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Cobraf rimini it_forum_2_dicembre
- 1. 2 dicembre 2011 Rimini,ITForum Winter www.COBRAF.com
- 2. COBRAF è unservizio di consulenza sia al ribasso che al rialzo su tutti i mercati www.COBRAF.com
- 3. Il mercato finanziario,le banche e le banche centrali non avevano capito niente
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- 5.
- 6. Crollo delle obbligazionibancarie
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- 9. Qui lo siè previsto ...anche se non è patriottico, ripeto il consiglio per un privato investitore.. non tenere titoli di stato del proprio paese..
- 11. SHORT BTP -LONG Bund (slide presentata il 20 maggio scorso all'ITF forum di Rimini)
- 12. SHORT BTP - LONG Bund da maggio ha guadagnato 20 punti sul BTP e 15 punti sul Bund
- 13. Qui lo siera previsto ... 8 luglio: ...se qualcuno mi vende un Credit Default Swap sul debito italiano...
- 14. Qui lo siera previsto ... da agosto i Credit Default Swap sul debito italiano sono raddoppiati da 250 a 500 punti
- 15. Qui lo siera previsto ... 4 agosto: ...i mercati hanno azzannato e non molleranno l'Italia fino a quando non vedranno Mario Monti Presidente del Consiglio...
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- 19. Qui si eraprevisto un crac dal 2007...
- 20. Qui si era previstoun crac dal 2007... "Le banche occidentali possono risultare insolventi nel 2008" (31 dic 2007)
- 22. Senza il "QE"(quantitative easing) i mercati cedono
- 23. Quello che èsuccesso nell'ultimo anno era stato previsto (quasi tutto). Usando la stessa logica utilizzata per fare queste previsioni cosa succederà ora ?
- 24. spiace fare previsionipessimiste, ma la logica dei numeri con cui si sono prodotte le previsioni che abbiamo visto nelle pagine precedenti indica che L'ITALIA USCIRA' DALL'EURO O DARA' UN DEFAULT (DEL 20-30%) PERCHE' ?
- 25. Se il debitocosta ogni anno di interessi un 7% e il reddito nominale (inclusa inflazione) cresce del 3% ALLORA INIZIA LA SPIRALE DEL DEBITO anche con bilancio in pareggio il debito cresce del 4%
- 29. La compressione inbasso dei tassi di interesse dal 1998 al 2010 era un fatto artificiale
- 30. La compressione inbasso dei tassi di interesse dal 1998 al 2010 era un fatto artificiale
- 32. in Grecia orail costo annuale del debito eccede del 19% l'incremento del reddito ! gli interessi da soli fanno raddoppiare il debito in 4 anni circa
- 33. ad esempio inItalia al momento l'inflazione è 3%, la crescita del reddito 0.1% e il costo del debito sta salendo verso il 4% annuo, ma quello di nuova emissione è schizzato al 7%... se il reddito nominale (inclusa inflazione cioè) cresce ogni anno meno del costo annuale del debito allora inizia la spirale .... IL DEBITO CRESCE DEL 4% L'ANNO ANCHE SE NON SPENDI DI PIU' E HAI PAREGGIO DI BILANCIO
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- 35. SHORT: Opentable, OPEN(Nyse)
- 36. Il crollo del-98% della valuta di Roma, avvenuto nel 240 d.c, m
- 38. Alla base dellacrisi c'è la bolla immobiliare
- 39. La bolla immobiliaredal 1990 in poi è un fenomeno globale
- 40. Alla base ditutto l'accumulo di debito c'è la bolla immobiliare
- 41.
- 44. Le banche hannobisogno di soldi loro
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- 49. Queste sono stimedi Morgan Stanley, ce ne sono anche altre, ma danno un idea che ci sono grosse differenze
- 51. Può la ricettadei "39 punti" dettata dal Consiglio Europeo al governo italiano e Mario Monti e al governo raddrizzare la situazione ? Sfortunatamente NO. Perchè non può agire sulla MONETA i) NON PUO' SVALUTARE ii) NON PUO' CREARE MONETA
- 52. Ci sono ovviamentemolti altri fattori in gioco il personale di governo (Monti piuttosto che Tremonti, il nuovo premier greco, ecc...) la congiuntura in Cina e la sua bolla immobiliare le elezioni in USA e l'accordo per la riduzione del deficit USA atteso per dicembre le sollevazioni popolari che iniziano in USA e altri paesi la possibile guerra in Iran le perdite delle banche nascoste per derivati o per crediti incagliati ai costruttori....
- 53. ...ma qui ciconcentriamo sul fattore numero uno dopo aver accumulato debiti ad un ritmo triplo della crescita del reddito per 20 o 30 anni ... .....le economie mature sono SATURE DI DEBITO La crescita contina del DEBITO, che ha sostiuito la crescita dei redditi reali, si è però fermata di colpo nel 2008 con il crac delle banche
- 54. 325 mld dititoli da stato italiani da rifinanziare entro ottobre 2012
- 55. secondo Boston ConsultingGroup...
- 57. ... SONO VENUTIDI COLPO A MANCARE 1.500 MILIARDI ALL'ECONOMIA USA NEL 2008
- 58. Chi crea monetanell'economia attuale ? Il Deficit Pubblico e il Credito delle banche Se il credito si contrae e in più riduci il deficit pubblico...avrai....UNA DEPRESSIONE
- 59. In USA l'indebitamentodelle famiglie è crollato di 2500 mld e quello del governo è aumentato di 1700 (su base annua)
- 60. C'E' UNA SOLUZIONEALTERNATIVA ? (a quella imposta dal G20, G8, Fondo Monetario, Unione Europea, Banca Centrale Europea, FED...) Anche qua i fattori in gioco sono molti, ci sarebbero i dazi verso la Cina, la deregolamentazione e liberalizzazione di molti servizi, riduzione degli sprechi... ecc.. MA SONO INUTILI SENZA RIPRENDERE CONTROLLO DELLA CREAZIONE DI DEBITO E MONETA
- 61. Non possiamo : 1)svalutare a causa dell'euro 2) creare moneta perchè la BCE ha sostituito la Banca d'Italia 3) fare deficit di bilancio (che creano moneta) perchè la UE vuole l'austerità e i sacrifici per pagare il debito conclusione: DEPRESSIONE e DEFAULT
- 62. Gli inglesi hannostampato moneta per comprare titoli di stato. Perchè noi no ?
- 64. Oggi in Americai titoli di stato con scadenza inferiore a 1 anno pagano 0% di interesse Che differenza allora c'è tra stampare titoli di stato e stampare dollari ?
- 65. Al momento inUSA l'unica differenza è che quando lo stato stampa Buoni del Tesoro dopo un poco li rimborsa e quando stampa Dollari no I Dollari e i Buoni del Tesoro o gli Euro e i BOT sono entrambi pezzi di carta con un valore nominale stampato sopra, che hanno valore perchè lo stato dichiara che lo hanno. Nel caso dei titoli di stato lo stato si impegna a rimborsarli e gli credi perchè sai che lo stato può raccogliere soldi tassando. Gli euro (o i dollari) hanno valore di moneta perchè sono l'unica cosa che lo stato accetta come pagamento per le tasse. Sia BOT che Euro hanno valore solo perchè dietro c'è il potere dello stato di tassare
- 66. CI SARA' UNAPATRIMONIALE ? Non c'è dubbio perchè occorre ridurre il debito in Italia di circa 800 miliardi di euro le tasse sui consumi e redditi da lavoro sono al limite e le privatizzazioni richiedono tempo e incontrano molte resistenze in una democrazia come la nostra
- 67. Perchè allora lostato invece di emettere molti titoli di stato per finanziarsi non stampa semplicemente dollari (euro) ? Risparmierebbe di pagare interessi e poi indebitarsi e pagare interessi su interessi Uno stato sovrano che decida di avere un deficit pubblico annuale ragionevole, del 3-5% del PIL, lo dovrebbe finanziare stampando lire, euro o dollari, non emettendo titoli di stato
- 68. Perchè allora lostato invece di emettere molti titoli di stato per finanziarsi non stampa semplicemente dollari (euro) ? L'obiezione è che i titoli di stato li deve rimborsare per cui li ritira dalla circolazione e gli euro no e creano inflazione. ma se ne emette sempre di più il risultato è uguale (anzi no perchè si ritrova, come lo stato italiano ora con un debito cumulato per due terzi composto da interessi composti
- 70. Se lo statosi finanzia emettendo moneta invece che emettendo titoli di stato crea inflazione e distrugge la moneta come in Zimbabwe o a Weimar ? No. Dipende solo da quanta moneta crea e come la spende Il Giappone si finanzia in buona parte così il debito pubblico è ha inflazione a 0.5% e una valuta molto forte La Cina si è finanziata con questo sistema la crescita economica Gli Stati Uniti e Inghilterra da tre anni usando questo sistema e il loro debito costa il 2% E ci sono altri esempi nella storia di successo...
- 71. Negli Stati Unitidal 2009 la Banca Centrale ha "stampato" 1.700 miliardi e l'inflazione attesa non è salita
- 72. Anche l'Inflazione USArilevata dal MIT è solo risalita da -2% nel 2008 a +3% oggi Indice dei prezzi calcolato dal MIT, in rosso e dal governo, in blu
- 73. Dove mettere ipropri soldi allora ? Obbligazioni asiatiche e di paesi emergenti Dollari Canadesi, Dollaro di Hong Kong e Singapore, Corone norvegesi Oro e Argento Andare al Ribasso ("Short", scoperto) Azioni di multinazionali senza debito in settori non ciclici come Pepsi, Disney, ABV, Nestlè...
- 74. MOLTI INVESTIMENTI HANNOGUADAGNATO NEL MONDO SOLO IN ITALIA HANNO PERSO AZIONI E OBBLIGAZIONI
- 75. Le banche canadesi: +50% le banche italiane : -80% http://www.cobraf.com/forum/coolpost.php?reply_id=315934
- 76. Quale è statoil migliore investimento in assoluto negli ultimi 20 anni ? http://www.cobraf.com/forum/coolpost.php?reply_id=315934
- 78. Un paese incui nel 2011 il PIL è cresciuto del +20% in cui la borsa è salita del 900% dal 2004 in cui la valuta è salita da 700 a 1200 sul dollaro che sta diventanto il maggiore produttore di carbone, rame, ferro e uranio dell'Asia cerca fondi o ETF "MONGOLIA"
- 79. LONG: Novatek OAO,Russia secondo produttore russo di gas naturale
- 80. LONG: agricoltura conGenus Plc, (GNS) Londra (sperma di toro...cioè il business è la fecondazione diretta e in vitro di vitelli e maiali per gli allevamenti, in quattro continenti)
- 82. Bond Argentini indicizzatial PIL ! i nuovi bonds argentini indicizzati al PIL sono emessi a condizioni favorevoli e il PIL argentino sta crescendo ora al 5-7% annuo
- 83.
- 84. BORSA ARGENTINA PRIMAE DOPO IL DEFAULT DEL 2002
- 85. Diabete e Alzheimer NovoNordisk la multinazionale farmaceutica danese, 40 mld di fatturato, è leader nel diabete e sta affermandosi nellì Alzheimer
- 86.
- 87. Multinazionale sudamericana dellabirra (ABV) http://www.cobraf.com/forum/coolpost.php?&topic_id=3883&reply_id=319078
- 88. Multinazionale assicurativa chepaga un 10% http://www.cobraf.com/forum/coolpost.php?&topic_id=3883&reply_id=319078
- 89. Multinazionale australiana delleinfrastrutture e logistica per le materie prime http://www.cobraf.com/forum/coolpost.php?&topic_id=3883&reply_id=319078
- 90. SHORT anche tramite CreditDefault Swap ora quotate anche in borsa
- 91. Short GILT -Compra BTP l'inflazione inglese è il 5.5% e i rendimenti a 10 anni dei titoli di stato il 2%, l'inflazione italiana è il 2.8% e i rendimenti dei BTP sono il 7%...
- 92. http://www.doublelinefunds.com/pdf/SAR_093011.pdf Dove mettere i soldi ? Con i migliori gestori del mondo di reddito fisso Ad esempio questo ha una media annua del 9% senza anni in perdita
- 93. http://www.doublelinefunds.com/pdf/SAR_093011.pdf DoubleLine di JeffGundlach ha reso il 19% negli ultimi due anni e una media del 9% negli ultimi 15 anni, usando bonds
- 94. http://www.cobraf.com/forum/topic.php?reply_id=320396&topic_id=3883&ps=20&pg=2&sh=0 IL SEGRETO DELL'INVESTIMENTO ...studiando i rendimenti dei fondi e gestioni azionarie Joel Greenblatt ha trovato che il fondo migliore americano aveva un rendimento ad esempio medio del +18% annuo, ma L'INVESTITORE MEDIO DEL FONDO (CHE AVEVA GUADAGNATO UN 18%) AVEVA PERSO INVECE UN -10% MEDIO. Possibile che il fondo guagagni un 18% medio per 25 anni e i suoi investitori perdano un -10% medio ?
- 95. http://www.cobraf.com/forum/topic.php?reply_id=320396&topic_id=3883&ps=20&pg=2&sh=0 IL SEGRETO DELL'INVESTIMENTO ... se un investitore avesse comprato e tenuto il fondo azionario migliore per 25 anni avrebbe guadagnato un +18% MEDIO ANNUO (e decuplicato i suoi soldi), molto più dell'S&P o del Nasdaq. Ma la media degli investitori lo comprava quando aveva già avuto un paio di anni eccezionali e lo vendeva dopo che aveva avuto anni mediocri, per cui mancava sistematicamente gli anni migliori. Per cui l'investitore medio di un fondo che ha guadagnato un 18% medio su 25 anni, ha perso un -10% !!!
- 96. http://www.cobraf.com/forum/topic.php?reply_id=320396&topic_id=3883&ps=20&pg=2&sh=0 IL SEGRETO DELL'INVESTIMENTO E questo fenomeno è vero in generale...Greenblatt ha calcolato che su 20-25 anni tra i top gestori, tra quelli che risultano nel top 25% del periodi, il 97% cioè TUTTI hanno passato un periodo di 3 anni performando sotto la media, cioè nel 50% peggiore. E la metà dei top gestori ha passato 3 anni con performance nel 10% peggiore. Cioè,pur risultando alla fine i migliori gestori su 25 anni, metà di loro ha avuto 3 anni su 25 in cui erano peggio del 90% dei gestori, cioè metà ha avuto almeno 3 anni pessimi insomma.
- 97. http://www.cobraf.com/forum/topic.php?reply_id=320396&topic_id=3883&ps=20&pg=2&sh=0 IL SEGRETO DELL'INVESTIMENTO Questi numeri valgono anche per le strategie di investimento e per i titoli azionari che risultano migliori. Quando capita un periodo negativo è sufficiente a convincere la maggioranza degli investitori a mollarli, mentre statisticamente è proprio quando dovrebbero entrarvi. Viceversa entrano DOPO un periodo positivo. Ma se cambi continuamente appena vedi perdite o vedi qualcun altro che guadagna di più, SE INSEGUI LA PERFORMANCE RECENTE... allora perderai anche se la strategia, l'azione o il gestore fa guadagnare
- 98. http://www.cobraf.com/forum/topic.php?reply_id=320396&topic_id=3883&ps=20&pg=2&sh=0 IL SEGRETO DELL'INVESTIMENTO Il segreto dei mercati è: trova una formula, delle azioni, un advisor o un fondo di cui ti fidi per motivi di LOGICA e di performance di lungo periodo, (non di performance passata degli ultimi 2-3 anni). Poi seguilo o mettici i soldi QUANDO STA ANDANDO MALE, NON QUANDO E' APPENA ANDATO BENE ! (perchè ci sono dei cicli in tutto, e se l'azione, il fondo o il gestore è valido, tornerà a performare benissimo proprio dopo il periodo sfortunato...)
- 99. http://www.cobraf.com/forum/topic.php?reply_id=320396&topic_id=3883&ps=20&pg=2&sh=0 IL SEGRETO DELL'INVESTIMENTO Il segreto dei mercati è, che si tratti di una formula, di azioni, titoli, un advisor o un fondo COMPRA SUI MINIMI E VENDI SUI MASSIMI DEL SUO CICLO. TUTTO HA UN CICLO NON SCEGLIERLO O COMPRARLO QUANDO E' SUI MASSIMI DEL SUO CICLO NON VENDERLO O ABBANDONARARLO QUANDO E' SUI MINIMI DEL SUO CICLO