Макроекономічний огляд банку "Південний" - 08.07.2019
0 likes25 views
Тижневий макроекономічний огляд банку "Південний" - 01.07.2019 - 07.07.2019
More Related Content
Similar to Макроекономічний огляд банку "Південний" - 08.07.2019 (20)
Макроекономічний огляд банку "Південний" - 08.07.2019
- 1. Департамент стратегічного управління | Відділ ринкових досліджень 08.07.2019Департамент стратегічного управління | Відділ ринкових досліджень Грошовий ринок | Валюта 01.07.2019 - 07.07.2019 ФІНАНСОВІ РИНКИ Ліквідність показала відчутне зростання Гривня зміцнилася до рекордного рівня Прибутковість коротких ОВДП знижується КАЛЕНДАР ПОДІЙ На цьому тижні буде опублікована статистика інфляції
- 2. Департамент стратегічного управління Відділ ринкових досліджень Фінансові ринки Минулого тижня залишки на коррахунках і обсяг коштів у депозитні сертифікати НБУ в сукупності показали приріст на 6,5 млрд грн – до 103,2 млрд грн (рис. 1). Нацбанк був головним драйвером зростання ліквідності, видавши трьом банкам двотижневий кредит рефінансування і викуповуючи значні надлишки іноземної валюти на інтервенції (рис. 2). У результаті заборгованість банків перед НБУ зросла на 4,7 млрд грн, а інтервенції принесли в систему 8,3 млрд грн. З іншого боку, Держказначейство витягло з банківської системи 6 млрд грн у значній мірі завдяки розміщенню ОВДП Мінфіном. На тлі зростання попиту на кредити НБУ індекс міжбанківських ставок овернайт у середньому за тиждень піднявся на 16 б. п. – до 16,21 %. На цьому тижні не заплановано ані податкових платежів, ані великих відшкодувань ПДВ. Погашення гривневих ОВДП складуть близько 2,7 млрд грн. З огляду на найближче засідання Монетарного комітету НБУ (18 липня) і розміщення довгих ОВДП на цьому тижні, нерезиденти, швидше за все, знову принесуть значний обсяг валюти в Україну для купівлі паперів, надлишки якої викупить НБУ, тим самим поповнивши гривневу ліквідність банківської системи. Водночас надовго ця гривня не затримається в системі, оскільки піде на рахунки Держказначейства після купівлі держоблігацій. У результаті ми не очікуємо значної зміни ліквідності на цьому тижні. За минулий тиждень гривня показала значне зміцнення – середньозважений курс USD/UAH знизився на 47 копійок до рівня 25,71 грн за дол. (рис. 3), що є найнижчим значенням з вересня 2017 р. Безумовно, основну підтримку гривні на даний момент надають нерезиденти, які купують гривневі ОВДП. Так, минулого тижня їхній портфель у доларовому еквіваленті зріс приблизно на 170 млн дол., що відповідає практично половині середньоденному обсягу торгів на міжбанку. Тим часом Нацбанк не упустив можливості поповнити резерви на 384,4 млн дол. на інтервенціях (причому, скоріше за все, більше 70 % було викуплено в п'ятницю). Ми очікуємо, що нерезиденти та фактор сезонності продовжать надавати підтримку гривні й на цьому тижні. 60 80 100 120 140 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 Джерело: НБУ, Банк ПІВДЕННИЙ Рис. 1. Ліквідність банківської системи (млрд грн) 2017 2018 2019 96.695 103.186 4,720 -0,409 -6,017 8,197 Ліквідність банківської системи на ранок 01.07.2019 Кредити НБУ Зміна обсягу готівки Вплив Держказначейства і ФГВФО Інші операції (в т. ч. валютні інтервенції) Ліквідність банківської системи на кінець дня 05.07.2019 Джерело: НБУ, Банк ПІВДЕННИЙ Рис. 2. Зміна ліквідності протягом тижня Гривня зміцнилася до рекордного рівня Ліквідність показала відчутне зростання 22.00 23.00 24.00 25.00 26.00 27.00 28.00 29.00 30.00 Джерело: НБУ, Банк ПІВДЕННИЙ Рис. 3. Середньозважений курс USD/UAH 2016 2017 2018 2019
- 3. Департамент стратегічного управління Відділ ринкових досліджень На аукціоні 2 липня Мінфін зміг залучити до бюджету близько 8 млрд грн, що не набагато вище залученого тижнем раніше обсягу при тому, що цього разу пропонувалися тільки гривневі ОВДП із відносно коротким строком обігу. Найбільший обсяг залучили гривневі папери зі строком обігу рік і два роки – 2,1 млрд грн і 2,5 млрд грн відповідно. Спостерігаючи високий попит на довгі ОВДП, Мінфін встановив граничний обсяг розміщення тримісячних і шестимісячних облігацій у розмірі 500 тис. штук, що відповідало стратегії управління держборгом у частині подовження середнього строку до погашення держоблігацій. У результаті попит на тримісячні папери був задоволений на 55 %, а на шестимісячні – тільки на 23 %; прибутковість відсікання знизилася на 31 б. п. за обома строками. У результаті ми спостерігаємо, що крива прибутковості в гривнях поступово починає набувати правильний нахил. Також слід зазначити, що зниження доходностей у світі і ризиків в Україні продовжує залучати іноземних інвесторів в ОВДП (рис. 5) – за тиждень вони збільшили свій портфель ще на 4,4 млрд грн (їхній портфель гривневих облігацій досяг 59,7 млрд грн, а загальний – 61,6 млрд грн). На аукціоні 9 липня будуть проведені дорозміщення як коротких гривневих ОВДП (3 і 6 місяців), так і довгих – від року до 5,5 років. З огляду на високий попит на п'ятирічні держоблігації на попередніх аукціонах, зниження доходностей у світі та найближче засідання Монетарного комітету НБУ, ймовірно аукціон залучить досить значний обсяг коштів до бюджету. 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 08.01.2019 08.03.2019 08.05.2019 Джерело: НБУ, Мінфін, Банк ПІВДЕННИЙ Рис. 4. Середньозважений строк обігу гривневих ОВДП за результатами аукціону Обсяг (млрд грн, п. ш.) Середньозважений строк звернення за результатами аукціону (днів) 0 10 000 20 000 30 000 40 000 50 000 60 000 70 000 янв.18 мар.18 май.18 июл.18 сен.18 ноя.18 янв.19 мар.19 май.19 Рис. 5. Портфель ОВДП нерезидентів (млн грн) Гривневі ОВДП нерезидентів Валютні ОВДП нерезидентів Источник: НБУ, Банк Пивденный Аукціон від 02.07.2019 Дорозміщення (грн) Дорозміщення (грн) Дорозміщення (грн) Дорозміщення (грн) Дорозміщення (грн) Дорозміщення (грн) Строк обігу (днів) 105 210 343 455 770 1043 Дата погашення 16.10.2019 29.01.2020 10.06.2020 30.09.2020 11.08.2021 11.05.2022 Обсяг поданих заявок (за номіналом), млн 859,0 1 948,0 2 741,1 1 445,0 2 449,0 1 135,0 Кількість поданих заявок (шт.) 12 25 33 7 23 12 Кількість задоволених заявок (шт.) 3 11 21 5 23 11 Граничний рівень прибутковості 17,44 17,94 18,30 18,00 17,95 16,95 Зміна доходності (б. п.) -31 -31 -10 0 0 0 Обсяг залучення до бюджету, млн 476,1 453,3 2 083,6 1 375,7 2 517,5 1 136,4 Прибутковість коротких ОВДП знижується
- 4. Департамент стратегічного управління Відділ ринкових досліджень Календар подій Дата Подія Джерело 09.07.2019 Публікація статистики індексу цін (червень 2019 р.) УКРСТАТ 10.07.2019 Погашення ОВДП (2 694 млн грн) СиБондс 10.07.2019 Погашення ОВДП (508 млн дол.) СиБондс 15.07.2019 Публікація статистики зовнішньої торгівлі товарами (І півріччя 2019 р.) УКРСТАТ 17.07.2019 Погашення ОВДП (4 638 млн грн) СиБондс 18.07.2019 Погашення ОВДП (276 млн дол.) СиБондс 18.07.2019 Засідання Правління з питань монетарної політики НБУ 18.07.2019 Публікація статистики індексу сільськогосподарської продукції (січень-червень 2019 р.) УКРСТАТ 19.07.2019 Публікація статистики підсумків роботи транспорту (січень-червень 2019 р.) УКРСТАТ 19.07.2019 Останній день сплати: LIGA:ZAKON -авансових платежів з податку на доходи фізичних осіб СПД за II квартал 2019 року -авансового внеску з єдиного податку за липень 2019 року платниками 1-й і 2-ї груп -ЄСВ фізичних осіб - підприємців за II квартал 2019 року 22.07.2019 Погашення ОВДП (217 млн грн) СиБондс 22.07.2019 Публікація статистики індексу фізичного обсягу обороту роздрібної торгівлі (січень-червень 2019 р.) УКРСТАТ 22.07.2019 Останній день сплати: LIGA:ZAKON -ЄСВ з доходу за червень 2019 року 23.07.2019 Публікація статистики промислового виробництва (січень-червень 2019 р.) УКРСТАТ 23.07.2019 Публікація статистики виробництва будівельної продукції (січень-червень 2019 р.) УКРСТАТ 29.07.2019 Підсумки дискусії членів комітету з монетарної політики щодо рівня облікової ставки НБУ 29.07.2019 Публікація статистики заробітної плати за червень УКРСТАТ 29.07.2019 Останній день сплати: LIGA:ZAKON -ЄСВ гірничими підприємствами з доходу за червень 2019 року -авансового внеску з транспортного податку юридичними особами за II квартал 2019 року -авансового внеску з податку на нерухоме майно за II квартал 2019 року 30.07.2019 LIGA:ZAKON -рентної плати за користування радіочастотним ресурсом за червень 2019 року* -єдиного податку платниками 4-ї групи за II квартал 2019 року* -плати за землю за червень 2019 року* -акцизного податку за червень 2019 року* -військового збору з нарахованого, але не виплаченого доходу за червень 2019 року* -ПДФО з нарахованого, але не виплаченого доходу за червень 2019 року* -ПДВ за червень 2019 року -авансового внеску з туристичного збору за липень 2019 року 31.07.2019 Погашення ОВДП (1 026 млн грн) СиБондс 31.07.2019 Статистика динаміки платіжного балансу України за місяць НБУ 29-31.07.2019 Статистика державного і гарантованого державою боргу за червень Минфин * податок можна сплатити до 1 серпня 2019 року включно