Azimut Consulenza Sim: "Battiamo il tempo"

Azimut Consulenza Sim: "Battiamo il tempo"

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  1 Trattativa “BATTIAMOIL TEMPO” Il Mondo che cambia Luogo, data
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  IL CONTESTO DoveSiamo MONDO A TASSI … VICINI ALLO 0 Inflazione ai minimi storici oggi non è più un problema. Tassi reali a: breve termine (1-3 anni) vicini allo 0 tassi reali a medio termine (3-5 anni) intorno all’1% tassi reali a lungo termine (5-10 anni) intorno al 2% INFLAZIONE MEDIA IN ITALIA NEGLI ULTIMI 60 ANNI E inoltre: Atteso cambiamento di politica monetaria della Fed e crescenti moniti da parte delle Authority (Fed, BCE…) La crescita economica nell’area Euro sta rallentando in molti paesi (Francia, Italia e anche Germania) La BCE sta adottando politiche monetarie che solo fino a poco tempo fa parevano impensabili e forse non saranno sufficienti Gli Stati Uniti dovrebbero mantenere il sentiero di ripresa intrapreso
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  CONTROLLO DEL RISCHI01/2 Volatilità VOLATILITÀ EQUITY INTERNAZIONALI VOLATILITÀ BOND DECENNALE L’aumento della volatilità sui mercati azionari è la normale conseguenza del riprezzamento corretto del rischio, dopo anni di volatilità compressa su valori anomali. Non bisogna farsi prendere dall’emotività del momento. È normale che nel medio lungo periodo ci siano fasi del mercato positive alternate a correzioni negative. Oggi, a parità di volatilità, l’equity ha potenzialmente ritorni maggiori rispetto ai bond. Tutti guadagnano … Investire!! Tutti guadagnano … comprare!! È già salito tanto … Alla prima discesa Ora! Compro di nuovo. Adesso è più basso dell’ultima volta Ho perso il minimo… Utilizzerò questa correzione: incremento la mia posizione un piccolo calo … si riprende accidenti … scende ancora Il trend è ribassista - comprerò al prossimo consolidamento Ah, il prezzo sta salendo, guardiamo come reagisce il mercato OK, aspetto la ripresa – altrimenti questo sarà un investimento davvero di luuuungo termine Bene a questi prezzi raddoppio la partecipazione Penso di vendere e starne fuori Cosa sta succedendo?? non vedo la fine … Vendere vendere!!!
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  CONTROLLO DEL RISCHIO2/2 Rischio emittente Un emittente bancario è soggetto al rischio di credito che insieme al rischio tasso di interesse contribuisce alla volatilità complessiva del titolo. ESEMPIO DI RISCHIO EMITTENTE Il grafico illustra un esempio in cui sono presenti oscillazioni di un emittente bancario con scadenza 2020, derivanti dai due rischi sopra descritti. Nel caso specifico nei momenti di maggiore tensione come quelli del 2011 le perdite hanno superato anche il 30% Oggi questi titoli corporate bancari con scadenze 3-5 anni rendono attorno all’1%. Per ottenere rendimenti superiori all’1% occorre diminuire la qualità dell’emittente (aumentando il rischio emittente) o aumentare il rischio tasso di interesse allungando la scadenza del titolo.
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  OPPORTUNITA’ Monetizzazione eReinvestimento BTP 1 AGOSTO 2017 - 5,25% Cedola 5,25% Prezzo 23/10/14 112,21 Rimborso 1/8/2017 100 Plus 12,21 Rendimento a Scadenza (1/8/2017) 0,72% Il grafico rappresenta un BTP con scadenza 2017 che da l’opportunità di monetizzare una grossa plusvalenza (12.2%) dovuta alla forte riduzione dei tassi di interesse che hanno portato i titoli a medio termine a dare rendimenti sotto l’1% Quest’operazione corrisponde «a portare a casa la cedola del 5% oggi», per reinvestirla su asset class che rendano più dell’1%
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  ASSET IN SICUREZZA Separatezza patrimoniale INVESTITORE INTERMEDIARI INCARICATI DEL COLLOCAMENTO AGENTE CENTRALIZZATORE DEI DATI Società di Gestione LUSSEMBURGHESE Società Depositaria LUSSEMBURGHESE Ordine di sottoscrizione AZC SIM S.p.A. BANCA CORRISPONDENTE (Soggetto incaricato dei Pagamenti) Ordine di sottoscriz. Flussi di denaro Trasferimento del denaro e dell’ordine sottoscrizione Trasf denaro Il patrimonio detenuto da AZ FUND 1 è, a tutti gli effetti, un patrimonio separato sia da quello della Società di Gestione che da quello della banca depositaria BANCO POPOLARE SOCIETÀ COOPERATIVA
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  ASSET IN SICUREZZA Dall’1/1/2016 cambiano le regole europee per il salvataggio delle banche: Gestore Finanziario Banca Depositaria Lussemburgo Italia Irlanda Fondo AZFund1 Gestioni Patrimoniali Polizze Assicurative Lussemburgo Italia da giugno Londra Lussemburgo da maggio Irlanda Banche depositarie gli Stati Europei interverranno per coprire le perdite delle banche in difficoltà solo dopo l’intervento del fondo di salvataggio interbancario Nazionale e solo dopo che, nell’ordine, gli azionisti, gli obbligazionisti e i depositanti sopra ai 100.000 euro contribuiranno con i loro soldi alla ristrutturazione dell’Istituto Bancario. Questo comporta che dal 2016 detenere singole azioni, obbligazioni o depositi sopra i 100.000 euro sarà ancora più rischioso per il maggior coinvolgimento dei «privati» nelle perdite delle banche. Sarà pertanto sempre più importante detenere azioni ed obbligazioni attraverso strumenti finanziari come i fondi comuni, le gestioni o le polizze che riescono a diversificare il rischio specifico del singolo titolo e il cui patrimonio è comunque separato da quello delle banche depositarie.
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  SUGGERIMENTI Riprendiamo inesame il portafoglio La raccolta dei fondi flessibili è cresciuta negli ultimi 5 anni. Nella gestione delle diverse fonti di reddito occorre mantenere, oggi più che mai, sempre un approccio flessibile per sfruttare le asset class che offrono valore rispetto ad altre in particolari fasi del ciclo economico. Alla luce dell’attuale contesto, oggi è necessario anche per i profili di rischio medi e medio bassi, aumentare gli asset a maggiore redditività, con tecniche di gestione innovative a rischio controllato e con prodotti flessibili e bilanciati.
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  MAPPATURA PRODOTTI PERTEMPO D’INVESTIMENTO Rischio Alto Sopra i 60 mesi EMERGING MARKET ASIA EMERGING MARKET EUROPE EMERGING MARKET LATIN AMERICA ITALIAN TREND LONG TERM VALUE EUROPEAN TREND OPPORTUNITIES PACIFIC TREND AMERICAN TREND ALPHA MANAGER EQUITY GLOBAL GROWTH SELECTOR TREND ALPHA MANAGER THEMATIC Rischio Medio 36 mesi – 60 mesi QTREND BEST EQUITY FORMULA COMMODITY TRADING US INCOME REN. OPP. FIXED INCOME NON HEDGE PATRIOT GLOBAL SUKUK ASIA ABSOLUTE CORE BRANDS EUROPEAN DYNAMIC DIVIDEND PREMIUM FORMULA 1 ABSOLUTE RENMINBI OPPORTUNITIES NON HEDGE STRATEGIC TREND SHORT TERM GLOBAL HIGH YIELD GLOBAL CURRENCIES & RATES INTERN. BOND TARGET GN 2016 ASSET POWER ACTIVE SELECTION GLOBAL MACRO Rischio Medio Basso 18 mesi – 36 mesi FORMULA TARGET 2015 HYBRID BONDS BEST BOND LIRA PLUS BEST CEDOLA MARKET NEUTRAL FORMULA MACRO DYNAMIC TRADING TOP RATING CONSERVATIVE CORPORATE PREMIUM MACRO VOLATILITY QINTERNATIONAL INCOME ALPHA MANAGER CREDIT BOND TARGET DICEMBRE 2016 BOND TARGET SETTEMBRE 2016 BOND TARGET GIUGNO 2016 SOLIDITY AGGREGATE BOND EURO ASSET PLUS BOND TARGET 2015 QPROTECTION ASSET TIMING QBOND BOND TARGET 2016 EQUITY OPTION BOND TARGET 2017 EQUITY OPTION BOND TARGET 2018 EQUITY OPTION REN. OPP. FIXED INCOME HEDGE FORMULA 1 CONSERVATIVE ACTIVE STRATEGY Rischio Basso Fino a 18 mesi CAT BOND FUND CARRY STRATEGIES RENMINBI OPPORTUNITIES HEDGE CASH OVERNIGHT CASH 12 MESI FORMULA 1 ALPHA PLUS RESERVE SHORT TERM EURO
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  VOLATILITÀ VS RENDIMENTOSTORICI ANNUALIZZATI Periodo 1/1/2012 – Settembre 2014 La diversificazione con prodotti Azimut consente di costruire portafogli altamente efficienti con volatilità molto basse. I nostri prodotti Az Style sono un esempio oltre che una valida soluzione per far fronte ad aspetti fiscali e successori.
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  MANOVRE FISCALI ESUCCESSIONI Il patrimonio ne pagherà le conseguenze NAZIONE IMPOSTA SUI REDDITI DA INVESTIMENTI CAPITAL GAIN REDITI DA INVESTIMENTI CAPITAL GAIN SOTTO POLIZZA TASSE DI SUCCESSIONE LINEA RETTA ALTRI AUSTRIA 25% 25% ESENTI N/A N/A BELGIO 15% - 25% 0% ESENTI 30% 80% FINLANDIA 28% 28% DIFFERITE 13% 32% FRANCIA 32.5% 32.5% DIFFERITE 45% 60% GERMANIA 25% 25% DIFFERITE 30% 50% ITALIA 26% FATTO (12.5% Tit. Stato) 26% DA FARE DIFFERITE 4% - 6% - 8% SPAGNA 19% - 21% 19% - 21% DIFFERITE 34% 81% SVEZIA 30% 30% ESENTI N/A REGNO UNITO 50% 18% - 28% DIFFERITE 40% (OVER £325,000) 0 EURO CIRCA 75.000 EURO CIRCA 195.000 EURO CIRCA 250.000 EURO Un padre che destina 1 Milione di Euro a suo Figlio? Oggi pagherebbe:
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  DOMANI COSA POTREBBECAMBIARE? lo spostamento della tassazione sui consumi, sulla proprietà immobiliare e sulle successioni. La seconda indica l’esigenza di incentivare «gli investimenti in nuovi mercati e in nuove tecnologie», la terza il miglioramento della competitività dei prodotti e l’aumento della concorrenza. La quarta infine passa per la solidità dei bilanci bancari che «restano una priorità». 1°GENNAIO 2015: IL PROBABILE SCENARIO AUMENTO DELLE ALIQUOTE dal 4% al 5% per gli eredi in linea retta dal 6% all’8% per gli altri parenti dall’8% al 10% per gli estranei RIDUZIONE DELLE FRANCHIGIE da 1 milione a 200/300mila euro per i parenti in linea retta da 100mila euro a 50mila euro per fratelli e sorelle