XRP, SOL in rottura imminente con un reset rialzista del sentiment mentre Bitcoin ed Ether restano bloccati nell'oscurità

XRP$2,4572 e Solana SOL$192,02 si distinguono come le principali criptovalute con un indicatore chiave del sentiment che mostra un momentum rialzista, mentre i loro pari, bitcoin BTC$111.028,80 ed ether ETH$4040,45, rimangono bloccati nell'oscurità.

Questo indicatore chiave del sentiment, noto come risk reversal a 25 delta, è in realtà una strategia di opzioni che prevede l'acquisto simultaneo di una call a 25 delta e la vendita di una put a 25 delta, o viceversa. Il termine "25-delta" si riferisce a opzioni moderatamente out-of-the-money, cioè con prezzi di esercizio distanti dal prezzo di mercato attuale e quindi relativamente economiche.

Questa strategia rivela il sentiment di mercato confrontando le volatilità implicite di queste opzioni call rialziste e delle opzioni put, che offrono protezione al ribasso. Un risk reversal positivo indica che i trader stanno pagando un premio per le call rispetto alle put, segnalando aspettative rialziste, mentre un valore negativo riflette un orientamento ribassista. Deribit è la più grande piattaforma di scambio di opzioni crypto al mondo, rappresentando oltre l'80% dell'attività nel mercato delle opzioni crypto.

Alla data di redazione, i risk reversal di XRP e SOL risultavano positivi su tutte le scadenze disponibili – 31 ottobre, 28 novembre, 26 dicembre – su Deribit, indicando una preferenza per le call, secondo la fonte dati Amberdata. Un acquirente di call è implicitamente rialzista sul mercato, mentre un acquirente di put cerca di proteggere il proprio portafoglio o di trarre profitto da una prevista diminuzione del prezzo.

Il rinnovato ottimismo segue un picco nella domanda di opzioni put a seguito del crollo del 10 ottobre che ha visto il prezzo di XRP precipitare fino a $1,77 da $2,80 su alcune piattaforme di scambio. Al momento della stesura, XRP è stato scambiato a $2,33, secondo i dati di CoinDesk. SOL è crollato a $188 da $220 nello stesso giorno e da allora è rimasto sotto pressione, così come XRP.

Il sentimento costruttivo contrasta nettamente con i risk reversal di bitcoin, che mostrano opzioni put scambiate a un premio rispetto alle call su tutte le scadenze, fino alla scadenza di settembre 2026. Chiaramente, i trader di BTC rimangono preoccupati per i rischi al ribasso.

Nel caso di ETH, il sentiment ribassista prevale fino alle opzioni con scadenza a dicembre, seguito da una quotazione rialzista nelle opzioni con scadenze successive.

Le risk reversal sono ampiamente monitorate per valutare il sentiment di mercato; tuttavia, è importante notare che, sebbene generalmente affidabili, le risk reversal legate a XRP e SOL potrebbero essere indicatori meno precisi a causa della dimensione di mercato, del volume e dell'interesse aperto relativamente inferiori rispetto ai miliardi osservati nei mercati delle opzioni su bitcoin ed ether.

Oltre al persistente orientamento put nelle opzioni su bitcoin, specialmente nelle scadenze trimestrali e a più lungo termine, ciò può essere in parte attribuito alla diffusa pratica del call overwriting, in cui i trader vendono opzioni call con strike più elevati rispetto alle loro posizioni long sullo spot per generare un rendimento aggiuntivo. In altre parole, l'orientamento put riflette gli sforzi di generazione di rendimento piuttosto che un chiaro sentiment di mercato ribassista.

Sentimento neutro improvviso nei Perps

Mentre le opzioni su XRP sono diventate rialziste, i futures perpetui su XRP mostrano un mercato più equilibrato, coerente con i tassi di finanziamento neutrali e il sentiment osservati nei futures perpetui su BTC, SOL ed ETH.

Al momento della pubblicazione, i tassi di finanziamento perpetuo annualizzati (applicati ogni otto ore) si aggiravano vicino allo zero, indicando un sentimento neutrale, secondo la fonte dati Velo. Questa domanda contenuta per esposizioni rialziste con leva su queste principali criptovalute è tipica di operatori che faticano a riconquistare fiducia dopo un crollo dei prezzi.

Il recente crollo del mercato ha liquidato le scommesse su futures con leva valore di 20 miliardi di dollari, causando una massiccia distruzione di ricchezza.

I futures perpetui sono contratti derivati che consentono ai trader di speculare sul prezzo di un asset, come le criptovalute, senza una data di scadenza. Questi contratti utilizzano un meccanismo di tasso di finanziamento, che rappresenta un pagamento periodico scambiato tra trader con posizioni long e short per mantenere il prezzo dei futures allineato con il prezzo spot dell’asset sottostante.

Quando i tassi di finanziamento sono positivi, significa che i futures perpetui stanno negoziando a un premio rispetto al prezzo spot, segnalando una domanda crescente per un’esposizione rialzista con leva finanziaria. Tassi negativi suggeriscono il contrario.