Presentasjon fra Alfred Berg på Nordnet investorkveld 22.09.2015 i Tromsø
Download as PPTX, PDF0 likes295 views
Presentasjonen ble holdt av Alfred Berg, forvalter av fondet Gambak, Eivind Hjelle. Presentasjonen handler om utsiktene for Oslo Børs.
More Related Content
Similar to Presentasjon fra Alfred Berg på Nordnet investorkveld 22.09.2015 i Tromsø (20)
Presentasjon fra Alfred Berg på Nordnet investorkveld 22.09.2015 i Tromsø
- 1. Sprikende på Oslo Børs Tromsø 22 .September 2015
- 2. 2 KRAFTIG SVINGNINGER PÅ OSLO BØRS! DN 24 August 2015
- 3. Hovedindeksen har brutt den stigende trenden som startet i 2011. Negativ avkastning siste 12 måneder. Kilde: Bloomberg, 8/9 2015 OSLO BØRS 3
- 5. 5 Kilde: Alfred Berg, Bloomberg per 4/9 2015. SEKTORSAMMENSETNING PÅ OSLO BØRS Energisektorens betydning fortsetter å avta.
- 6. SPRIKENDE PÅ OSLO BØRS, STORE FORSKJELLER PÅ ULIKE SEKTORER 6 Energi Indeks Oslo Børs -35 % -3% +22% +52% Forbruksvarer Indeks Oslo Børs Energi Indeks Oslo Børs hovedindeks OSEBX Konsum Indeks
- 7. AVKASTNING 3 ÅR 7 Konsum Indeksen Finans Indeksen Oslo Børs Indeks OSEBX Energi Indeksen Oljepris +150% +65 % +27% -35 % -56 %
- 8. Kilde: Alfred Berg, Per 31/8 2015 VÅRE FOND ER AKTIVT FORVALTET «Active share» er summen av alle indeksavvik, dividert med 2 8
- 9. 9 SEKTORSAMMENSETNING OSLO BØRS 9 Et indeksuavhengig fond gir andre karakteristika enn de fleste norske aksjefond. 18% % 75 %
- 10. TODELT PÅ OSLO BØRS Oslo børs er ikke lengre bare olje Kilde: Oslo Børs. 18. september 2014 til og med 18. september 2015. Alfred Berg Gambak Oslo Børs Indeks OSEBX Oslo Børs Energi indeks Oljepris + 8 % -3 % -35 % - 54%
- 11. SPRIKENDE PÅ OSLO BØRS Oslo Børs (OSEBX) vs. oljepris (BRENT spot) siste tre år Kilde: Oslo Børs. 18. september 2012 til og med 18. september 2015. - 34% - 54% + 27% + 58 % Alfred Berg Gambak Oslo Børs Indeks OSEBX Oslo Børs Energi indeks Oljepris Alfred Berg Gambak Oslo Børs Indeks OSEBX Oslo Børs Energi indeks
- 12. t Hva liker vi nå ?
- 13. VI HAR FORTSATT TRO PÅ FISK – GOD ETTERSPØRSEL • Prisene ligger rundt 40kr kg for tiden. Eksporten ut av Norge ca 4% høyere hittil i år. Mer til USA og Europa • Smoltutsettet og vaksinesalget indikerer 1% mer fisk neste år • Sjømatmeldingen fra regjeringen gir begrenset vekst de neste årene. • Prisingen av sektoren begynner å reflektere mer stabile marginer i selskapene. • God økning i utbyttene fremover. 13Kilde: Alfred Berg, Fish Pool 3/9/2015 LAKSEPRISEN 2015/14 FORWARDPRISER PÅ NORSK LAKS
- 14. RASK KAPITALOPPBYGGING I BANKENE • Konkurransen øker på utlånssiden, men vi forventer stabil netto rentemargin. • Enkelte regionbanker tatt høyde for høyere tap fremover • Norske banker lavere priset enn andre nordiske banker både på P/E og P/B. • Motsyklisk bufferkapital økes neste år til 1,5% for bankene , ??? RENTEMARGINER I DNB TAPSUTVIKLING DNB Kilde: DNB
- 15. ENERGI - FOR MYE OLJE KORTSIKTIG • Oljeprisen rundt 50$. - Saudi investerer mer i produksjon og leting - Iran forhandler om atomavtale. • For mye olje kortsiktig • Antall rigger i arbeid på land i USA halvert. PROD ENDRING SISTE 3 ÅR GLOBALT OLJEFORBRUK/OLJEPRODUKSON Kilde: IEA, SSB
- 16. Kilde: Alfred Berg, Fearnley gas, Carnegie, Avance gas , 31/8 2015 SHIPPING – LPG TRANSPORT Eksporten ut fra USA vokser kraftig. Kommer mange nye båter i 2015 og 2016 – er det nok last til disse? USA eksport tredobler seg på tre år Selskapene (BWLPG/Avance) prises til p/e rundt 4 for 2016. Sesongmessig faller ratene fra høsten til vinteren da USA bruker mer LPG 16 Rater VLGC
- 17. 17 Kilde: Alfred Berg 31/8 2015 GAMBAKS EKSPONERING Over- og undervekter i forhold til Fondsindeksen (OSEFX)
- 18. 18 Kilde: Alfred Berg 31/8 2015 GAMBAKS EKSPONERING De ti største posisjonene i porteføljen.
- 19. AVKASTNING SIDEN OPPSTART 19 Siden oppstart: 01-11-1990 Portefølje etter forv. honorar Indeks Relativ Ann. avkastning 13.15% 8.49% 4.65% Ann. standardavvik 24.04% 21.81% 12.27% Information Ratio 0.38
- 20. 20 Kilde: Alfred Berg, Bloomberg, 7/9 2015 OSLO BØRS SKYNDER SEG LANGSOMT Stigningstakten lavere enn i tidligere bull-markeder. Vi mangler eufori-fasen som avslutter bull-markedet
- 21. Konklusjon: Vi forventer en lavere stigningstakt fremover. Vi tror ikke på en større nedtur. Kilde: Bloomberg, 8/9 2015 OSLO BØRS 21
- 22. 22 KONTAKT OSS Stockholm Helsinki Oslo Nybrokajen 5 Pohjoisesplanadi 37 A Munkedamsveien 35 P.O. Box 70447 FI-00100 Helsinki P.O. Box 1294 Vika SE-107 25 Stockholm tel. +358 9 2283 21 NO-0111 Oslo tel. +46 8 562 347 00 tel. +47 2200 5100 www.alfredberg.se www.alfredberg.fi www.alfredberg.no DISCLAIMER Dette er informasjon gitt i markedsføringsøyemed. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, verdipapirfondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Alfred Berg tar forbehold om eventuelle feil i informasjonsmaterialet. Fondets nøkkelinformasjon, vedtekter og prospekt er tilgjengelig på www.alfredberg.com.