARLP) / (PC + PELP)
- 35. ÍNDICES DE LIQUIDEZ- LIQUIDEZ CORRENTE Passivo Circulante Capital Terceiro Ativo Circulante ou Exig. Longo Prazo Exigível Total CCL CCP} CCP Patrimônio Líquido Ativo Permanente $50 > Melhor Fórmula:(AC + ARLP) / (PC + PELP)
- 36. ÍNDICES DE LIQUIDEZ- LIQUIDEZ SECA Disponível + Aplic. Financ. Passivo Circulante + Clientes Capital Terceiro ou Exig. Longo Prazo Exigível Total Ativo Circulante CCP CCP Patrimônio Líquido Ativo Permanente $50 > Melhor Fórmula:(DISPONÍVEL + APLICAÇÕES + CLIENTES)/ PC
- 37. ÍNDICES DE RENTABILIDADE GIRO DO ATIVO Ano 1 Ano 2 Ativo Ativo Vendas 1,0 1,0 1,11 Vendas 1,76 > Melhor Fórmula:Vendas Líquidas/ Ativo Total
- 38. ÍNDICES DE RENTABILIDADE MARGEM LÍQUIDA Ano 1 Ano 2 Ativo Ativo Vendas 1,0 1,0 1,11 Vendas 1,76 LUCRO LUCRO > Melhor Fórmula:Lucro Líquido / Ativo Total
- 39. ÍNDICES DE RENTABILIDADE RENTABILIDADE DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO Ano 1 Leitura: Analisar se o PL Lucro Líquido obtido, comparado com a Vendas 1,0 rentabilidade mínima de 1,76 outro investimento com LUCRO igual taxa de risco, é interessante para o LUCRO acionista > Fórmula:Lucro Líquido / Ativo Total Melhor
- 40. COMO AVALIAR OSÍNDICES • Avaliação intrínsica do índice: Importa em tirar conclusões a partir da intuição do analista, de sua experiência anterior, etc. Aconselha-se somente em situações em que não há índices-padrão para comparar; • Comparação dos índices no tempo: Mostra as tendências seguidas pela empresa no decorrer do tempo. É muito importante. • Comparação com padrões: Consiste em comparar um índice em relação a um universo de índices, e, a partir daí, tirar conclusões a partir de parâmetros bem definidos.
- 41. PROCESSO DE AVALIAÇÃODOS ÍNDICES FINANCEIROS • Descoberta dos indicadores • Definição do comportamento do indicador: – Quanto maior, melhor; – Quanto menor, melhor; – Ponto ótimo em torno de um parâmetro • Tabulação dos padrões; • Escolha dos melhores indicadores e atribuição dos respectivos pesos (Assunto que ainda demanda muita discussão, entre a intuição do analista e modelos matemáticos e estatísticos).
- 42. ÍNDICES PADRÃO • Conceito:É uma técnica estatística que permite comparar os índices da empresa em análise (objeto de estudo), com índices de empresas congêneres (mesmo ramo de atividade, localização, etc). • Sequência para obtenção do índice-padrão: – Separam-se as empresas por ramo de atividade; – De cada empresa, dentro de um mesmo ramo, toma-se determinado índice financeiro; – Os índices são colocados em ordem crescente de grandeza; – Os índices padrão são dados pelos decis.
- 43. Seq. Valor DecilMédia 1 0,8 2 0,82 3 0,89 1 0,91 4 0,93 5 1,01 6 1,05 2 1,06 7 1,07 8 1,09 9 1,11 3 1,12 2 10 1,13 11 1,14 12 1,18 4 1,19 1,5 13 1,2 14 1,21 15 1,22 1 5 1,23 16 1,24 17 1,26 18 1,3 0,5 6 1,32 19 1,34 20 1,4 0 21 1,43 7 1,45 22 1,47 0,91 1,06 1,12 1,19 1,23 1,32 1,45 1,57 1,73 23 1,5 24 1,54 8 1,57 25 1,6 26 1,66 27 1,7 9 1,73 28 1,76 29 1,8
- 44. RELATÓRIO PARCIAL DEANÁLISE • Conceito: É um documento, elaborado pelo analista de Balanços, que contém as conclusões resultantes do Processo de Análise.