La piattaforma finanziaria blockchain Theo lancia argento tokenizzato garantito da 40 milioni di dollari in contratti di locazione attivi

La piattaforma di finanza onchain Theo ha introdotto un prodotto tokenizzato in argento con rendimento, garantito da oltre 40 milioni di dollari di leasing attivi, ampliando il proprio business nel finanziamento delle materie prime oltre l’oro.

Il token, chiamato thSLVR, offre agli detentori un'esposizione all'argento trasferendo al contempo il reddito generato dal prestito del metallo sottostante a mutuatari istituzionali, ha dichiarato la società con sede a New York in un comunicato di mercoledì.

Raffinatori, zecche e produttori industriali prendono abitualmente in prestito argento per soddisfare le esigenze produttive senza assumersi il rischio di prezzo. Questi mutuatari pagano una commissione di locazione e successivamente restituiscono una quantità equivalente di metallo. Il reddito è tradizionalmente attribuito alle banche di lingotti e ai commercianti, piuttosto che agli investitori che detengono argento tramite fondi negoziati in borsa (ETF) o altri prodotti.

L'argento è stato eccezionalmente volatile quest'anno, salendo a un record di 121,79 dollari l'oncia a gennaio prima di crollare del 41% in tre giorni. Il metallo è sceso fino a 54,74 dollari a luglio e da allora ha faticato a sostenere una ripresa, scambiandosi recentemente intorno alla metà degli anni '60, circa la metà del picco di gennaio.

Le oscillazioni dei prezzi sono state attribuite a mutamenti nelle aspettative sui tassi, attività speculative e incertezze riguardo alla domanda industriale.

Reddito da locazione onchain

Theo ha dichiarato che il sostegno in argento di thSLVR sarà concesso in leasing a controparti istituzionali consolidate secondo termini di mercato standard, con l'esposizione creditizia supportata da una garanzia della società madre. I detentori di token mantengono l'esposizione alle variazioni del prezzo dell'argento ricevendo contemporaneamente il reddito derivante dal leasing associato.

Il prodotto viene lanciato con oltre 40 milioni di dollari in contratti di locazione impegnati, ha dichiarato la società. Inizialmente disponibile in versione beta, thSLVR sarà offerto a istituzioni e investitori in whitelist, con un accesso più ampio previsto in seguito.

L'argento tokenizzato rimane un mercato considerevolmente più piccolo rispetto all'oro tokenizzato, che è cresciuto fino a raggiungere diversi miliardi di dollari attraverso molteplici prodotti. I token di argento esistenti che offrono rendimenti tipicamente distribuiscono una parte delle commissioni di trading della piattaforma piuttosto che i ricavi derivanti dal prestito del metallo sottostante.

Merci tokenizzate

Il mercato degli asset reali tokenizzati si è ampliato rapidamente oltre i Titoli di Stato statunitensi e il credito privato, includendo azioni, fondi e materie prime. Le materie prime tokenizzate rappresentano ora circa 4,9 miliardi di dollari di valore distribuito in 130 prodotti, guidate dai token garantiti da oro di Tether e Paxos, mentre il numero di detentori di token sulle materie prime è aumentato del 13% nell'ultimo mese, raggiungendo quasi 339.000, secondo RWA.xyz

I tassi di leasing dell'argento possono aumentare drasticamente durante i periodi di disponibilità fisica limitata. Circa l'83% dell'argento detenuto nelle caveau di Londra è bloccato in prodotti d'investimento garantiti fisicamente, lasciando circa 136 milioni di once disponibili per il trading e il leasing, secondo i dati citati da Theo.

Il mese di Londra il tasso di leasing dell'argento è salito brevemente a circa il 39% nell’ottobre 2025, rispetto a una norma storica inferiore all'1%. I tassi si sono successivamente normalizzati, sebbene si preveda che il mercato registrerà un sesto deficit annuale consecutivo dell’offerta nel 2026, con un deficit stimato di 46,3 milioni di once.

“L’argento si avvia a un sesto anno consecutivo di deficit di offerta e il pool disponibile per il prestito a Londra è vicino a un minimo storico,” ha dichiarato Iggy Ioppe, chief investment officer di Theo, in un commento inviato via email.

“In questo contesto il tasso di leasing rappresenta il segnale reale, non il prezzo spot, e ha subito notevoli oscillazioni. thSLVR porta l’economia del prestito dell’argento onchain, e quando il mercato si restringe, il valore di quel reddito diventa particolarmente evidente,” ha aggiunto.

Fondata da ex trader di Optiver e IMC, Theo offre anche oro tokenizzato con rendimento e prodotti basati su titoli di Stato USA. I contratti di leasing sull’argento amplieranno gli asset a supporto di thUSD, il suo stablecoin a rendimento, che utilizza una strategia di prestito di metalli coperta progettata per generare rendimenti indipendentemente dalla direzione dei prezzi delle materie prime.

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